Discover Report — 20260609¶

선정 결론¶

종목: 009150 삼성전기
순위합 7.5 (낮을수록 상위) (rank 1)
D+20 청산 예정: T0+20 거래일
한 줄 요약: 차트 갈준비OK(5년 신고가권 추격 + 5박자 동의 급등 + 머리 위 매물 비어있는 LVN 통과 캔들) · 받침순위[주도주 1·거래대금 1·수급 3·재료 2·실적 1등] 순위합 7.5 · 테마 MLCC(leader)

시장 — 자금이 어디로 (D1)¶

verdict: NEGATIVE / confidence: MED
심리 기울기: profit_taking / 레짐: tight_rotation_under_surface_calm / 자금 도착: ["전통금융(XLF, confirmed)", "반도체(SMH, amt 유지)", "에너지_화석(XLE, 분배의심)"]
유동성: Fed 순유동성 5,835.78B, 20d +4.04B / 60d z -0.015 = 중립 횡보. lev HIGH 2/5(walcl·sox만 상단, SPY/GSPC/예탁금 MID). RRP·예탁금 변화 z 각각 -0.27 / -0.98 = 예탁금 감소가 60d 대비 -1σ로 두드러짐. → 풍부하지도 마르지도 않은 mid 레벨인데 예탁금 축으로 자금 위축 신호.
금리·신용: 10Y 4.55% / 2Y 4.17% / 커브 +0.38pp normal, 실질금리 +2.20%. HY OAS 2.76% EUPHORIA로 신용은 여전히 열려 있다. 그러나 us_10y_chg d5 +0.08pp = d20 +0.08pp(60d z +1.45) 로 5일에 20일 상승분이 전부 응축 = 가속 상승. us_2y_chg d5 +0.12 > d20 +0.04 (z +1.62) → 단기금리 가속이 커브 평탄화(curve z -2.29)로 직결. BEI d20 -0.14 (z -1.38) = 명목 +·기대인플레 - → 실질금리 측 상승. HY OAS d20 -0.04이나 d5 +0.02로 5d 되돌림(약신호).
양면: (긍정) HY 스프레드 절대수준은 여전히 EUPHORIA → 신용 채널은 닫히지 않음 / (부정) 실질금리 가속·커브 평탄화 = 위험자산 멀티플 압박 / (모호) 한국 10Y z +1.48 → 국내 자금조달비용 동조 상승.
심리·변동성: F&G 61.4 GREED 정체, VIX 18.19 low, US VIX term STRONG_CONTANGO(spread -2.60) = 표면 안정. 그러나 PCR_vol_z +0.97(풋 거래 1σ 초과), VKOSPI 선물 OI 변화 z +0.52(헷지 building). SOX 20d +11.4% / 5d -5.22% / KOSPI 20d +8.1% / 5d -6.28% → 20d 강세 누적 + 5d 동시 조정. KOSPI 당일 d1 +612(반등) / SOX d1 보합 = 단기 괴리.
레짐: 신용·심리 표면 = EUPHORIA·GREED·contango, 내부 = 금리 가속 + 헷지 축적 + 풋 우위. "표면 contango / 내부 긴축·헷지 회전" 단계.

