주간 리포트 복기 — 시장·섹터·테마 (2026-06-08 ~ 06-12)¶

종목 레벨 복기 제외(discover 몫). 시장 해석의 신호 교차 능력을 본다. 채점: ADEQUATE / WEAK / FAILED 3단계 질적 판정. 점수화 없음. 모든 판정은 day_package 실측 케이스 역추적.

1. 한 줄 결론¶

이번 주 시스템은 수집(A)·방향+누적(B)은 대체로 ADEQUATE였으나, C축(신호 교차)이 주 초반(6/9·6/10·6/11) 3일 연속 FAILED였다. 실패의 공통 형태는 동일하다 — 여러 신호가 동시에 존재했는데(금리↑·SOX↑·VIX↓ 등) 그중 하나만 떼어 교과서 도식으로 1:1 변환(금리↑→고PER 압축, 美반도체↓→韓반도체↓, 고PER→방어주 흡수)했고, 같은 날 함께 존재한 반대 집중점(SOX 모멘텀·국내 조특법 정책·절망 베이스 반등)을 누락했다. 주 후반(6/12) HBM 슈퍼사이클이 단일 지배 변수가 되자 도식과 실제가 우연히 일치해 C축이 ADEQUATE로 회복(83.3%)됐다. → C축 결함은 "교차하라는 지침"으로 못 고친다. 동일 현상을 2~3 관점으로 병렬 분기하는 위원회 구조 처방(§5)으로만.

2. 일자별 3축 복기 (5일, 결손 명시)¶

6/8 (월) — KOSPI 7484.41 (-8.29%, 서킷브레이커) / 실제 발현: 전 섹터 동시 매도, NAVER 단독 양봉¶

동시 존재 신호: SOX -10.26%, NASDAQ -4.18%, VIX 19.52(+39.68%), USD/KRW 1559, US10Y 4.544%(NFP +172K), WTI $92.72(이란 미사일). → 4개 임계 동시 돌파.
A.수집: ADEQUATE — 브로드컴 가이던스·SOX·VIX·환율·NFP·이란 미사일을 morning에 모두 보유. 단 한국 거래소 신용잔고(마진론 36.47조, YoY +2배)·반도체 시총 50% 집중도 미편입(self-note에서 결손 자인).
B.해석: WEAK — S6(패닉 셀 베이스)는 활성 판정 성공이나 강도를 -2~3%로 예측, 실제 -8% 서킷브레이커. 누적(외인 21일 연속 순매도·5d 충격)은 인용했으나 강도 단계 세분화 부재.
C.신호교차: WEAK — 회피 방향 신호(S1·S5·S6 HIT)는 맞췄으나, S2(금리→steepener)·S3(환율→수출주)·S4(유가→정유/방산)를 패닉 셀(S6)과 교차하지 않고 각각 독립 도식으로 채택해 3건 모두 REVERSE. 즉 "S6 활성일에는 rotation 베타가 무차별 매도에 흡수된다"는 교차를 못함. 단, 같은 날 압도적 매도라 도식·교차 어느 쪽이든 회피 결론은 동일 → FAILED는 아님.
판정 요약: A=ADEQUATE / B=WEAK / C=WEAK. HIT 3 / REVERSE 3 (50.0%).

6/9 (화) — KOSPI 8096.93 (+8.18%, V반등) / 실제 발현: 반도체(HBM·CXL·유리기판·장비) + 고PER(바이오·원전·전력) 동반 강세¶

동시 존재 신호: US10Y 4.55%(+8bp)·US2Y 4.17%(+12bp), SOX +5.61%/MU +9.87%(Intel-Google), VIX 18.92(-12.04%), USD/KRW 1526.84(-0.41%), WTI $91.35. 결손: prev_evening = null (missing_inputs).
A.수집: ADEQUATE — 금리·SOX·VIX·환율·유가 동시 신호를 morning 자산테이블에 전부 보유. evening 결손은 있으나 당일 해석 가능 신호는 충분.
B.해석: ADEQUATE — "강세 섹터 모두 5d 누적 마이너스 위 반사반등"을 명시(누적 프레임 적용), flow를 risk_on_growth→selective_rebound로 재정의. 방향+누적 충실.
C.신호교차: FAILED (★대표 케이스) — S1에서 US10Y +8bp만 떼어 "고PER 성장주(태양광·신재생·바이오) 멀티플 압축" 단일 도식 변환. 같은 morning에 SOX +5.61%·VIX -12.04%·직전 KOSPI -5.54%(절망 베이스)가 동시에 존재했는데 이 집중점을 S1에 교차하지 않음. 실제 theme_actual = 알테오젠 +12.78%·셀트리온 +5.83%·두산에너빌리티 +7.81% — 고PER가 오히려 강세. S1 REVERSE, T5(고PER 회피) REVERSE. self-note도 formulaic_reasoning으로 자인.
판정 요약: A=ADEQUATE / B=ADEQUATE / C=FAILED. HIT 3 / MISS 1 / REVERSE 1 (60.0%).

