EVENING Report — 20260513¶
생성: 2026-05-13 23:17 | 데이터: 2026-05-13 02:13 (전일 마감 기준)
1. 시장환경과 유동성¶
미장 마감¶
| 지수 | 종가 | 당일 | 5d | 20d | streak |
|---|---|---|---|---|---|
| S&P500 | 7,352.83 | -0.8% | -0.2% | +4.7% | -1 |
| NASDAQ | 25,809.0 | -1.8% | -0.1% | +7.5% | -1 |
방향: consensus_down | 강도: strong | 추세: pullback 해석: NASDAQ 20d +7.5% 중 당일 -1.8% -> 추세 내 조정
섹터별 자금 흐름¶
| 섹터 | 대표종목 | 당일 | 5d | 20d | 해석 | 한국 전이 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 반도체 | NVDA(+2.1%), MU(+3.7%), AMD(-0.4%), AVGO(-2.0%) | +0.8% | +4.8% | +33.7% | 메모리 주도 상승 지속. 파운드리 차별화 | - |
| 전기차 | TSLA(+0.6%) | +0.6% | +9.3% | +19.7% | 상승추세 내 속도 조절 | - |
| 우주항공 | RKLB(+4.5%), LMT(-1.4%) | +1.5% | +22.5% | +27.0% | RKLB 5d +45% 폭등(실적+수주). LMT 약세 지속 | - |
| SW/AI | MSFT(-1.6%), GOOG(+0.2%), META(-0.3%) | -0.6% | -2.6% | +3.0% | 5d 단기 약세 전환. META 독자 약세 | - |
| 석유 | XOM(-0.2%), CVX(-0.5%) | -0.4% | +0.5% | -0.2% | 보합. 방향성 부재 | - |
| 원전 | CEG(-5.1%), VST(-3.2%), SMR(+0.4%) | -2.7% | -11.6% | -0.6% | CEG 급락 주도. 5d -11.6% 급락 가속 | 원전/SMR 약세 (strong) |
| 신재생 | FSLR(+3.2%), ENPH(+1.3%) | +2.3% | +7.0% | +18.0% | 상승추세 가속. 원전 대안 수혜 | 태양광/풍력 강세 (moderate) |
| 바이오 | LLY(+1.2%), NVO(+0.0%), MRNA(-5.0%) | -1.3% | +2.7% | +8.0% | MRNA 독자 급락. LLY/NVO 안정 | 바이오 제한적 약세 (weak) |
| 금융 | JPM(-1.3%), GS(-1.2%), BAC(-0.6%) | -1.1% | -3.5% | -2.0% | 하락 가속. 전일 방어 매수 소진 | - |
| 가상자산 | COIN(-3.1%), MSTR(-3.0%), MARA(-1.8%) | -2.6% | -2.2% | +19.5% | 2일 연속 하락. 이익실현 지속 | 가상자산 약세 (moderate) |
금리/채권¶
- 10Y: 4.46% (당일 +1.13%, 5d +2.29%, 20d up)
- 2Y: 3.61% (당일 +0.28%, 5d +0.28%, 20d stable)
- 커브 2-10Y: 0.85% (steepening)
- HY OAS: 2.79bp (tightening) -> 신용환경: benign
- 연준 발언: 없음
원자재¶
| 품목 | 가격 | 당일 | 5d | 20d방향 | 한국 연관 |
|---|---|---|---|---|---|
| WTI | 101.46 | +3.5% | +6.7% | up | - |
| BRENT | 107.26 | +2.9% | +5.9% | up | - |
| GOLD | 4,683.9 | -0.7% | +0.0% | down | - |
| COPPER | 6.54 | +2.0% | +6.5% | up | - |
| 방향: reflation |
환율¶
- USD/KRW: 1,492.72 (당일 +2.2%, 5d +1.3%, 20d up)
- DXY: 98.39 (당일 +0.5%, 5d +0.4%, 20d stable)
- 달러: stable -> 외인: neutral
유동성 프록시¶
