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MORNING_OPEN — 2026-05-29

생성: 2026-05-29 09:32 KST

0. EVENING 전제 (carry-in)

출처: docs\evening_reports\20260528_evening.md | 기준일: 2026-05-28 (lag 1d)

0.1 매크로 환경 (evening §1 요약)

글로벌 매크로 환경

미장

지수 종가 당일 5d 20d streak
S&P500 7,520.36 +0.0% +1.2% +5.4% 5
NASDAQ 26,674.73 +0.1% +1.5% +8.1% 5

금리/채권

항목 값 당일 5d 20d방향
10Y 4.5% +0.00% -0.17% stable
2Y 4.01% +0.00% -0.12% stable
2-10 스프레드 0.49% flattening
HY OAS 2.72bp tightening (benign)

원자재

품목 가격 당일 5d 20d방향
WTI 90.84 +2.4% -5.7% down
BRENT 94.5 +0.2% -7.9% down
GOLD 4,419.4 -0.6% -2.6% down
COPPER 6.32 +0.3% +1.0% up

환율

항목 값 당일 5d 20d방향
USD/KRW 1,502.68 -0.2% -0.1% up
DXY 99.35 +0.1% +0.2% up

달러: strong -> 외인 압력: outflow_risk

유동성/변동성

항목 값 당일 5d 신호
BTC 73,273.35 -1.4% -4.8% crypto_specific
VIX 16.75 +0.3% normal
VIX3M 19.45 contango

해석

1줄 핵심: 내일 한국 시장 최대 변수는 USD/KRW 1,502 — 원화 약세 자체는 외인 환차손 압력(outflow_risk)이나, 최근 2일 연속 원화 강세 전환(streak -2)으로 압력 가속이 멈춘 자리. 금리·유동성·신용은 모두 우호로 정렬됐고, 환율만 단일 제약으로 남았다.

금리/신용

US10Y 4.50% — 20d 평균(4.47%) 대비 거의 횡보 기조이나, 최근 5d -0.17%p(4.57%→4.50%)로 하향 가속 중 / US2Y도 5d -0.12%p(4.13%→4.01%) / 의미: 단기물·장기물 동반 하락 = 시장이 추가 인상 베팅을 거두는 국면. 양면: (긍정) 금리민감주 디레이팅 압력 완화 / (부정) 10Y가 2Y보다 더 빠지며 스프레드 0.49로 flattening — 경기 둔화 우려가 커브에 일부 반영된 신호이기도 함 / (모호) Fed speaker 부재로 방향 확증 재료 없음. HY OAS 2.72%로 20d 평균(2.79%) 아래에서 tightening = 신용 스프레드가 리스크 선호를 확인(benign), 금리 하락이 경기침체형이 아니라 디스인플레형임을 신용 시장이 뒷받침.

원자재

WTI $90.84 — 20d -13.54% 우하향 기조 / 단 당일 +2.44%(streak 1), 5d -5.72%로 낙폭 일부 진정 / vs_high -16.4% / 의미: 유가 구조적 하락 = 디스인플레 압력, 한국 무역수지·정유 원가 측면 양면(원가 하락 긍정 / 정제마진·정유주 매출 디플레 부정). COPPER $6.32 — 20d +6.58% 우상향, 5d +0.96%로 추세 유지 / 의미: 유가 down + 구리 up 조합은 "수요 둔화 없는 디스인플레"(goldilocks형) — 글로벌 제조업·전선·전력인프라 수요는 살아있다는 신호. GOLD $4,419 — 20d -4.23%, streak -4 연속 하락 / 의미: 안전자산 수요 후퇴 = VIX 안정과 정합, risk-on 확인.

환율

DXY 99.35 — 20d +1.29% 강세 기조, 5d +0.16%, streak 2 / 달러 강세 진행형. USD/KRW 1,502.68 — 20d +1.95%로 원화 약세 누적(달러 강세보다 원화가 더 약함), 단 당일 -0.18% + streak -2로 2일 연속 원화 강세 전환 / vs_high -0.8% / 의미: 1,500선 위 = 외인 환차손 누적 → foreign_flow_pressure "outflow_risk". 양면: (부정) 1,500 심리선 상회는 외인 순매도 유인 / (긍정) 달러는 계속 강한데 원화가 2일 역행 강세 = 환율발 외인 매도 가속이 멈춘 변곡 가능성 / (모호) DXY 강세 지속 시 1,500 재상향 압력 잔존.