6/10 (수) — KOSPI 강한 음봉(사이드카) / 실제 발현: 대형주 광범위 매도 속에 조선·태양광·2차전지소재·전력 디커플링 강세¶

동시 존재 신호: USD/KRW -1.65%(강세 반전), 美 SOX -7.78%(5d 가속)/AVGO 가이던스, AAPL -3%, VIX 임박, 삼전+하이닉스 시총 50.7% 집중.
A.수집: ADEQUATE — 환율 반전·미장 5d·AAPL·집중도(50.7%)를 보유. self-8원칙 점검도 OK.
B.해석: ADEQUATE — 1d + 5d 누적(美 SOX -7.78%/5d, 한화솔루션 +60% 등) 동반 인용. 신재생 상한가를 "가격이 보여준 신호"로 채택(원칙 5).
C.신호교차: FAILED — (1) S1: USD/KRW -1.65% 단일 변수로 "외인 갭다운 흡수" 도식 → 미장 5d 추세·집중도와 교차 안 함 → REVERSE. (2) S2/S4: "고PER 디레이팅→방어주/신재생 동시 하락" 도식 → 실제 SK이터닉스 +29.87%(상한가)·후성 +22.49%·한화솔루션 +2.81% 신재생 강세 → S2 PARTIAL(역방향)·S4 REVERSE. (3) S3: 메모리 차별화 도식이 집중도 극단(50.7%)과 교차 못해 REVERSE. self-note formulaic_reasoning·concentration_risk 자인.
판정 요약: A=ADEQUATE / B=ADEQUATE / C=FAILED. HIT 0 / PARTIAL 2 / REVERSE 4 (33.3%).

6/11 (목) — KOSPI 7730선(외인+기관 5조 순매도) / 실제 발현: 반도체 후공정·소재·장비 폭발(조특법 의결), 신재생 역방향 강세¶

동시 존재 신호: 美 CPI 4.2%(Fed Oct 인상 63%), AVGO Q3 미달/SOX -3.57%, WTI $92(Hormuz), 美 원전/신재생 -5%, + 국내 조특법 개정 의결(반도체 세액공제 15→20%). 결손: 조특법 일정이 evening EVENT_CALENDAR에 미트래킹(could_have_caught).
A.수집: WEAK — 미국 매크로(CPI·AVGO·WTI)는 보유했으나 같은 날 국내 단독 트리거(조특법 6/11 의결, 사전 공개 의사일정)를 미수집. self-note도 EVENT_CALENDAR 한국 정책 일정 트래킹 의무 추가를 액션으로 자인.
B.해석: ADEQUATE — 외인 5조 순매도 누적·CPI 재가속을 방향+누적으로 인용. S5 패닉 3단계 분기 베이스 사전 명시(HIT).
C.신호교차: FAILED — S1: "CPI 재가속→고PER 디레이팅" 도식 → 실제 로봇/양자/바이오 강세(MISS). S2: "AVGO 미달→韓 반도체 갭다운" 1:1 매핑 → 실제 한미반도체 +7.59%·이오테크닉스 +15.53%·HBM후공정 +7.96% 폭발(REVERSE). 美 신호와 동시 존재한 국내 조특법 헤드라인을 교차 못함. self-note policy_blind_spot. 또 S3(유가→조선·방산 묶음)을 S5 패닉 베이스와 역피드백 안 해 PARTIAL.
판정 요약: A=WEAK / B=ADEQUATE / C=FAILED. HIT 1 / PARTIAL 3 / MISS 1 / REVERSE 1 (66.7%).