- BTC: 80,129.19 (당일 -2.0%, 5d -0.1%, 20d up)
- 신호: risk_on (미장과 동조)
변동성¶
- VIX: 18.66 (normal) | 5d +7.3% | 20d up
- VIX3M: 21.37 | 텀스트럭처: contango (flattening)
종합 판단¶
| 축 | 점수 | 근거 |
|---|---|---|
| us_market | +0 | 20d pullback. 당일 consensus_down/strong |
| rates_credit | +1 | HY benign, curve steepening |
| commodities | +0 | reflation |
| fx | +0 | 달러 stable -> neutral |
| liquidity | +1 | BTC risk_on. 미장과 동조 |
| volatility | +1 | VIX normal(up), contango |
합산 3 -> neutral 6축 합산 3. rates_credit(+1), liquidity(+1), volatility(+1). 미장 strong consensus_down -> 최대 neutral
2. 재료 검증¶
구조적: 0 | 준구조적: 0 | 일시적: 0
| ID | 재료 | 구조적? | 실체? | 정책? | 시장? | 등급 | 파급 테마 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| M1 | Trump-Xi 베이징 정상회담 + Board of Trade | Y | Y | Y | Y | structural | AI반도체/HBM, 자동차/부품, 2차전지/소재 |
| M2 | Jensen Huang 트럼프 방중단 합류 — H200 대중 판 | Y | Y | Y | Y | structural | AI반도체/HBM, HBM장비, 반도체테스트 |
| M3 | Kevin Warsh 연준 이사 인준(51-45) + 의장 표결 | Y | Y | Y | Y | structural | 금융/금리민감, 증권, 성장주/AI |
| M4 | AI Diffusion Rule 공식 폐기 발효 (5/13) — | Y | Y | Y | Y | structural | AI반도체/HBM, 파운드리, 반도체장비 |
| M5 | 한국 4월 반도체 수출 +173% YoY — 메모리 DRAM + | Y | Y | Y | Y | structural | AI반도체/HBM, SSD/AI서버부품, 반도체소재/테스트 |
| M6 | US CPI 재가속 3.78% YoY (prev 3.29%) + | Y | Y | N | Y | semi_structural | 금리민감/성장주 |
| M7 | US NFP 115K 둔화 (prev 185K) + 실업률 4. | N | Y | N | Y | temporary | |
| M8 | Fed Funds 3.75% 동결 (5/13 확인) + HY S | Y | Y | Y | Y | structural | 시장환경/리스크온, 환율민감 |
| M9 | SpaceX Terafab $55-119B 반도체 팹 + Int | N | Y | N | Y | temporary | |
| M10 | 한국 자동차 수출 4월 — 현대차 글로벌 -8%, 기아 +1% | N | Y | Y | Y | semi_structural | 자동차/부품, 자동차부품/HEV |
구조적 재료 상세¶
Trump-Xi 베이징 정상회담 + Board of Trade $30B 관세 축소 메커니즘¶
- 구조성: Y — ISSUE_LOG 3회 등장 (line 270 이란/무역, 292 유가, 418 반도체 관세). POLICY_TRACKER '미중 무역갈등' EXECUTION + EVENT_CAL
- 실체: Y — USNews 5/13 '$30B tariff cuts' 보도. Bessent-He Lifeng 5/13 사전회담 완료. WEF/CSIS/Bloomberg/WashPost 다수 확인
- 정책: Y — POLICY_TRACKER: Section 232 반도체 관세 25% EXECUTION(한국 15% 캡 합의), 자동차 관세 15% 유지, 상호관세 10% 동결(11/10 만료).