유동성/변동성

FRED Net Liquidity 5,932,348(백만$) — avg_5d(5,814,690) 대비 expanding / 동인: WALCL은 -14,859(QT 지속)이나 TGA가 5d -224,675로 대규모 소진(재정 지출이 시중에 유동성 공급) + RRP 1.85로 사실상 고갈 / 의미: 연준은 자산 축소 중이나 재정 채널(TGA 드레인)이 순유동성을 확장 — 위험자산 우호. VIX 16.75 normal, 당일 +2.82%이나 20d -1.41%, VIX3M 19.45로 contango = 패닉 부재·섹터 회전형 장세. BTC $73,273 — 20d -9.16% 하락, signal "crypto_specific(미장과 괴리)" / 의미: 비트코인 약세는 위험자산 전반 후퇴가 아닌 가상자산 고유 이슈로 분류, 주식 risk-on 해석을 훼손하지 않음.

4축 교차 종합

4축 중 *3축(금리·원자재·유동성)이 risk-on / 디스인플레 우호로 정렬

0.2 종합 방향 (evening §10)

(종합 결론 없음)

1. 글로벌 오버나잇 스캔

1줄 핵심: 미장 신고가 연장(S&P/NASDAQ streak 6, 둘 다 vs_high 0%) + SOX 20d +22% 강세 + VIX 15.7로 변동성 압축 = 위험선호 우호 carry-in. 유가 추가 하락(WTI 20d -15.7%)·구리 강세(20d +8.3%)·금 반등(+1.7%)이 "디스인플레 + 실물수요 유지(goldilocks)"를 재확인하고, USD/KRW 1,503(streak -2, 3일째 원화 강세 시도)으로 환율 제약도 완화 방향. 단 KOSPI 전일 +2.25%(8,228 신고가, 20d +24%)로 단기 과열 + 외인 16일 연속 매도 흐름이 갭업 흡수의 변수. 데이터 주: 본 §1은 orchestrator의 global-scanner 에이전트가 API 일시 오류(thinking-block 400)로 미생성 → 메인 세션이 20260529_global_assets.json + macro_series.json(2026-05-29 08:44~08:48 KST 수집)으로 직접 작성.

자산 테이블 (변화+누적 프레임)

자산 종가 당일 5d 20d streak vs_high 방향/의미
S&P500 7,563.63 +0.58% +1.58% +4.92% 6 0.0% 신고가, 6일 연속 상승
NASDAQ 26,917.47 +0.91% +2.37% +8.14% 6 0.0% 신고가, 기술주 주도
DOW 50,668.97 +0.05% — — — — 보합, 가치주 휴식
SOX 12,829.14 +1.00% +7.23% +22.14% 1 -0.37% 반도체 20d 강세 지속
WTI 88.53 -0.17% -8.12% -15.74% -3 -18.53% 유가 우하향 가속 (디스인플레)
BRENT 92.45 -1.95% -9.88% -18.91% -3 -19.22% $90선 하향 압력
GOLD 4,524.40 +1.73% -0.34% -1.96% 1 -4.15% 당일 반등, 20d는 약세
COPPER 6.42 +1.90% +2.56% +8.26% 1 -3.31% 구리 20d 우상향 (실물수요)
BTC 73,490 -1.15% -4.53% -8.89% -3 -10.53% crypto_specific, 미장과 괴리
US10Y 4.48% -2bp — (4.5%→4.48%) — — 금리 추가 하향
DXY 98.99 -0.22% -0.20% +0.93% -1 -0.33% 99 하회, 강세 완화
USD/KRW 1,503.11 -0.15% -0.09% +1.97% -2 -0.77% 3일째 원화 강세 시도
VIX 15.74 -3.38% -5.75% -7.36% -2 -14.6% 변동성 압축 (risk-on)
VIX3M 19.11 -1.75% -4.45% -4.83% -3 — contango (패닉 부재)
KOSPI(전일) 8,228.70 +2.25% +14.15% +24.39% 4 0.0% 신고가, 20d +24% 과열
NIKKEI 64,999 +0.01% — — — — 보합

임계값 점검

임계값 현재 돌파 비고
10Y > 4.5% 4.48% 하회 (-2bp) 임계 아래로 후퇴
WTI > $100 88.53 하향 이탈 20d -15.7% 디스인플레
DXY > 99 98.99 하회 강세 완화
USD/KRW > 1,500 1,503 경계선 상회 streak -2, 압력 정점 통과 시도
VIX > 20 15.74 미돌파 변동성 압축

판정: 인플레/위험회피 임계값 동시 압박 = 0개. 전일(5/28) 대비 모든 제약 축이 완화 방향. risk_on_off 스코어 2/5 mixed, kospi_directional_bet 0/8 mixed(외인선물 neutral).