6/12 (금) — KOSPI +7.84%(전면 상승장) / 실제 발현: HBM·반도체장비·파운드리·원전 전방위 강세, COOLING 테마 부재¶

동시 존재 신호: HBM 슈퍼사이클, 트럼프 이란 합의 임박, USD/KRW 1525, SpaceX IPO halo/LMT, ORCL -8.53%, 샘 올트먼 6/14 방한(NAVER·카카오 미팅 확정). 결손: discover_D7 = null (missing_inputs).
A.수집: ADEQUATE — HBM·이란합의·환율·SpaceX·ORCL·샘올트먼 방한 일정을 morning에 보유.
B.해석: ADEQUATE — S3에서 "정상 risk-off, +1~1.5% 시도" 베이스를 누적(외인 매도 미해제) 위에서 설정. 방향 일치(단 강도 과소평가).
C.신호교차: ADEQUATE — S1 sub-thesis가 ORCL 자금조달 우려를 "AI 인프라 기판(이수페타시스·심텍 하락)"과 "메모리 단독 사이클(무영향)"로 분기 교차해 데이터로 검증됨. 단 S5는 ORCL -8.53% 단일 후행 신호를 한국 플랫폼에 도식 적용, 같은 날 샘 올트먼 방한 catalyst와 교차 못해 REVERSE(NAVER +7.81%). HBM이 단일 지배 변수라 도식과 실제가 광범위 일치 → C 회복은 "교차 능력 향상"이 아니라 환경이 단순해진 덕일 수 있음(주의).
판정 요약: A=ADEQUATE / B=ADEQUATE / C=ADEQUATE. HIT 5 / REVERSE 1 (83.3%).

3. 주간 누적 패턴 (3축별 2회+ 반복)¶

축	반복 패턴	발생일	증거
C (★핵심)	동시 존재 신호 중 하나만 도식 변환 → 반대 집중점 누락	6/9, 6/10, 6/11 (3일 연속)	6/9 금리→고PER압축(SOX 무시), 6/10 환율→흡수(집중도 무시)·고PER→방어주(신재생 무시), 6/11 美반도체↓→韓반도체↓(조특법 무시)
C	美→韓 1:1 동조 매핑 실패 (transfer_failure)	6/10, 6/11, 6/12(S5)	6/10 SOX 5d / 6/11 AVGO·美신재생 / 6/12 ORCL — 모두 한국 단독 변수(정책·catalyst·절망반등)에 압도
B	방향 맞으나 강도 과소평가 (over/under-estimation)	6/8(S6 -2~3%vs-8%), 6/12(S3 +1~1.5%vs+7.84%)	베이스 강도 단계 세분화 부재
A	사전 가용 국내 트리거 미수집	6/8(신용잔고), 6/11(조특법 의결)	둘 다 could_have_caught = YES (공개 데이터/의사일정)

핵심 진단: C축 3건(6/9·6/10·6/11)은 전부 "단일 신호 도식 변환 + 동시 존재 반대 집중점 누락"이라는 한 패턴이다. self-note의 분류 라벨(formulaic_reasoning·policy_blind_spot·transfer_failure)은 표면이 다를 뿐, 근본은 "동일 현상의 여러 집중점을 병렬로 보지 못함" 하나다.

4. 정량 (signal HIT율 5일)¶

날짜	HIT	PARTIAL	MISS	REVERSE	HIT율	C축 판정
6/08 (월)	3	0	0	3	50.0%	WEAK
6/09 (화)	3	0	1	1	60.0%	FAILED
6/10 (수)	0	2	0	4	33.3%	FAILED
6/11 (목)	1	3	1	1	66.7%	FAILED
6/12 (금)	5	0	0	1	83.3%	ADEQUATE
주간	12	5	2	10	평균 58.7%	C: FAILED 3 / WEAK 1 / ADEQUATE 1

CAR·종목 적중률 없음(discover 복기 몫). 위는 시장·섹터·테마 레벨 signal HIT율만. 추세: 주 초 저점(6/10 33.3%) → 주 후반 회복(6/12 83.3%). 단 회복은 HBM 단일 지배 환경 덕일 수 있어 C축 구조 개선 증거로 보기 어려움.

5. 관점 위원회 처방 (★ 결함 주제별)¶

모든 처방: phenomenon(고정 입력 현상) + viewpoints(동일 현상, 다른 집중점) + actual_vs_viewpoints(theme_actual 대조) + 제약 + status. ★관점 분기이지 조건 분기 아님 — 입력 신호는 관점마다 안 바뀐다.