- 시장동의: Y — CNBC/Bloomberg/WashPost/USNews/SCMP/Yahoo Finance 등 10+개 주요 글로벌 매체 보도. ForeignPolicy/CSIS 분석 리포트 게시
- 파급: Board of Trade $30B 관세 축소 -> 반도체 15% 캡 유지 확인 -> 삼성전자/SK하이닉스 대미 수출 마진 방어 (direct) -> AI반도체/HBM
- 파급: 자동차 관세 15% 유지 vs 25% 복원 위협 -> 현대차/기아 대미 수출 -> 자동차/부품 (direct) -> 자동차/부품
- 파급: 핵심광물 공급망 협의 -> 리튬/니켈/희토류 -> POSCO홀딩스/에코프로 (indirect) -> 2차전지/소재
Jensen Huang 트럼프 방중단 합류 — H200 대중 판매 기대감 급부상¶
- 구조성: Y — ISSUE_LOG에 HBM/AI반도체 다수 추적(삼성전자 HBM line 332, AI인프라 line 494). AI Diffusion Rule 폐기가 정책 사이클의 일부(POLI
- 실체: Y — CNBC 5/13 'Jensen Huang joins Trump China trip after president called'. Bloomberg 확정. Air Force One
- 정책: Y — AI Diffusion Rule 5/13 공식 폐기(BIS 발표). POLICY_TRACKER 'RESCINDED' 상태. H200/MI325X 케이스바이케이스 라이선스 전환. 1
- 시장동의: Y — CNBC/Bloomberg/SCMP/Euronews/WCCFTech/GuruFocus/TaipeiTimes 10+개 매체. SK증권 SK하이닉스 목표가 300만원(5/7), KB증
- 파급: H200 대중 판매 개시 -> GPU당 HBM3E 6스택 -> SK하이닉스(HBM 점유율 53%) (direct) -> AI반도체/HBM
- 파급: HBM 적층 수요 증가 -> TC본더/레이저 장비 -> 한미반도체/이오테크닉스 (direct) -> HBM장비
- 파급: HBM 테스트 물량 -> 프로브핀/번인소켓 -> 리노공업/ISC (direct) -> 반도체테스트
Kevin Warsh 연준 이사 인준(51-45) + 의장 표결 5/13 예정¶
- 구조성: Y — ISSUE_LOG 전용 섹션 존재(line 78~110). 4/21 청문회->4/26 DOJ취하->4/29 위원회 통과->5/12 본회의 인준 — 7회+ 업데이트 추적
- 실체: Y — CNBC 5/12 '상원 51-45 이사 인준 통과'. Al Jazeera/The Hill/Bloomberg/CoinDesk 확인. C-SPAN 본회의 영상. Fetterman 민
- 정책: Y — POLICY_TRACKER line 61: 'Warsh 인준 통과 13:11(4/29). 5/15 취임 궤도'. Fed Chair 인사 자체가 통화정책 구조 변화
- 시장동의: Y — CNBC/Bloomberg/Al Jazeera/The Hill/CoinDesk 등 10+개 매체. ISSUE_LOG '6/16-17 FOMC(Warsh 체제 첫 회의)' 시장 일정
- 파급: Warsh 취임 -> 포워드 가이던스 축소 + 금리인하 편향 -> 한은 정책 연동 -> 금융주 순이자마진 (indirect) -> 금융/금리민감
- 파급: 금리인하 기대 -> 채권 평가익 -> 증권사 트레이딩 수익 (indirect) -> 증권
- 파급: 할인율 하락 -> 성장주 밸류에이션 리레이팅 (sentiment) -> 성장주/AI
AI Diffusion Rule 공식 폐기 발효 (5/13) — 대체규정 미정¶
- 구조성: Y — POLICY_TRACKER line 84: 'AI Diffusion Rule RESCINDED(5/13 폐기 발효)'. 5/3부터 추적. 대체 규정 미정 — 지속 추적 대상
- 실체: Y — BIS 공식 보도자료(bis.gov). Finnegan/WilmerHale/Wiley/Kirkland/ArnoldPorter/MorrisonFoerster 법률사무소 6개 분석 게