본/반/통합

  • 본 시각: 미장 신고가 연장 + SOX 20d +22% + VIX 15.7 압축 + 유가↓/구리↑(goldilocks) + 환율 1,500선 완화 = 한국 오프닝 위험선호 우호 carry-in. AI Software(SNOW +36.5%)·Renewable(FSLR +10.9%)·AI Infra(ORCL +6.7%)·AI Chip(AMD +4.5%) 섹터 강세 → 한국 AI/반도체/신재생 전이 명분.
  • 반대 시각: KOSPI 전일 +2.25% 신고가(20d +24%, streak 4)로 단기 과열 + 외인 16일 연속 KOSPI 매도(전일 -2.9조) 흐름 = 갭업 흡수 실패 위험 잔존. 미장 강세가 한국 외인 순매수로 전환되는지는 개장 후 확인 필요(오버나잇 데이터로 미검증).
  • 통합: 매크로 배경은 우호이나 한국 고유 외인 수급이 변수. 갭업은 정상이되 3%+ 갭업은 차익 의심, 외인 일중 순매수 전환 동반 시 추세 신뢰. 시각 전환: ① USD/KRW 1,500 하향 안착 → 외인 매수 회복 강화 ② 외인 16일째 매도 지속 → 갭업 흡수 실패.

2. 섹터 전이 매핑

자금 방향: mixed (위험선호 부분 회전) 근거: 신재생(+4.88%)·제약/바이오(+2.04%)·소프트웨어AI(+1.27%)·반도체(+1.24%) 4개 섹터에 자금 유입, 반면 석유(-0.15%)·금융(-0.10%)·방산(-0.16%)은 정체/유출. 한 방향 risk_on이 아니라 AI인프라(SaaS 수요 재확인) + 정책수혜(솔라 관세) + 헬스케어(GLP-1 커버리지) 3갈래로 분산된 회전. NVDA(20d +0.51%) 정체 속 AMD(+60.3%)·MU(+83.13%)로 반도체 내부 후발주 쏠림이 동반되어 "단일 주도 → 다축 회전" 국면. [주의] PHASE 1-1 global-scanner 결과 수집 실패(returncode=1) → 글로벌 자산(지수/환율/금리/원자재) 교차 검증 불가. 본 매핑은 섹터 종목 데이터 단독 기반이며, 매크로 배경(유동성·인플레·환율) 미반영. 오프닝 시 환율/지수선물 별도 확인 필요.

섹터별 등락 (10개)

섹터 평균 1d 종목 등락 (1d / 5d / 20d) 강도 판정 근거
에너지(신재생) +4.88% FSLR +10.86 / +27.55 / +54.9 · ENPH -1.11 / +30.76 / +102.62 strong avg |chg| ≥2% + 5d/20d 강한 우상향 일치
제약/바이오 +2.04% LLY +4.05 / +10.59 / +29.15 · NVO +2.15 / +0.98 / +10.54 · MRNA -0.08 / -1.14 / +0.91 strong avg ≥2% + LLY·NVO 5d/20d 동행 (MRNA만 이탈)
소프트웨어/AI +1.27% MSFT +3.47 / +1.63 / -0.31 · GOOG +0.34 / +0.32 / +11.11 · META 0.0 / +5.0 / -5.37 moderate avg ≥1%, 단 20d 혼조(MSFT·META 마이너스) → 당일 MSFT 단발 견인
반도체 +1.24% SOX +1.0 / +8.6 / +27.84 · NVDA +0.78 / -4.13 / +0.51 · AMD +4.55 / +15.75 / +60.3 · MU -0.53 / +26.17 / +83.13 · AVGO +1.12 / +2.11 / +6.69 · TSM +0.5 / +5.79 / +8.29 moderate avg ≥1% + SOX 5d/20d 강세. 단 NVDA 정체·후발주(AMD/MU) 쏠림
가상자산 +0.47% COIN +4.87 / -4.73 / -6.11 · MARA -1.81 / +7.0 / +27.68 · MSTR -1.66 / -8.55 / -8.49 weak avg <1% + 5d/20d 혼조(COIN·MSTR 마이너스). 당일 COIN 단발
전기차/자율주행 +0.40% TSLA +0.4 / +5.95 / +17.57 weak avg <1%, 단 5d/20d 우상향 유지 (당일 휴식)
에너지(원전) +0.08% CEG -0.82 / +1.8 / -6.2 · VST +0.08 / +11.31 / -0.52 · SMR +0.99 / +17.32 / +3.13 weak avg ~0, 5d 강세(VST/SMR)지만 20d 혼조 → 회복 초입
전통 금융 -0.10% JPM -0.85 / -1.74 / -4.73 · GS +1.19 / +2.67 / +8.83 · BAC -0.65 / -0.9 / -3.59 negative avg ~0, 5d/20d 약세(JPM·BAC). GS만 역행
에너지(석유) -0.15% XOM -0.64 / -5.96 / -1.73 · CVX +0.35 / -4.34 / -1.94 negative avg ~0 + 5d/20d 모두 하락 방향 일치
우주항공/방산 -0.16% RKLB -1.46 / +10.24 / +88.36 · LMT +1.14 / +2.8 / +4.86 weak avg ~0, 당일 RKLB 차익실현. 단 RKLB 20d +88% 누적 강세 유지

1줄 의미: 당일 자금은 정책·재료 트리거가 있는 섹터(신재생=관세, 바이오=커버리지, AI=SaaS수요)로 집중. 전통 가치주(석유·금융)는 5d/20d 동반 약세로 이탈 지속.

