Deep Research Report — 2026-04-26 (Sunday)¶
Session: S240 Purpose: 4/28(Mon) 장 대비 테마/종목 발굴 Sources: 33개 원천 소스 1,067건 헤드라인 (fetch_news_sources.py) Agents: news-curator(RR6+RR7) + macro + sector + fundamentals + sentiment + drill-down 3건
1. 글로벌 자산 현황 (4/24 기준)¶
| Asset | Close | Chg% |
|---|---|---|
| S&P500 | 7,165 | +0.80% |
| NASDAQ | 24,837 | +1.63% |
| SOX | 10,514 | +4.32% |
| KOSPI | 6,476 | flat (ATH) |
| VIX | 18.71 | -3.11% |
| USD/KRW | 1,476 | -0.25% |
| WTI | 94.40 | -1.51% |
| Brent | 105.33 | +0.25% |
| Gold | 4,722 | +0.37% |
| US10Y | 4.31 | -0.30% |
| HY Spread | 2.86 | +2bp |
2. 매크로 환경¶
- 사이클: Mid Expansion (반도체 편중, 미국 둔화 경계)
- 외인: 4월 +5.25조 순매수 후 주 후반 3일 연속 순매도 (삼성 파업 리스크 + FOMC 대기. 추세 전환 아님)
- 개인: -14.77조 역대급 순매도 + 인버스 5,402억 = 역발상 강세 신호
- KOSPI 환경: discovery_mixed (tailwind: SOX/GDP서프/DXY약세 vs headwind: 호르무즈/외인매도/이벤트밀집)
3. 다음 주 핵심 이벤트¶
| 날짜 | 이벤트 | 중요도 |
|---|---|---|
| 4/28-29 | FOMC (동결 99.5%) | 성명서 톤이 관건 |
| 4/28 | BOJ (동결 유력) | 엔캐리 영향 |
| 4/29 | 빅테크 실적 MSFT/META/AMZN/GOOGL | 주간 최대 변수 — AI capex 가이던스 |
| 4/30 | US GDP Q1 + 삼성전자 컨콜 | 동시 발생, 상호작용 주목 |
| 5/5 | AMD 실적 | 반도체 추가 확인 |
| 5/21 | 삼성전자 파업 예고 (D-25) | 메모리 공급 3-4% 차질 가능 |
4. Front Page 뉴스 (S/A급, 이번 주 신규)¶
FP-1 [S] Trump DPA 303 에너지 5연발 (4/20)¶
- 변압기/전선/변전소/LNG/석유 미국 내 생산 강제. "변압기 납기 143주, 생산능력 위험" 공식 판정
- 한국 전력기기 수출 직접 수혜 (효성중공업 멤피스 공장 = 관세 면역)
FP-2 [S] 호르무즈 봉쇄 -> 포토레지스트 공급 위기¶
- Baker Hughes "재개통 H2 2026 이후". 나프타 2배 폭등. 일본 PR 4사 공급 경고
- 10주 초과(5~6월) 시 EUV PR 단계적 부족 시작
- 동진쎄미켐 외인 1,601억 순매수
FP-3 [S] Intel Q1 EPS 29배 서프라이즈¶
- AI 에이전트가 CPU 수요까지 견인 = 구조 변화
- ISC (인텔 직접 공급, 러버소켓 글로벌 75%)
FP-4 [A] Google $40B + Amazon $25B -> Anthropic¶
- AI capex 군비경쟁 수십B 단위 진입. 5GW 컴퓨팅
FP-5 [A] 삼성전자 D램 10나노 벽 돌파 (VCT 워킹다이)¶
- 주성엔지니어링 ALD 장비가 VCT 핵심. 외인 1,384억
5. 신규 발견 테마 (RR7 — 확장된 HIGH 기준으로 발굴)¶
Theme A: 핵심광물 가격 하한 (FORGE)¶
구조: 미-EU-일이 비중국 정련업체에 가격 하한(price floor) 보장. DoD가 MP Materials에 NdPr $110/kg 10년 보장 이미 실행.