- 정책: Y — BIS 규정 자체가 정책. POLICY_TRACKER 'RESCINDED' 상태. 바이든 Tier 0/1/2/3 분류 폐지. 대체 규정 미정 = 정책 불확실성 지속
- 시장동의: Y — BIS 공식 발표. 법률사무소 6개 분석. DataCenterDynamics/GlobalTradeAndSanctionsLaw 등 전문매체. 대체규정 미정이 신규 불확실성 변수
- 파급: Tier 분류 폐지 -> Nvidia GPU 글로벌 판매 확대 -> HBM/메모리 수요 증가 -> SK하이닉스/삼성전자 (direct) -> AI반도체/HBM
- 파급: 파운드리 수출 제약 완화 -> 삼성전자 4nm/2nm 수출 확대 (direct) -> 파운드리
- 파급: 대체규정 미정 -> 정책 불확실성 -> 반도체 장비/소재 투자 판단 유보 가능 (indirect) -> 반도체장비
한국 4월 반도체 수출 +173% YoY — 메모리 DRAM +340%, SSD +714%¶
- 구조성: Y — ISSUE_LOG: 삼성전자 1Q 실적(line 332 'HBM ASP 상승 주도'), 반도체 수출(line 414), 수출 역대최대(line 526 '반도체 단독 +182.5%
- 실체: Y — 전자신문 5/1 '4월 수출 859억달러 역대 최대'. EBN '반도체 슈퍼사이클'. 산업부 공식 수출입 동향. 영업일 평균 DRAM $4.2억/일 = 하드 데이터
- 정책: Y — POLICY_TRACKER line 72: Section 232 반도체 관세 '한국 15% 캡 합의'. 삼성/SK $13.8B 노출에 대한 관세 보호 프레임워크 확인
- 시장동의: Y — SK증권 SK하이닉스 목표가 300만원(5/7), KB증권 280만원(5/12), LS증권 210만원(5/11), 노무라 234만원. '메모리 밸류에이션 리레이팅 본격화' 시장 컨
- 파급: 반도체 수출 +173% -> SK하이닉스(DRAM 28%+HBM 53%) / 삼성전자(DRAM 42%+NAND 33%) (direct) -> AI반도체/HBM
- 파급: SSD +714% -> AI서버 MLB/PCB -> 이수페타시스(고다층 PCB) (direct) -> SSD/AI서버부품
- 파급: 반도체 가동률 상승 -> 식각액/세정액/프로브핀 -> 솔브레인/리노공업 (direct) -> 반도체소재/테스트
US CPI 재가속 3.78% YoY (prev 3.29%) + Core CPI 2.74%¶
- 구조성: Y — ISSUE_LOG: 인플레 관련 다수(line 104 'FOMC 에너지 가격 -> 인플레', line 288 '파월: 에너지 가격이 인플레를 끌어올릴 것'). 관세 전가 효과 =
- 실체: Y — BLS 공식 발표 데이터. 헤드라인 CPI 3.78%, Core CPI 2.74% = 하드 데이터
- 정책: N — CPI는 매크로 지표. 정책 결과물이지 정책 자체가 아님. 관세가 CPI에 전가되는 간접 경로는 있으나 CPI 자체에 정책적 뒷받침 없음
- 시장동의: Y — 42일 전 데이터. 시장 완전 반영. 다만 인플레 재가속 추세가 Fed 금리인하 경로 제약 요인으로 인지됨
- 파급: CPI 재가속 -> Fed 인하 지연 -> 한은 정책 여력 제한 -> 금리민감 성장주 밸류에이션 압력 (indirect) -> 금리민감/성장주
Fed Funds 3.75% 동결 (5/13 확인) + HY Spread 2.79 안정¶
- 구조성: Y — ISSUE_LOG Warsh/FOMC 전용 섹션(line 78~110). FOMC 동결 8:4(line 109). Fed 금리정책은 지속 추적 대상
- 실체: Y — Fed Funds 3.75% = Fed 공식 데이터. HY OAS 2.79 = FRED/Bloomberg. 2Y Treasury 3.95% = 시장 데이터
- 정책: Y — Fed 금리정책 자체가 정책. POLICY_TRACKER Warsh 인준 추적(line 61). 통화정책 체제 전환 진행 중
- 시장동의: Y — 동결은 CME 94% 사전 반영(ISSUE_LOG line 100). HY 스프레드 안정 = 리스크온 환경 유지 확인. 시장 완전 인지