Big Movers (|chg| ≥ 3%)

종목 등락 WHY (출처) 한국 전이
FSLR +10.86% GLJ Research, Buy 상향 + 목표가 $207.82→$315. Q1 어닝 서프라이즈 + 美 통상정책(국산 솔라 관세 수혜) 기대 + 5일 연속 상승으로 52주 신고가 (StockStory/QuiverQuant) 한화솔루션·OCI홀딩스·HD현대에너지솔루션 (단 한국 셀은 美 관세 직접수혜 제한)
COIN +4.87% 규제 명확성(CLARITY 진행) 기대 + RWA 퍼페추얼·DeFi 인프라 확장 전략. 단 당일 BTC $73k 하회·ETF 유출 속 역행 → 펀더 모멘텀 아닌 정책 기대 반등 (CNBC/Yahoo) 두나무 관련주·우리기술투자·한화투자증권 (단 BTC 약세로 전이 약함)
LLY +4.05% CVS, Zepbound 커버리지 복원 + 신규 경구 비만약 Foundayo 추가. 美 3대 PBM 전체에서 풀 비만약 포트폴리오 접근 확보(첫 사례). 경구 GLP-1 채택 장벽 해소 (TradingKey/StockStory) 펩트론·인벤티지랩·한미약품(경구/주사 GLP-1) · 비만치료 CDMO
AMD +4.55% Rocket One AI 파트너십 + Q1 데이터센터 호조 지속 + 다수 증권사 목표가 상향. CHIPS Act 산업 순풍 (TradingKey/Motley Fool) HBM·후공정(한미반도체·SK하이닉스) · AMD 밸류체인(이수페타시스)
MSFT +3.47% Snowflake Q1 호실적 → "기업 AI 수요 변곡점" 확인, MSFT $190B AI capex 정당성 강화. Build 컨퍼런스(6/2~3) 자체 AI 코딩모델 공개 예고 + EY $1B 파트너십 + Ackman 지분공시 (Motley Fool/StockStory) AI인프라·데이터센터(SK텔레콤·케이아이엔엑스) · 클라우드 SW

1줄 의미: 5개 Big Mover 중 4개(FSLR·LLY·AMD·MSFT)는 명확한 펀더/정책 트리거 동반. COIN만 BTC 약세 속 정책 기대 단발 반등 → 전이 신뢰도 차등 필요.

한국 테마 매핑

한국 테마 미국 섹터 강도 긍정 측면 부정 측면 통합 (오프닝 우선순위)
태양광/풍력 에너지(신재생) strong FSLR +10.86% 정책(관세)·어닝 동반 트리거, 20d +54.9% 추세 강함 → 한화솔루션·OCI 동조 기대 FSLR 강세 본질은 美 국산 솔라 보호관세 = 한국 셀 수출엔 오히려 헤드윈드. ENPH 당일 -1.11% 차익. 5일 +23% 누적으로 단기 과열 관찰 우선. 미국 트리거가 "美 국내 보호" 성격이라 한국 직접수혜 제한적. 한국 솔라는 美 수출 비중·관세 적용 여부 확인 후 선별. 단발 갭상승 시 추격 자제
바이오/제약(비만) 제약/바이오 strong CVS 커버리지 = GLP-1 시장 접근 구조적 확대. 경구 비만약(Foundayo) 채택 → 펩트론·인벤티지랩 경구 CDMO·전달기술 모멘텀 미국 빅파마(LLY) 호재가 한국 中小 CDMO로 즉시 전이될지 불확실. NVO 20d +10.5%로 이미 일부 반영. MRNA(-1.14% 5d)는 무관 선별 매수 후보. 경구 GLP-1 전달기술·CDMO에 한정해 전이. 시초 강세 시 비만 핵심주만, 단순 "제약" 광범위 추격 금지
AI반도체/HBM/후공정 반도체 moderate SOX 20d +27.84%·MU +83.13%·AMD +60.3% = AI인프라 수요 재확인(Snowflake 변곡점). HBM·후공정(한미반도체·SK하이닉스) 구조 수혜 NVDA 20d +0.51% 정체 = 주도주 휴식, 후발주 쏠림은 순환 후반 신호일 수 있음. MU 당일 -0.53% 차익. 환율 헤드윈드 미확인(global-scanner 실패) 유지/관찰. 구조 유효하나 단기는 SOX 후발주 쏠림 국면. SK하이닉스 등 누적강세주는 갭상승 시 차익 압력 병존. 환율 확인 필수
소프트웨어/AI인프라 소프트웨어/AI moderate MSFT +3.47% = AI capex 정당성·기업 SaaS 수요 변곡점 확인. 데이터센터·클라우드(케이아이엔엑스 등) 전이 명분 MSFT 20d -0.31%·META 20d -5.37%로 당일은 Snowflake발 단발 반등. 한국 SW는 미국 빅테크와 동조성 약함 관찰. 데이터센터/전력 인프라 쪽으로 간접 전이 가능. 한국 순수 SW 직접 동조는 약해 우선순위 하
원전/SMR 에너지(원전) weak SMR 5d +17.32%·VST 5d +11.31% 회복 초입. 데이터센터 전력수요(MSFT capex)와 연결 가능 20d 혼조(CEG -6.2%)로 추세 미확인. 당일 평균 +0.08% 미미 관찰. AI 전력수요 내러티브는 살아있으나 당일 트리거 약함. 한국 원전(두산에너빌리티 등)은 별도 국내 재료 확인
가상자산/블록체인 가상자산 weak COIN +4.87% + 규제 명확성(CLARITY) 기대 BTC $73k 하회·ETF 유출 = 펀더 약세. COIN 5d -4.73%·MSTR -8.55% 동반 약세 속 COIN만 역행한 단발 회피/관찰. BTC 약세가 한국 가상자산주(두나무 관련주) 전이 차단. COIN 단발 반등은 신뢰도 낮음, 추종 금지
정유/석유화학 에너지(석유) negative — XOM·CVX 5d/20d 동반 하락. 자금 이탈 지속 회피. 미국 석유 약세 전이, 한국 정유(S-Oil 등) 오프닝 우호 신호 없음
방산/우주 우주항공/방산 weak RKLB 20d +88.36% 구조 강세 유지. LMT +1.14% 안정 RKLB 당일 -1.46% 차익실현. 누적 +88%로 단기 과열 관찰. 한국 방산(한화에어로 등)은 미국과 별개 국내 수주 재료 중심. 미국발 직접 전이 약함