종목 분석 — 009150 삼성전기¶

D2 차트 — 불균형 단계¶

verdict: POSITIVE / confidence: MED
핵심 수치: range_pos_52w=None, drawdown_60d=None

(1) 국면 + 동의/분배 삼성전기는 52주 분위 0.988, 5년 분위 0.998로 5년 신고가권 상단에 있는 종목이다(obs1). 그 자리에서 오늘(6/9) +18.4% 급등으로 5박자 동의가 들어왔다 — 종가 1,970,000원으로 거의 고가 마감(clv 0.98), close_vs_vwap +6.2%, intraday_cvd +49%, late_session +55%/late_vs_self +0.83(late_pctile 73.3%), 거래대금 3.25조원(amt_vs_self 3.0배, 252d 98%ile). drift_warning=true로 amt_vs_self는 저평가 편향이지만 절대 거래대금 3.25조원 자체가 시퀀스 직전군과 동급 강도다(obs2). 매물 구조는 overhead_walls 0개 + overhang_below 92.3%(머리 위 매물 ≈7.7%만 남음) + 현재가는 in_lvn=true의 저거래 빈 구간 — 머리 위가 비어 있고 가격이 빨리 통과되는 자리다(obs3). 오더플로는 cvd_z_40bar +2.14(매수 강누적), price-CVD divergence 0(동방향), bvc_5bar/20bar 0.6(수평 유지), current_bin react +0.27, 지지 4층(1,930k/1,762k/1,720k/1,636k 매수반응) — 가격대 반응·누적·분류 3보조 신호 모두 aligned(obs5). VSA 강도 합계도 bull 0.4936 / bear 0.1397로 bull이 bear의 3.53배, spring_count_20d=2로 발화 사실 기록(obs4). 매집/분배 비대칭은 up_down_amount_ratio_log +0.82, volume_asymmetry_20d +0.39 — 둘 다 양수 정합으로 상승일 자금 우위 매집 패턴(obs3). 오늘 한 봉만 보면 5/28(clv 0.81, cvd +50%, late +1.24, next10d +6.5%로 살아남)과 동일 형태의 동의받은 급등 캔들이다. (2) 상충 점검 (averaging 금지 — 약신호 raw 동봉) - 추세 슬로프 부호 충돌: 종합 ma_20_slope_z=-2.26 / ma_60=-1.33 / ma_120=-0.99 (단·중·장 모두 음(-)) ↔ trajectory.ma_20_slope_z_5d는 5일 모두 +1.3~+2.3 양(+)값. tf_alignment=mixed, tf_monthly/weekly=choppy. 5일은 V자 회복, 종합은 아직 꺾인 기울기 — 부호 충돌을 평균내지 말 것. - cum_delta 누적 우위 vs 가속 감속: cum_delta_5d +1,679,853 / 20d +8,307,799로 매수 누적 지속이나 cum_delta_accel=0.2로 20일 누적이 5일을 압도, 최근 5일은 페이스 감속. - 마감 분배 누적: 9건 시퀀스 중 5/26(late_vs_self -1.45/late_pctile 6.7%), 5/27(late -1.63/clv -0.35/cvd -32%), 6/2(late -1.32/cvd -24%) — 추세 도중 강한 마감 분배 3회. 5/29는 cvd_z, clv 양호했음에도 next10d -7.4%로 시퀀스 첫 소멸 사례. 오늘 5박자 동의 급등이라도 직전 시퀀스에 분배·소멸이 섞여 있는 사실은 raw로 남긴다. - 윗꼬리 우세 vs 오늘 윗꼬리 거의 없음: 20일 누적 lower_upper_wick_ratio 0.77 (윗꼬리 우세 = 고가권 눌림 흔적 다수) ↔ 오늘 봉 upper=2,000 / body=208,000 (윗꼬리 거의 없는 장대양봉). 누적과 오늘이 정반대 모양 — 평균하지 말 것. - 포지션·POC 거리: poc_dist_atr 8.3 (POC에서 ATR 8.3배 위) + range_pos_52w 0.922 + drawdown_60d -7.4% → POC 회귀 시 지지까지 거리 멀고, 신고가권 추격 구간. (3) 결론 + 다음 분기 서사 머리 위 매물 ≈7.7%·overhead_walls 0개의 비어 있는 머리 위 + 오늘 5박자 동의 급등(clv 0.98/cvd +49%/late +0.83) + 매집 비대칭(+0.82, +0.39) + cvd_z +2.14 + bull 강도 3.53배 + spring 2회 — 이 6개 신호는 시장이 1,970,000원에서 매수 측 동의가 들어왔다고 가격에 담은 사실이다. 다만 5년 신고가권 + POC 8.3 ATR 위 + LVN 빈 구간 + drift 8.4배 + 5/26·5/27·6/2 마감 분배 누적 + 5/29 소멸 사례는 추격 리스크가 같이 가격에 반영되어야 할 조건이다. 종합 기울기는 아직 음(-), 5일 궤적은 양(+)으로 부호 충돌 상태이고 tf_alignment=mixed/choppy로 상위 TF가 정리되지 않았다. …(이하 생략)