- 파급: Fed Funds 동결 + HY 안정 -> 리스크온 환경 유지 -> 한국 성장주/테마주 자금 유입 환경 (indirect) -> 시장환경/리스크온
- 파급: 2Y +5bp -> Warsh 인준 + CPI 반영 -> 단기 금리 소폭 상승 -> 원달러 환율 영향 (indirect) -> 환율민감
한국 자동차 수출 4월 — 현대차 글로벌 -8%, 기아 +1%¶
- 구조성: N — ISSUE_LOG에 자동차 수출/판매 직접 추적 섹션 없음. 자동차 관세는 POLICY_TRACKER에 있으나 판매 실적 자체는 미추적
- 실체: Y — 이데일리/아시아투데이/파이낸셜뉴스 확인. 현대차 32.6만대(-8%), 기아 27.7만대(+1%). 기아 28년 만에 내수 추월. 현대모터그룹 공식 발표
- 정책: Y — POLICY_TRACKER line 73: '자동차 관세 한미 FTA 합의(2025.11.14)로 15% 인하 유지'. 트럼프 25% 복원 위협이나 법적 미집행. 관세 프레임워크가
- 시장동의: Y — 이데일리/아시아투데이/파이낸셜뉴스/스마트비즈/허프포스트코리아 등 다수 매체. 실적 발표 후 1-2주 경과, 시장 일부 반영
- 파급: 현대차 -8% / 기아 +1% 엇갈림 -> 관세 환경 하 수출 마진 -> 완성차/부품 종목 차별화 (direct) -> 자동차/부품
- 파급: 하이브리드 역대 최다(미국) -> HEV 부품 수요 -> 현대모비스/만도 (indirect) -> 자동차부품/HEV
한국 5월 1-10일 수출 속보 + 4월 수출입 동향 종합¶
- 구조성: Y — ISSUE_LOG line 515-528: '한국 1Q GDP 호조 + 수출 역대 최대' 전용 섹션. '4/1~20 수출 504억 달러 역대 최대(반도체 단독 +182.5%)'.
- 실체: Y — 서울경제 4/13 '4월 1-10일 수출 252억 달러 역대 최대'. 산업부 공식 수출입 동향 = 하드 데이터
- 정책: U — 수출 총량 자체는 정책이 아님. 한미 관세 합의가 수출을 간접 지원하나, 수출 데이터 자체에 대한 직접 정책 뒷받침은 불명확
- 시장동의: Y — 4월 초순 속보 기보도. 증권사 '수출 역대 최대' 인지. ISSUE_LOG '다음 체크: 5월 수출 속보' 등록
- 파급: 수출 역대 최대 $252억 -> 반도체 $86억(+152.5%) -> 수출주 실적 기대 (direct) -> 수출주/반도체
- 파급: 수출 총량 유지 -> GDP 성장률 지지 -> KOSPI 어닝 기반 확인 (indirect) -> 경기민감/수출주
US PCE 3.5% + Core PCE 3.2% (3월, 73일 전)¶
- 구조성: Y — ISSUE_LOG 인플레 관련 다수 추적(line 104, 288). PCE는 CPI와 함께 인플레 재가속 추세 확인용. 정책 사이클(Fed 금리결정)의 입력 변수
- 실체: Y — BEA 공식 발표 데이터. PCE 3.5%, Core PCE 3.2% = 하드 데이터
- 정책: N — 매크로 지표. 정책 결과물이지 정책 자체가 아님
- 시장동의: Y — 73일 전 데이터. 시장 완전 반영
- 파급: PCE 재가속 -> CPI와 교차 확인 -> Fed 인하 경로 제약 -> 성장주 할인율 압력 (indirect) -> 금리민감/배경
ISM Manufacturing 12,596 + GDP 1.38% QoQ + 2Y Treasury 3.95%¶
- 구조성: Y — ISSUE_LOG line 515: '한국 1Q GDP 호조' 추적. GDP 성장은 구조적 관심사. ISM 제조업도 경기사이클 판단 입력
- 실체: Y — ISM/BEA/Treasury 공식 데이터 = 하드 데이터
- 정책: N — 매크로 지표. 정책 결과물이지 정책 자체가 아님
- 시장동의: Y — ISM 42일, GDP 132일 전. 시장 완전 반영. 2Y만 2일 전이나 +5bp 미미
- 파급: 제조업 횡보 + 성장 둔화 -> 스태그플레 시그널 교차 확인(M6 CPI + M7 NFP) -> 방어주/배당주 선호 (indirect) -> 경기방어/배당
3. 테마와 종목¶
전략: selective | 환경: neutral
선정 테마¶
- AI반도체/HBM | 재료: M1 | 구조성: structural | 소스: material