종합 1줄

당일 미장은 신재생(관세)·비만바이오(커버리지)·AI인프라(SaaS 수요) 3갈래 분산 회전. 한국 오프닝 우선순위는 경구 GLP-1 비만 CDMO > AI반도체 후공정 > 태양광(단 관세 성격 확인) 순. 가상자산·정유는 회피. global-scanner 실패로 환율·지수선물 미확인 → 오프닝 전 별도 점검 필수.

3. 신규 재료 등급

총 6건 | S:0 A:3 B:3 C:0 D:0 Freshness: evening 종료(전일 22:00 추정) 이후 ~12h 내 신규 재료 (= 5/28 미국장 ~ 5/29 06:00 KST) 가격/수치는 주입된 수집 가격 데이터(5/29 08:44 yfinance)를 정답으로 사용. WebSearch 기사 가격은 채택 안 함.

M1. 4월 PCE 발표 — 헤드라인 3.8% YoY(2023.5 이후 최고), 그러나 MoM·코어는 컨센 하회

  • 소스: Benzinga, 2026-05-28 / BEA Personal Income & Outlays | 카테고리: macro
  • 촉매: [검증] hard | timing: IMMINENT | prob: HIGH | val: HIGH | 등급: A | priced_in: partial
  • 데이터(변화+누적+의미):
  • 헤드라인 PCE: MoM +0.4%(컨센 +0.5% 하회, 3월 +0.7%서 감속) / YoY 3.5%→3.8% 가속 = 2023.5 이후 최고
  • 코어 PCE: MoM +0.2%(컨센 +0.3% 하회, 3월 +0.3%서 감속) / YoY 3.2%→3.3% = 2023.10 이후 최고
  • 시장 반응(수집 데이터): US10Y 4.48 당일 -0.44%(금리 하락), VIX 15.74 -3.38%, S&P+0.58%·NASDAQ+0.91% 신고가 / KOSPI 8228.7 +2.25%
  • 의미: YoY는 뜨거우나 MoM 모멘텀(특히 코어 +0.2%)은 식음 → 시장은 "헤드라인 base effect + 추세 둔화"로 읽고 금리↓·주식↑로 소화
  • 테마: 물가 → 원/달러·금리 민감 양분(성장주 vs 은행/보험), 금(GOLD 4524.4 +1.73%) | direct(매크로)
  • 본 시각(Thesis): 코어 MoM 둔화 = 디스인플레 재개 신호. 5/20 FOMC 의사록의 "인상 가능성" 우려가 완화되며 위험선호 회복, 한국 반도체·성장주 오프닝 우호.
  • 반대 시각(Anti-thesis): YoY 3.8%는 2%의 거의 2배. 5/20 의사록은 "2% 위 지속 시 firming 적절"(8-4 분열)이라 단발 MoM 둔화로 인상 risk 제거 안 됨. 에너지(이란發 유가)가 다음 헤드라인을 재가속시킬 수 있어 안도는 이를 수 있음.
  • 통합(Synthesis): 오프닝은 위험선호 우위(yields↓·VIX↓ 확인). 단, "디스인플레 재개" 결론은 1개월 MoM에 의존 → 6월 CPI에서 코어 MoM 재반등 시 시각 전환. 베팅 가치: 반도체·성장주 갭업 추종은 가능하나 추격보단 눌림 대응.