처방 1 — 금리↑·SOX↑·VIX↓ 동시 현상의 한국 자금 방향 해석¶

prescription_1:
  defective_topic: "금리↑·SOX↑·VIX↓ 동시 현상의 한국 자금 방향 해석"
  defect: "C축 FAILED — 금리 +8bp만 떼어 '고PER 멀티플 압축' 단일 도식 변환. 동일 현상에 공존한 SOX↑·VIX↓·직전 절망 베이스 집중점 누락."
  evidence_case: "6/9: morning S1이 US10Y 4.55%(+8bp)에만 집중해 '태양광·신재생·바이오 압축 / 은행·가치 상대강세' 예상 → 실제 theme_actual은 반도체(HBM+13%·CXL+11.6%) + 고PER(알테오젠 +12.78·셀트리온 +5.83·두산에너빌리티 +7.81) 동반 강세 → S1·T5 REVERSE"

  phenomenon: "US10Y 4.55%(+8bp) + SOX +5.61%/MU +9.87% + VIX 18.92(-12.04%) + 직전 KOSPI -5.54%(절망 베이스)"   # ★ 고정 입력 — 아래 두 관점에서 이 값들은 동일
  viewpoints:
    - focus: "금리 상승(악조건)에 집중"
      implication: "듀레이션 긴 고PER 헷지 수요 → 은행·보험·가치주 상대강세, 태양광·바이오 압축 가능"
    - focus: "SOX↑·VIX↓·절망 베이스(성장 모멘텀+공포 해소)에 집중"
      implication: "직전 폭락 절망 위 외부 호재 → 반도체 주도 광범위 risk-on, 고PER까지 동반 반등 가능"
  actual_vs_viewpoints: "theme_actual(반도체+고PER 동반 강세, KOSPI +8.18% V반등)과 대조 → 관점B(SOX·절망베이스 집중)가 시장 반응성과 일치. 관점A(금리 집중)는 빗나감"

  rule: "두 관점을 단일 에이전트가 자문자답('한편 금리, 다른 한편 SOX')하면 가짜 교차. 관점A·B는 역할이 분리된 구조에서 병렬로 산출되고, 종합이 theme_actual로 재정된다. ★입력(phenomenon)은 두 관점에서 동일 — 다른 신호값을 가정한 if-then 아님."
  status: PROPOSED   # PROPOSED → PM승인 → APPLIED → (다음주)VERIFIED
  verification_threshold: "동일 C축 결함(금리 단일 도식) 3주+ 반복 시 PM이 관점 위원회 신설 결정. 1주 표본 즉시 변경 금지(과적합)."

처방 2 — 美 반도체 약세(AVGO/SOX↓) 동시 현상의 한국 반도체 방향 해석¶

prescription_2:
  defective_topic: "美 반도체 약세(AVGO 가이던스 미달·SOX↓) 동시 현상의 한국 반도체 자금 방향"
  defect: "C축 FAILED — 美 멀티플 압축을 한국 반도체에 1:1 도식 매핑(transfer/policy_blind_spot). 동일 거래일에 공존한 국내 조특법 의결 헤드라인 집중점 누락."
  evidence_case: "6/11: morning S2가 'AVGO Q3 미달 + SOX -3.57% → 韓 HBM/메모리 -3~5% 갭다운' 예상 → 실제 한미반도체 +7.59%·이오테크닉스 +15.53%·HBM후공정 +7.96%(LEADING)·반도체장비 +10.17%(LEADING) → S2 REVERSE"

  phenomenon: "AVGO Q3 AI 가이던스 미달 + SOX -3.57% + (동일일) 국회 기재위 조특법 개정 의결(반도체 세액공제 15→20%, 중소 25→30%)"   # ★ 고정 입력 — 美 약세와 국내 정책이 같은 날 공존
  viewpoints:
    - focus: "美 멀티플 압축(글로벌 동조)에 집중"
      implication: "외인 메모리 차익매도 전이 → 한국 반도체 동반 갭다운 가능"
    - focus: "국내 조특법 정책 헤드라인(단독 트리거)에 집중"
      implication: "세액공제 상향 = 설비투자 수혜 → 장비·소부장(한미반도체·이오테크닉스·후공정) 정책 매수 우위 가능"
  actual_vs_viewpoints: "theme_actual(반도체 후공정·소재·장비 +8~+21% 폭발, 외인 매도를 정책 매수가 흡수)과 대조 → 관점B(국내 정책 집중)가 일치. 관점A(美 동조)는 빗나감"

  rule: "美 신호 1축만 보는 단일 에이전트는 국내 정책 공존을 구조적으로 못 본다. '美 동조 관점'과 '국내 단독 트리거 관점'을 역할 분리해 병렬 산출. ★phenomenon은 두 관점에서 동일(美 약세 + 조특법 의결 둘 다 고정) — 정책이 없었다고 가정하는 if-then 아님."
  status: PROPOSED
  verification_threshold: "美→韓 1:1 매핑 transfer_failure 3주+ 반복 시 위원회 신설. 선결: evening EVENT_CALENDAR에 한국 상임위 의사일정 트래킹부터 복구(수집 결손, 처방 아님)."