- 자동차/부품 | 재료: M1 | 구조성: structural | 소스: material
5축 검증 결과¶
| 종목 | 테마 | 강도 | 수급 | 차트 | 펀더 | 실체 | 종합 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| SK하이닉스 | AI반도체/HBM | CAUTION(0) | CAUTION | CAUTION | PASS | GO | PASS |
| 한미반도체 | AI반도체/HBM | CAUTION(0) | CAUTION | GO | CONDITIONAL | GO | PASS |
| 이오테크닉스 | AI반도체/HBM | CAUTION(0) | GO | CAUTION | CONDITIONAL | GO | PASS |
| 리노공업 | AI반도체/HBM | CAUTION(0) | CAUTION | STOP | PASS | GO | PASS |
| ISC | AI반도체/HBM | CAUTION(0) | CAUTION | GO | CONDITIONAL | GO | PASS |
종목별 상세 근거¶
x SK하이닉스 (000660) — AI반도체/HBM | PASS¶
- 수급 [CAUTION]: inst_led
- foreign: 5d -5,649,198 / 20d -5,280,024 (distribution)
- institution: 5d +470,289 / 20d +1,477,174 (mixed)
- individual: 5d +0 / 20d +0 (chasing)
- 근거: 외인 5d 연속 매도(-5.65M, distribution), 기관 5d +47만(mixed, 05.12 -49.5만 이탈), 개인 대량 매수 동반 가격 급등 -> inst_led. 외인 비중 53.01%->52.38% 하락. 기관이 일부 받아주나 외인 매도 규모 압도적.
- 차트 [CAUTION]: [가속] 23일째. 04/09 이후 +98% rally. 5d cum_delta +787만(매수 우위). 직전 stopping_volume=profit_taking이나 당일 강양봉(body 93%, close_zone upper)으로 재가속. range_pos 99.2%로 신고가권
- 구조: intact | 페이즈: acceleration
- SL: 1756142 (atr_2x, LVN(약함))
- 상위TF: aligned
- 펀더 [PASS]: OP accelerating
- OP 시계열: 2025Q1: 0 -> 2025Q2: 0 -> 2025Q3: 0 -> 2025Q4: 0
- Accrual: 0.88 (normal)
- EPS: 62044 | PER: 28.7 (moderate)
- 비고: OP 4분기 연속 가속 증가(Q1 7.4조→Q4 19.2조). OCF>OP로 어닝퀄리티 양호. 매출 YoY +47%. PER 29x — 반도체 사이클 정점 반영하나 아직 moderate 밴드
- 실체 [GO]: core (78%)
- 시장인식: recognized | 실체+인식
- 근거: DRAM이 전체 매출의 약 78%. HBM이 DRAM 영업이익의 37~43% 차지(2025~2026). 2026 HBM 매출 23.7조원(YoY +183%). HBM 글로벌 출하량 점유율 57~62% 1위. 세계 최초 HBM 개발·양산 기업. 네이버 HBM 테마 대장주
x 한미반도체 (042700) — AI반도체/HBM | PASS¶
- 수급 [CAUTION]: inst_led
- foreign: 5d -178,671 / 20d +1,217,909 (distribution)
- institution: 5d +948,686 / 20d +1,040,812 (accumulation)
- individual: 5d +0 / 20d +0 (distribution)
- 근거: 외인 20d +122만 누적 후 5d -17.9만 전환(distribution). 기관 5/5일 연속 매수 +94.9만(accumulation, 20d +104만). 외인이 20d 누적분 일부 회수 중이나 기관이 흡수. 가격 284K->400.5K(+41% 20d). 기관 단독 주도.