M2. 이란-美 재격화 — 5/28 신규 미사일 교환, "평화 보도"는 오보로 판명

  • 소스: CNBC, 2026-05-28 / TheStreet 5/28 | 카테고리: geopolitics
  • 촉매: [검증] hard | timing: IMMINENT | prob: HIGH | val: HIGH | 등급: A | priced_in: partial
  • 데이터(변화+누적+의미):
  • 5/28 美·이란 미사일 재교환 → 호르무즈 긴장 재부각. (기사 발행 시점 Brent 일시 +3% 언급 있으나 24h 가드 + 수집 데이터 우선 → 인용 가격은 수집표: WTI 88.53 -0.17%, BRENT 92.45 -1.95% 당일)
  • 의미: 유가 당일은 약보합이나, "단기 종료" 컨센서스가 재격화로 균열. 헤드라인 PCE 가속(M1)과 결합 시 에너지發 인플레 경로 재점화 risk
  • 테마: 유가/지정학 → 정유(S-Oil·SK이노베이션 정유), 방산(한화에어로스페이스·LIG넥스원·현대로템), 조선/해운(호르무즈 운임) | direct
  • 본 시각(Thesis): "이란 단기 종료" 컨센서스(원칙 7-B 균열 대상)가 무너지는 자리. 유가 하방경직 + 방산 구조 수요 지속 → 정유·방산에 자금 재진입 명분.
  • 반대 시각(Anti-thesis): 당일 유가는 오히려 약보합(-1.95% Brent)으로 시장은 재격화를 "노이즈"로 일부 소화. 방산은 연초 이후 누적 상승으로 이미 상당 반영, 단발 헤드라인 추종은 고점 매물 첫 타겟(원칙 7-D ✅×이탈) 될 수 있음.
  • 통합(Synthesis): 지정학은 배경 유효하나 "오늘 갭업 추격"은 위험. 유가가 실제로 임계(WTI 90 회복)를 돌파하는지 + 호르무즈 봉쇄 실질 진전 확인 후 정유 우선. 방산은 눌림만. 반증 신호: 유가 재차 90 하회 + 외신 휴전 재보도.

M3. MSCI 5월 정기변경 — 한국 3종목 편출(추가 0), 5/29 종가 반영

  • 소스: The Asia Business Daily, 2026-05-14 / Seoul Economic Daily 4/20 | 카테고리: korea/passive-flow
  • 촉매: [검증] hard | timing: IMMINENT(오늘 종가) | prob: HIGH | val: HIGH(해당 3종목) | 등급: A | priced_in: partial
  • 데이터(변화+누적+의미):
  • 편출 3종목: 한진칼, HD현대마린솔루션, SK바이오팜 / 편입 0 / 구성종목 80→77
  • 반영 시점: 5/29 종가 (오늘 장 마감 동시호가에 패시브 매도 집중)
  • 의미: 5/12 발표는 선반영됐을 수 있으나, 실제 패시브 리밸런싱 자금 유출은 오늘 종가 동시호가에 발생 → 해당 종목 종가 변동성·거래대금 급증 예상
  • 테마: 패시브 유출 → MSCI 편출 3종목 매도 압력(한진칼·HD현대마린솔루션·SK바이오팜) | direct
  • 본 시각(Thesis): 종가 동시호가에 인덱스 추종 자금 일괄 매도 → 해당 종목 종가 약세 + 익일 갭 영향. 단기 매물 소화 후 반등 트레이드(이벤트 소멸) 후보.
  • 반대 시각(Anti-thesis): 5/12 발표 후 2주간 선반영됐다면 종가 충격은 제한적. 오히려 "악재 소멸" 인식으로 반등할 수 있어 종가 약세 베팅은 빗나갈 수 있음.
  • 통합(Synthesis): 해당 3종목 한정 이벤트. 종가 동시호가 거래대금 급증 여부로 미반영분 확인 → 미반영이 컸으면 종가 약세, 선반영됐으면 무반응/반등. 다른 종목엔 영향 미미, 시장 전체 시각 변경 사유 아님.