D6 재료의 질 — 실적¶

verdict: NEGATIVE / confidence: MED
핵심 수치: ea=-0.22, weight=0.5

(1) 가속·추세 — 삼성전기의 최근 분기 가속 지표는 ea_yoy=-0.5687로 전년 동기 대비 증가율이 약 -57%만큼 축소됐고, ea_qoq=-0.0504로 QoQ까지 같은 음(-) 부호를 공유한다. 동종 분포 위치는 ea_z_cs=-0.2234로 평균보다 0.22σ 아래(mid 구간 중하위), 서프라이즈(SUE)는 결손이라 컨센서스 대비 위치는 확인 불가다. 5분기 궤적은 [+0.99%, -8.86%, +13.38%, +81.03%, -56.87%]로 부호가 3회 전환되는 choppy 패턴이며, 특히 직전→이번 분기 점프는 -1.3790(약 138%p 후퇴)으로 한 분기 만에 부호 반전 + 대폭 축소가 동시에 발생했다. monotonic_up=false. 즉 "최근 한 분기의 음전환"이 일회성 노이즈가 아니라 5분기 변동성 안에서 직전 고점(+81%)의 반대편으로 크게 내려앉은 형태로, 가속 모멘텀이 살아 있다고 보기 어렵다. (2) 신선도·뒷받침 — 분기 자체는 신선하다. 최근 분기 2026Q1, 발표일 2026-05-20, 경과 20일로 is_in_pead_window=true이며 60거래일 PEAD 윈도의 약 1/3 시점에 해당한다. 즉 "오래된 실적이 흐릿하다"는 정보 부족형 결손은 아니고, 신선한 음수 가속이 PEAD 초반에 놓여 있는 상태다. 다만 질적 뒷받침은 비어 있다: last_guidance_signal=null(BEAT_RAISED / MISS_LOWERED / INLINE 미상), quality_grade=null(IS/CF/BS 교차 퀄리티 등급 미산출). 가이던스 톤과 이익의 질 양 축이 모두 결손이라 정량(가속·추세·신선도)만으로 판정해야 하며, 이는 결손을 NEGATIVE로 곧장 환산하진 않지만 정량 음전환을 완화해줄 보조 신호가 없다는 의미다. confidence를 HIGH로 끌어올리지 않는 주된 이유가 여기에 있다. (3) 가격반영도 결합 — synth_in.valuation은 verdict=unjustified이며 price_far_outran_earnings_60d, required_growth_unrealistic 두 플래그가 동시 점등됐다. 주가 변화는 20d +115.5%, 60d +385.2%, 120d +651.9%, 250일 고점 대비 -7.4%(사실상 신고가 부근)인 반면 earnings_growth는 +4.0%에 그쳐 멀티플 확장이 60d 기준 +381.2pt를 차지한다. PER 208.4·PSR 13.01에 required_vs_industry_ratio=20.84로, 현재가가 정당화되려면 동종 평균의 약 20.8배에 달하는 성장률이 필요한 비현실 영역이다. 즉 실적은 YoY -57% 감속·choppy 5분기인데 가격은 60d +385%로 폭등해 "실적 없이 가격만 부푼" 상태에 부합한다. 시각 A(Thesis): 정량 음전환 + 가이던스/퀄리티 결손 + 가격이 실적 앞섬 → 실적 축에서 NEGATIVE. 시각 B(Anti-thesis): 발표 20일 PEAD 초반·동종 z는 mid(-0.22σ로 최악은 아님)·결손은 "나쁜 정보"가 아닌 "정보 부족"일 수 있음 → UNKNOWN 가능성. 통합(Synthesis): 정량 3개 축이 한 방향으로 가속 부재를 가리키고, 가격반영도가 unjustified로 실적 축 약세를 완화하지 못하므로 NEGATIVE 채택. 단 질적 결손 때문에 confidence는 MED. 시각 전환 신호 = 차기 분기 ea_yoy가 다시 양(+)으로 복귀 + 가이던스 BEAT_RAISED 등장 + valuation 플래그 해제 중 둘 이상.

재료 (Catalyst / News)¶

재료 verdict: POSITIVE / catalyst_score: 1.5 / 질: structural_with_mixed (구조적 명분 우세, 일부 사이클·경쟁 약화 변수 동반) (durability mixed (AI 서버·전장 사양 상향 = 구조 / 범용 MLCC·카메라모듈 = 사이클), moat moderate (MLCC·고부가 패키지기판 강, 카메라모듈 약, 유리기판 약화 신호 진행 중))