- 차트 [GO]: [축적] 5일째. 03/10~03/26 dryup 축적 후 04/16부터 본격 상승. 현재 393,000~400,500 구간 정리 중. accumulation_test 2회(04/30, 05/12 stopping_volume) 확인. 5d cum_delta +145만
- 구조: intact | 페이즈: accumulation
- SL: 312712 (hvn, HVN(강함))
- 상위TF: aligned
- 펀더 [CONDITIONAL]: OP decelerating
- OP 시계열: 2025Q1: 0 -> 2025Q2: 0 -> 2025Q3: 0 -> 2025Q4: 0
- Accrual: 1.1 (normal)
- EPS: 2256 | PER: 174.6 (high_growth)
- 비고: Q3→Q4 영업이익 급감(678억→276억). 매출 YoY +3%로 성장 둔화. PER 175x — 시장은 차기 HBM 장비 사이클 선반영 중이나 Q4 실적 하락이 리스크. 재고평가손실 289억 발생(CF 조정항목)
- 실체 [GO]: core (85%)
- 시장인식: recognized | 실체+인식
- 근거: HBM용 TC본더 글로벌 점유율 71.2%(2025 3Q). 2025년 매출 5,767억 창사 최대, TC본더가 핵심 매출원. SK하이닉스향 TC본더 점유율 50%→60%(2026). 삼성전자향 25% 신규 확보. 2026 매출 8,135억(+41% YoY) 전망. 네
x 이오테크닉스 (039030) — AI반도체/HBM | PASS¶
- 수급 [GO]: dual_buy
- foreign: 5d +12,593 / 20d +82,915 (mixed)
- institution: 5d +26,353 / 20d -91,065 (mixed)
- individual: 5d +0 / 20d +0 (mixed)
- 근거: 외인 4/5일 매수(5d +1.26만, 20d +8.29만) + 기관 4/5일 매수(5d +2.64만). 양 주체 5d 누적 양(+). 규모는 소량이나 방향 동조. 가격 481.5K->479.5K 20d 보합, 05.07 463.5K 저점 이후 반등 구간. 수급 교란 없음.
- 차트 [CAUTION]: [축적] 2일째. 04/09~05/11 rally 후 05/12 stopping_volume(accumulation_test) 발생. 당일 +12% 강반등(body 99%, close_zone upper). 주봉 below MA5 = 단기 조정 구간이나 일봉 반등 시작
- 구조: intact | 페이즈: accumulation
- SL: 438537 (hvn, HVN(강함))
- 상위TF: divergent
- 펀더 [CONDITIONAL]: OP growing
- OP 시계열: 2025Q1: 0 -> 2025Q2: 0 -> 2025Q3: 0 -> 2025Q4: 0
- Accrual: 0.81 (normal)
- EPS: 4689 | PER: 91.7 (high_growth)
- 비고: 연간 OP FY2024 312억→FY2025 808억(+159% YoY)으로 대폭 증가. 다만 Q4 144억으로 Q2/Q3 대비 급감 — 계절성 또는 일시적 수주 공백 가능. OCF>OP로 어닝퀄리티 양호. PER 92x는 레이저 장비 기대 선반영
- 실체 [GO]: partial (35%)
- 시장인식: recognized | 실체+인식
- 근거: 반도체 매출 비중 52%(전체). HBM 후공정용 레이저 그루빙·스텔스 다이싱 장비 양산 공급 가시화(TSMC·북미 고객). 레이저 마커 글로벌 점유율 70%. 2026 매출 4,800억, 영업이익 1,238억 전망. HBM 패키징 공정 내 레이저 장비 수요 구조적 성
x 리노공업 (058470) — AI반도체/HBM | PASS¶
- 수급 [CAUTION]: inst_led
- foreign: 5d -240,887 / 20d -294,563 (mixed)
- institution: 5d +551,116 / 20d -347,735 (accumulation)
- individual: 5d +0 / 20d +0 (distribution)
- 근거: 외인 3/5일 매도(5d -24.1만, 20d -29.5만, mixed). 기관 4/5일 매수(5d +55.1만, accumulation) — 단 20d -34.8만으로 최근 5일 급격 전환. 기관 5d 매수가 20d 매도분 상쇄 중이나, 외인 비중 22.31%->21.88% 하락 지속. 기관 단독.