M4. 미국 증시 신고가 — 기술주 주도, SOX +1.0% (5/28 종가)

  • 소스: TheStreet 5/28 / CNBC 5/27 | 카테고리: market/sentiment
  • 촉매: [검증] soft(가격 흐름) | timing: IMMINENT | prob: HIGH | val: MID | 등급: B | priced_in: partial
  • 데이터(수집): S&P 7563.63 +0.58%, NASDAQ 26917.47 +0.91%, SOX 12829.14 +1.0%, DOW +0.05%. VIX 15.74 -3.38%.
  • 테마: 미 반도체·AI 강세 → 국내 반도체(삼성전자·SK하이닉스) 센티먼트 | sentiment/indirect
  • 양면: (긍정) SOX +1.0% + 위험선호 회복으로 한국 반도체 오프닝 우호 / (부정) 다우 +0.05% = 폭 좁은 기술주 쏠림, 소수 종목 의존 취약(원칙 3) / (모호) 뜨거운 PCE에도 오른 만큼, 인플레 재가속 시 되돌림 여지
  • 1줄 의미: 갭업 출발 우호 환경이나 폭이 좁아 추격보다 눌림.

M5. Snowflake +36.5% — 어닝 비트 + AWS 5년 $60억 투자 계약

  • 소스: CNBC/TheStreet 5/28 종합 | 카테고리: corporate
  • 촉매: [검증] hard | timing: IMMINENT | prob: HIGH | val: MID | 등급: B | priced_in: no
  • 데이터: Snowflake 사상 최대 일간 +36.5%, AWS에 5년 $60억 지출 계획 + 매출/이익 동시 비트.
  • 테마: AI 클라우드·데이터 SW capex 확인 → 국내 AI SW·데이터센터(인디케이터) | indirect
  • 양면: (긍정) AI 인프라 capex가 SW단까지 실적으로 인식 = 데이터센터 수요 체인 확인 / (부정) 미 SW 개별 호재라 한국 직결 종목 약함, 전이 강도 낮음 / (모호) 데이터센터 전력·냉각·HBM 수요로의 2차 전이 시점
  • 1줄 의미: 한국 직접 수혜 종목은 약하나 AI 인프라 서사 보강 재료.

M6. 금속 랠리 지속 — 구리·금 동반 강세

  • 소스: Yahoo Finance 2026 / S&P Global Outlook | 카테고리: commodity
  • 촉매: [검증] soft(추세 가속) | timing: IMMINENT | prob: HIGH | val: MID | 등급: B | priced_in: partial
  • 데이터(수집): COPPER 6.42 당일 +1.82%, GOLD 4524.4 +1.73%. (기사의 구리 $13,000/t·금 단가는 24h 가드 + 수집표 우선으로 본문 미인용)
  • 테마: 구리 → 전선(LS·대한전선)·비철(고려아연) / 금 → 금 관련주 | indirect
  • 양면: (긍정) AI 데이터센터·전력망 구조 수요 + 인플레 헤지(금)로 자금 회전 지속 / (부정) 기사 자체가 "unsustainable rally" 경고, 펀더 대비 과열 → 단기 차익 매물 risk / (모호) 구리 공급 부족(2040년 1,000만t 갭)의 실제 가격 반영 속도
  • 1줄 의미: 구조 수요는 유효하나 과열 경고 동반, 전선·비철 눌림 대응.

종합 메모

  • 오프닝 환경: 위험선호 우위 — yields↓(US10Y 4.48 -0.44%)·VIX↓(-3.38%)·SOX+1.0%·KOSPI 전일 +2.25%. 갭업 출발 우호.
  • 상충 변수: 헤드라인 PCE 3.8%(2023.5 이후 최고)+이란 재격화 = 인플레 재가속 잠재 risk. 코어 MoM 둔화로 당장은 무마됐으나 6월 CPI가 분기점.
  • 오늘 한국 고유: MSCI 편출 3종목(한진칼·HD현대마린솔루션·SK바이오팜) 종가 동시호가 패시브 매도 집중.
  • 3축(원칙 6) 1줄: (A 유동성) 금리 하락으로 단기 유동성 우호 / (B 인플레) YoY 헤드라인이 천장 압박, 코어 MoM이 숨통 / (C 패권·회전) AI 반도체 배경 유효, 단기 자금은 정유·방산(지정학)·전선/비철(금속)로도 분산.

4. 오늘 시그널 & 테마

합성 베이스: PHASE 1-2(섹터 전이) + PHASE 1-3(재료 등급) 단독 조합. [데이터 공백 1] PHASE 1-1 global-scanner returncode=1 → 글로벌 자산(지수·환율·금리·원자재) 1차 스캔 부재. 매크로 수치는 M1~M4 재료에 주입된 수집 데이터(5/29 08:44 yfinance)에서만 인용. 환율(USD/KRW)·KOSPI 선물·외인 선물 베이스 미확보 → 외인 매도 시나리오(spec 2단계 표) 정량 판정 불가. [데이터 공백 2] 직전 EVENING §10 종합 = 빈 입력. carry_forward 항목·보유/WATCH 리스트·evening 매크로 전제를 검증할 원본이 없음. 아래 EVENING 검증 표는 "검증 불가"로 처리하며, 본 시그널은 carry-in 연속성 없이 오버나잇 재료 기반으로만 구성.