처방 3 — 고PER 디레이팅 압력 동시 현상의 한국 자금 회전 해석¶

prescription_3:
  defective_topic: "고PER 디레이팅 압력(환율 반전·미장 약세) 동시 현상의 한국 자금 회전 방향"
  defect: "C축 FAILED — '고PER 디레이팅 → 방어주 흡수' 평상시 회전 도식을, 동일 현상에 공존한 신재생 단독 강세(상한가) 집중점과 교차 못함."
  evidence_case: "6/10: morning S2가 '신재생·EV·원전 동시 부정 전이' 예상 → 실제 SK이터닉스 +29.87%(상한가)·후성 +22.49%·한화솔루션 +2.81%·OCI +2.73% 신재생 강세 / EV만 약세 → S2 PARTIAL(역방향), S4(방어주 흡수) REVERSE"

  phenomenon: "USD/KRW -1.65%(강세 반전) + 美 SOX -7.78%/5d + 신재생 섹터(태양광·폴리실리콘)에 국내 단독 매수 모멘텀 공존 + 삼전+하이닉스 시총 50.7% 집중"   # ★ 고정 입력
  viewpoints:
    - focus: "고PER 디레이팅·패닉(악조건)에 집중"
      implication: "듀레이션 긴 성장주·신재생 동반 매도, 금융·바이오 방어주 흡수 가능"
    - focus: "대형주 이탈 자금의 인접 산업재·정책 테마 회전에 집중"
      implication: "메모리에서 빠진 자금 → 조선·전력·태양광·2차전지소재로 디커플링 회전 가능"
  actual_vs_viewpoints: "theme_actual(대형주 광범위 매도 속 조선·태양광·2차전지소재·전력 디커플링 강세, SK이터닉스 상한가)과 대조 → 관점B(인접 산업재·정책 회전 집중)가 일치. 관점A(전면 디레이팅)는 부분만 맞음(EV)"

  rule: "단일 에이전트가 '디레이팅이지만 한편 회전'을 자문자답하면 가짜 교차. '디레이팅 관점'과 '회전 도착지 관점'을 역할 분리. ★phenomenon은 두 관점에서 동일 — 신재생 매수 모멘텀이 없었다고 가정하지 않음."
  status: PROPOSED
  verification_threshold: "'디레이팅→방어주' 도식이 회전 도착지 누락으로 빗나가는 사례 3주+ 반복 시 위원회 신설."

처방 제약 (3건 공통 — 절대)¶

★ 관점 분기 ≠ 조건 분기. 위 3건 모두 phenomenon(입력 신호)은 관점마다 동일하게 고정. 바꾸는 것은 "그 동일 현상의 어디에 집중하는가"뿐. 다른 신호값을 가정한 미래 if-then 시나리오 아님.
하나의 에이전트에 관점 A+B를 함께 주지 않는다. 자문자답은 가짜 교차. 관점은 역할 분리 구조에서 병렬 산출.
관점 2개로 압축. 가능한 집중점 전부 나열 금지.
실제 반응 대조 필수. 관점 병렬에서 끝내지 않고 그날 theme_actual로 사후 대조.
PROPOSED 유지. 1주(=본 표본) 즉시 구조 변경 금지. 검증 임계(같은 C축 결함 3주+ 반복) 충족 시에만 PM이 위원회 신설.
선결 분리. 처방 2의 조특법·6/8 신용잔고는 수집(A) 결손이지 교차(C) 결손이 아님 → 위원회 처방 전에 EVENT_CALENDAR·신용잔고 트래킹 복구가 먼저.

부록: 날짜 × 축 판정 매트릭스¶

날짜	A (수집)	B (해석: 방향+누적)	C (신호 교차)
6/08 (월)	ADEQUATE	WEAK (강도 과소)	WEAK
6/09 (화)	ADEQUATE	ADEQUATE	FAILED
6/10 (수)	ADEQUATE	ADEQUATE	FAILED
6/11 (목)	WEAK (조특법 미수집)	ADEQUATE	FAILED
6/12 (금)	ADEQUATE	ADEQUATE	ADEQUATE

결손(missing_inputs): 6/9 prev_evening=null, 6/12 discover_D7=null. 종목/CAR 채점 없음(discover 복기 몫).