(1) 재료 존재·유형 — 삼성전기에 대해 2026-06-09 장 마감 후 iM증권이 투자의견 매수 유지·목표주가 180만원 → 230만원 상향 리포트가 보도됐다(매일경제 17:02 "목표주가 230만원, 더 간다", 서울경제 17:18 "1년 새 1000% 뛰었는데 아직도 저평가", 헤럴드경제 18:59 "올들어 7배 올랐는데 아직 싸다"). 근거 인용 명분은 일관되게 "AI 산업 성장의 직접적 수혜 대표 부품주". 같은 날 종가 +18.39%(30만6000원 상승) 197만원 마감·시총 4위 등극이 사실 보도로 동반된다. 동일자 30건이 한 날짜에 집중됐고, 빈도는 60일 1025건 / 최근 5d 318건 — 60일 일평균 약 17건 대비 최근 5d 일평균 약 64건으로 보도 빈도가 명확히 가속. 반대 측면 재료로는 전자신문 17:01 "중국 반도체 유리기판, 가격·물량 앞세워 韓 턱 밑까지 추격" — 패키지기판 사업 라인에 대한 중국 추격 경고가 동일자에 같이 잡혔다. 그룹 차원 "삼성, 외부 AI 전면 도입(AX혁명)" 뉴스(한경 18:38, 디지털타임스 18:52)는 종목 직접 호재라기보다 그룹 전반 톤. DART 공시는 빈 리스트로 결손(소스 한계). 시황성 뉴스(코스피 +8.18% 역대 최대 반등, VKOSPI 19% 상승, 외인 22일째 순매도) 다수는 종목 직접 재료가 아니라 시장 전반. (2) 구조성·질 — 사업본질이 ① MLCC(수동소자) ② 반도체패키지기판 ③ 카메라모듈 3축이고, business_summary가 "초소형·고용량 재료기술", "전장용 고온·고압·고신뢰성", "최선단품"을 명시한다. 재료(증권사 명분)는 일관되게 AI 서버·전장에서 부품 단가·탑재량 증가라는 구조적 수요 진입로를 가격 상승의 명분으로 인용 → durability 측면은 일회 수주가 아닌 사양 상향 기반 반복 채택 카테고리라 구조적 비중 우세. 해자는 분야별 편차로 MLCC(무라타·TDK·삼성전기·야게오 과점 + 분말/적층 기술 진입장벽)·고부가 패키지기판(인증·신뢰성)에서 moderate~strong, 카메라모듈에서는 약함. 가격전가력은 "고온·고압·고신뢰성·전장용·최선단" 제품군에서 high(공급자 우위), 범용 MLCC·중저가 모듈에서는 moderate로 부분 가격 수용자. 시장구조는 MLCC·패키지기판 공히 oligopoly. 다만 ① 범용 MLCC/카메라모듈의 스마트폰 출하·재고 사이클 노출, ② 전자신문 17:01의 중국 유리기판 추격(과점→경쟁 전환 리스크 초기) 두 약화 변수가 동시에 관측 → 구조성 mixed(우세하지만 전면 구조적 아님). primary_theme "2차전지(전고체)" 태깅은 business_summary 근거 없음(불일치) → 본업 4축으로 평가. 종합하면 재료(증권사 목표 상향 + 보도 빈도 가속)는 명백히 존재하고, 그 명분(AI 부품 단가·탑재량)은 구조적 카테고리에 직접 닿아 catalyst 축은 POSITIVE 방향. 다만 중국 유리기판 추격이라는 상충 raw 신호 + 카메라모듈/범용 MLCC 사이클 노출 + DART 공시 결손으로 confidence는 MED. 선반영(주가 +18.39% 당일·1년 7배) 판단은 차트 몫이라 본 verdict에서 제외.

핵심 근거: iM증권 목표주가 180→230만원 상향(매일경제 17:02 / 서울경제 17:18 / 헤럴드경제 18:59) · "AI 산업 성장 직접 수혜 대표 부품주" 명분 · 동일자 +18.39% 197만원 마감·시총 4위 · news_count_60d 1025 / freq_recent_5d 318(일평균 17→64건 가속) · business_summary "전장용 고온·고압·고신뢰성·최선단품
다음 분기: 차트/수급 단에서 (a) +18.39% 당일·1년 7배 상승의 가격 반영도 역산, (b) 중국 유리기판 추격이 패키지기판 마진/점유에 실제 침투하는지 분기별 KPI 추적, (c) iM 230만원 목표 외 타 증권사 동조 상향 여부 — 3개로 분기
미해소 상충: ① 전자신문 17:01 중국 반도체 유리기판 가격·물량 추격 — 패키지기판 해자 약화 raw 신호와 AI 수혜 명분의 상충 / ② primary_theme "2차전지(전고체)" vs business_summary 본업 3축(MLCC/패키지기판/카메라모듈) 불일치 / ③ 카메라모듈·범용 MLCC 사이클 노출 vs 고부가 라인 구조 수요 동시 존재 / ④ DART 공시 빈 리스트(소스 결손) — 동일자 공시 측면 검증 불가