메커니즘: (1) 정부 조달 가격 보장 (2) 조정관세 (3) 장기 오프테이크 계약 (4) Price-Gap Subsidy
한국 위치: FORGE 의장국(~6월) + 비중국 양극재(CAM) 최대 생산국. 그런데 구체 계약 없음 = Tier 3 (미반응 = 알파 윈도우)
M4 정책 단계: Stage 2 초입 (발표 완료, 1차 실행 사례 등장, 2차 파급 미도래)
Q1~Q5 판정: - Q1 구조적? YES (FORGE 56개국, $700B+ 승인 자본) - Q2 수혜? 포스코퓨처엠(수직계열화), 에코프로비엠(하이니켈 1위), 엘앤에프 - Q3 과점? 비중국 양극재 NCM에서 한국이 압도적 - Q4 가격전가? YES — 가격 하한이 마진 하한 보장. 적자 재발 방지 구조 - Q5 반영? NO — 시장은 "EV 사이클 반등"으로만 보고 있음. "지정학적 가격보장"은 미반영
후보: 포스코퓨처엠(003670), 에코프로비엠(247540)
Theme B: 전력 3중 개혁¶
구조: 12차 전기본(2040년 131.8GW)이라는 하나의 뿌리에서 3개 신호 동시 발생 1. 전력망 민간 개방 (국가기간전력망확충특별법, 한전 72.8조 투자 필요 -> 민간 SPC) 2. 발전공기업 통합 (5사->1사 발전공사법) 3. 시간대별 전기요금 TOU 개편 (4/16 시행, 낮 저렴/저녁 비쌈 -> ESS 경제성)
밸류체인: - 초고압 변압기/GIS: HD현대일렉트릭, 효성중공업 (글로벌 과점, 가격전가 YES) — 이미 HIGH 반영 - HVDC: LS일렉트릭, HD현대일렉트릭 (서해안 11조 사업) - 선반영 낮은 곳: 일진전기 (TP +49% 상향, HVDC 참여, 빅3 대비 저평가), 제룡전기 (매출 +42%, 코스닥 중소형) - ESS PCS: 효성중공업, LS일렉트릭, 피엔이솔루션 (과점 아닌 경쟁시장) - PNC테크: GIS 업체 아님 (배전IT + 실적 역성장) -> substance 약함
후보: 일진전기(103590), 제룡전기(033100)
Theme C: SST (고체변압기) -> 모니터링¶
- SST 자체는 구조적 전환이 맞음 (AC->DC 다단계를 단일 장치로)
- 한국 상장사 중 SST 순수 플레이 없음
- 아모그린텍: SST 공급 팩트 없음, 매출 0%, Proterial 45% 대비 위상 불명
- 예스파워테크닉스: SiC 핵심이지만 비상장
- 5월 IEEE PES 전시 이후 수주/계약 나오면 재판단
6. 기존 테마 (RR6 — 근거 보강)¶
포토레지스트 병목¶
- 동진쎄미켐(005290): EUV PR 국내 유일 양산, 대체 불가(재인증 1년), 외인 1,601억
- 보조: ENF테크놀로지(PR원료), 솔브레인(합작), 영창케미칼(IPO 준비)
반도체 기판 턴어라운드¶
- 심텍(222800): Forward PER 3.5x vs 피어 22x. SOCAMM 양산 원년, 영업익 10배. 기관 1,083억
조선/엔진¶
- HD현대중공업: 데이터센터 발전엔진 6,271억 수주. 캐스케이드 D+4
- HJ중공업: 미 해군 MSRA (1월 계약, 3개월 전)
방산¶
- LIG D&A: 천궁-II 단독, 96% 실전 요격. +67% 이미 상당 반영
- 현대로템: 베트남 철도 4,910억
K-뷰티¶
- 에이피알: 1Q +122%, 미국 +267%. 대장
- 코스맥스: 관세회피(미국 현지공장) + 저평가
- 한국콜마: 성장 초입, 가장 안 오른 ODM
7. 수급 현황 (코스닥 손바뀜 장세)¶
| 종목 | 외인 | 기관 | 판정 |
|---|---|---|---|
| 동진쎄미켐 | +1,601억 | 매수 | 외인+기관 동조 |
| 주성엔지니어링 | +1,673억 | 매수 | 교과서적 손바뀜 (개인 -2,029억) |
| ISC | 약함 | +1,991억 | 기관 주도 |
| 하나마이크론 | +1,110억 | 매수 | 외인+기관 동조 |
| 심텍 | 미확인 | +1,083억 | 기관 주도 |
| HLB | +1,103억 | 매수 | 바이오 대장 |
8. 5축 교집합 최종 판정¶
| 종목 | (a)공급검증 | (b)구조적 | (c)가격결정력 | (d)미반영 | (e)임박 | 판정 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 동진쎄미켐 | YES | YES | YES | YES | IMMINENT | GO |
| 심텍 | YES | YES | PARTIAL | YES | IMMINENT | GO |
| 포스코퓨처엠 | YES | YES | YES | YES | PENDING | WATCH (촉매 대기) |
| 에코프로비엠 | YES | YES | YES | YES | PENDING | WATCH (촉매 대기) |
| 일진전기 | YES | YES | YES | PARTIAL | IMMINENT | WATCH |
| 제룡전기 | YES | YES | PARTIAL | PARTIAL | IMMINENT | WATCH |
| 주성엔지니어링 | YES | YES | YES | PARTIAL | IMMINENT | WATCH |
| ISC | YES | YES | YES | PARTIAL | IMMINENT | WATCH |
| SK하이닉스 | YES | YES | YES | PARTIAL | PENDING | WATCH |
| 효성중공업 | YES | YES | YES | NO(선반영) | IMMINENT | PASS(d) |
9. 시스템 개선 사항 (이번 세션)¶
| 변경 | 내용 |
|---|---|
/resume |
자동실행 전부 제거. 날짜+_index+요약 3단계만 |
| Python 호출 | 49건 run_py.ps1 래퍼 통일 |
| "비반도체" | -> "YoY 상위" 긍정형 전환 (3개 파일) |
detect_market_changes.py |
신호 감지 + 탐색보너스/감쇄 점수 시스템 |
fetch_news_sources.py |
33개 소스 코드 수집 (산업부/기재부/국회/백악관/USTR/재무부/연준/전기신문/에너지신문/바이오스펙/NVIDIA/Anthropic/Google AI/TechCrunch/BBC/AP/CNBC + 투자구루/매크로 검색) |
fetch_tracking_status.py |
유형별 자동 분류 (PM매수/GO/WAIT/BLOCKED/관찰/추천) |
| news-curator Stage 3 | Q1~Q5 질문 체인 (구조적->수혜->과점->가격결정력->반영) |
| HIGH 기준 | 3개->5개 (정책/법령 구조변화 + 기술 아키텍처 전환 추가) |
10. 남은 과제¶
- 설정파일 332건 부정형/금지형 -> 긍정형 전환 (Topic으로 관리)
- news-curator 출력이 "종목 매핑" 아닌 "질문 체인 답변"이 되도록 구조 완전 전환
- fetch_news_sources.py를 rs/rr 실행 경로에 연결 (코드로 강제)
- 발산/감쇄 시스템(Discounted UCB)을 detect_market_changes.py 점수 체계에 통합