- 차트 [STOP]: [소진] 5일째. 04/28~05/04 rally 후 05/06~05/12 decline(-7.1%). 주봉 falling + 일봉 below MA20. exhaustion(04/28 effort_no_result) 이후 demand_bar(04/30) 혼재. 구조적 HL 이탈 진행 중
- 구조: hl_break | 페이즈: exhaustion
- SL: 105900 (sr_confluence, HVN(강함))
- 상위TF: divergent
- 펀더 [PASS]: OP growing
- OP 시계열: 2025Q1: 0 -> 2025Q2: 0 -> 2025Q3: 0 -> 2025Q4: 0
- Accrual: 0.99 (normal)
- EPS: 2002 | PER: 56.8 (high_growth)
- 비고: OP FY2024 1242억→FY2025 1770억(+42.6%). 4분기 모두 흑자 유지. Accrual 0.99 거의 완벽. 매출 YoY +34%. 반도체 테스트 소켓 수요 견조. 연결재무제표 미제출(개별 기준)
- 실체 [GO]: partial (40%)
- 시장인식: recognized | 실체+인식
- 근거: IC 테스트 소켓 61.3% + 리노핀 25.8% = 반도체 테스트 87%. R&D 소켓 비중 60%+ (Apple·Qualcomm AI칩 발주 집중). AI칩 테스트 수요가 직접 매출 견인. 2026 매출 4,506억(+23% YoY), 영업이익 2,172억. 영업이
x ISC (095340) — AI반도체/HBM | PASS¶
- 수급 [CAUTION]: inst_led
- foreign: 5d -50,622 / 20d +153,403 (mixed)
- institution: 5d +129,360 / 20d -180,885 (mixed)
- individual: 5d +0 / 20d +0 (mixed)
- 근거: 외인 3/5일 매도(5d -5.06만, 20d +15.3만 → 5d 전환, mixed). 기관 3/5일 매수(5d +12.9만, 20d -18.1만, mixed). 양 주체 모두 방향/크기 불규칙. 외인 20d 누적 양(+)이나 최근 5d 이탈. 기관도 20d 매도에서 5d 전환. 신뢰도 낮은 전환.
- 차트 [GO]: [축적] 12일째(04/14~). dryup 축적 의심 12일 후 04/30~05/06 저거래량 rally(+5.6%). 현재 VP POC 242,062 근접에서 sustained_contraction(dryup 5/10일). 카탈리스트 대기 상태
- 구조: intact | 페이즈: accumulation
- SL: 228612 (hvn, HVN(강함))
- 상위TF: aligned
- 펀더 [CONDITIONAL]: OP accelerating
- OP 시계열: 2025Q1: 0 -> 2025Q2: 0 -> 2025Q3: 0 -> 2025Q4: 0
- Accrual: 1.44 (warning)
- EPS: 2743 | PER: 87.5 (high_growth)
- 비고: OP 4분기 연속 가속(Q1 70억→Q4 219억). 매출 YoY +26%. 다만 Accrual 1.44 — 영업이익 대비 영업CF 부족(운전자본 증가 영향 추정). OP>OCF 상태는 매출채권/재고 증가에 의한 일시적 현상일 수 있으나 주의 필요
- 실체 [GO]: core (85%)
- 시장인식: recognized | 실체+인식
- 근거: 비메모리 반도체 테스트 소켓 매출 비중 85%. GPU·ASIC 가속기 반도체 매출 2025년 137%/560% 성장, 2026년 70%/75% 추가 성장 전망. 해외 매출 80%+. 2026 매출 3,290억(+49% YoY), 영업이익 1,003억(+67%). En
매수 후보 없음 — 관망
carry_forward¶
환경: neutral (합산 3) 전략: selective 테마: AI반도체/HBM, 자동차/부품 종목: 없음