부록 — 보유 종목 추적 (D8)¶

D8 — Position Monitor (2026-06-09)¶

atomic: D8_position_monitor
package_id_in: D8_input_2026-06-09
date: 2026-06-09
verdict: NEGATIVE
confidence: MED (today_snapshot 중 material_alive/flow_pattern/flow_5d_direction 3필드 결손)

종목별 추적 리포트¶

010170 대한광통신 (보유 18일째, D+20 잔여 2일)¶

4조건 매트릭스¶

조건	판정	입력 근거
C1. 차트 무결	❌ FAIL	`chart_intact = false`
C2. 재료 생존	⚠ UNKNOWN	`material_alive = null` (events_since_entry 공란)
C3. 수급 유지	⚠ UNKNOWN	`flow_pattern = null`, `flow_5d_direction = null`
C4. 흐름 지속	❌ FAIL	`amount_trend = falling`

intact_breaks = 2 확정 (C1, C4). C2·C3은 null 보수적 미카운트.
chart_warnings_active: 없음 (3 sub-flag 모두 false)

pnl 경로¶

지표	값
current_ret	-24.53%
kospi_ret	0.00%
alpha	-24.53%
drawdown_from_entry	-34.03%
max_drawdown	-40.36%
alpha_path d5	+13.58%
alpha_path d10	-15.23%
alpha_path d20	-24.53%

경로 해석: 진입 후 d5 +13.6% 까지 alpha 양호 → d10 -15.2%로 반전 → d20 -24.5%까지 가속 하락. 5d→20d 누적 감속 없이 추세 악화 유지.

환경 / 사건¶

regime_shift: NONE (entry POSITIVE → today null, 입력 today_d1_verdict 미수신이라 변화 평가 보류, 입력값대로 NONE 채택)
events_summary: bull 0 / bear 0 / neutral 0 (입력 events_since_entry = [])

status 결정¶

매트릭스 분기: pnl.max_drawdown ≤ -0.25 (-40.36%) AND intact_breaks ≥ 2 (=2) 충족
→ status = EXIT
reasoning: "max_drawdown -40.36% (-25% 임계 초과) + 4조건 중 C1(차트 파괴) · C4(거래대금 falling) 2건 동시 이탈 + d10 이후 alpha 회복 부재(-24.53% 누적). EXIT 매트릭스 2행 트리거 정확 충족 — 단일 신호 EXIT 아님."

일일 환경 보고¶

필드	값
avg_alpha	-24.53%
regime_shift_distribution	{ NONE: 1, MINOR: 0, MAJOR: 0, IMPROVEMENT: 0 }
new_chart_warnings_today	0
new_bear_events_today	0
n_hold / n_warn / n_exit	0 / 0 / 1

종합 reasoning¶

보유 1종(010170 대한광통신)이 D+20 잔여 2일을 남기고 max_drawdown -40.4% · 누적 alpha -24.5%로 추세 회복 신호 없이 만료 직전 상태. 4조건 중 명시 측정된 C1(차트 파괴)·C4(거래대금 감소) 2건이 동시 이탈하여 EXIT 매트릭스 2행(drawdown -25% + intact_breaks≥2) 트리거 정확 충족. 단일 신호 EXIT이 아닌 다중 신호 누적 EXIT이므로 v2 보수 룰과 정합. EXIT 100% (1/1) + 평균 alpha -24.5% (≤ -5%) → 종합 verdict NEGATIVE. today_snapshot의 재료/수급 3필드 null로 confidence MED — 청산 결정 자체는 chart·drawdown·amount_trend의 측정 가능 신호만으로도 충족됨.

tools_used¶

Read: data/discover/runs/20260609/_prompt_D8_output.txt
Read: .claude/agents/discover/position-monitor.md

Done check¶

[x] positions 전체 순회 (입력 1 = 출력 1)
[x] status 정확히 1개 (EXIT)
[x] intact_breaks 카운트 명시 (=2)
[x] EXIT 판정 매트릭스 분기 정확 1개 (drawdown -25% + intact_breaks≥2)
[x] reasoning에 trigger 신호 모두 나열 (max_drawdown, C1, C4)
[x] 일일 환경 보고 5필드 모두 기재
[x] tools_used 포함