EVENING 전제 검증

항목 evening 전제 오버나잇 변화 유효성
§10 핵심 방향 (빈 입력) 대조 원본 없음 검증 불가 — carry-in 단절. 본 리포트는 신규 재료 기반으로 독립 구성
carry_forward 항목 (빈 입력) 대조 원본 없음 검증 불가
보유/WATCH 리스트 (빈 입력) 대조 원본 없음 검증 불가 — 4단계에서 "리스트 미확보"로 처리

[주의] carry-in 단절로 "어제 대비 강화/약화" 판정을 못 한다. 따라서 아래 시그널의 신뢰도는 단일 오버나잇 스냅샷 기반이며, 연속성 검증을 거치지 않았음을 전제로 읽어야 한다.

오늘 시그널 (5개)

S1. 코어 PCE 모멘텀 둔화 → 오프닝 위험선호 우위 (단, YoY 3.8%가 천장)

  • 근거: M1(PCE) — 코어 PCE MoM +0.2%(컨센 +0.3% 하회, 3월 +0.3%서 감속), 헤드라인 YoY 3.5%→3.8%. 시장 반응(수집): US10Y 4.48 당일 -0.44%, VIX 15.74 -3.38%, S&P +0.58%·NASDAQ +0.91% 신고가, KOSPI 8228.7 +2.25%.
  • 예상 전이: 반도체·성장주 갭업 추종 / 금리민감(은행·보험) 약세 양분, 금(GOLD 4524.4 +1.73%) 동반.
  • 신뢰도: MEDIUM (오버나잇 yields↓·VIX↓는 확실하나 환율·외인 베이스 미확보로 한국 전이 강도 미검증).
  • 본 시각: 코어 MoM 둔화 = 디스인플레 재개. FOMC 의사록 "인상 우려" 완화 → 한국 성장주 오프닝 우호.
  • 반대 시각: YoY 3.8%는 목표의 약 2배. 단발 MoM 둔화로 인상 risk 미제거. 이란發 에너지(S2)가 다음 헤드라인 재가속 가능 → 안도 이를 수 있음.
  • 통합: 오프닝 위험선호 우위는 인정(yields↓·VIX↓ 실측). 단 "추세 전환"이 아닌 "단발 안도"로 취급 → 추격보다 눌림 대응. 시각 전환 신호 = 6월 CPI 코어 MoM 재반등.

S2. "이란 단기 종료" 컨센서스 균열 → 정유·방산 재료 부활 (단 당일 유가는 약보합)

  • 근거: M2(지정학) — 5/28 美·이란 미사일 재교환, "평화 보도"는 오보 판명. 수집 가격: WTI 88.53 -0.17%, BRENT 92.45 -1.95% 당일.
  • 예상 전이: 정유(S-Oil·SK이노베이션), 방산(한화에어로스페이스·LIG넥스원·현대로템), 조선/해운(호르무즈 운임).
  • 신뢰도: LOW~MEDIUM (재격화는 hard 사실이나 당일 유가가 오히려 -1.95%로 시장이 노이즈 소화 중 → 가격 확증 미흡).
  • 본 시각: "단기 종료" 컨센서스가 무너지는 자리(원칙 7-B). 유가 하방경직 + 방산 구조 수요 → 재진입 명분.
  • 반대 시각: 당일 Brent -1.95%로 시장은 재격화를 노이즈로 일부 소화. 방산은 연초 누적 상승으로 상당 반영 → 단발 헤드라인 추종 시 고점 매물 첫 타겟(원칙 7-D ✅×이탈).
  • 통합: 배경은 유효하나 갭업 추격 금지. 확증 트리거 = WTI 90 회복 + 호르무즈 봉쇄 실질 진전. 반증 = 유가 재차 90 하회 + 외신 휴전 재보도. 방산은 눌림만.

S3. AI/SaaS 수요 변곡점 재확인 → 반도체·AI인프라 지속, 단 NVDA 정체·후발주 쏠림

  • 근거: PHASE 1-2 — 반도체 섹터 avg +1.24%(SOX +1.0 / 5d +8.6 / 20d +27.84). MSFT +3.47%(Snowflake Q1 호조→기업 AI 수요 변곡점, $190B capex 정당성). AMD +4.55%(Rocket One AI 파트너십). M4 — 미국 신고가 기술주 주도.
  • 예상 전이: HBM·후공정(SK하이닉스·한미반도체), AI인프라(SK텔레콤·케이아이엔엑스), AMD 밸류체인(이수페타시스).
  • 신뢰도: MEDIUM (섹터 5d/20d 추세 강세 일치, 단 NVDA 20d +0.51% 정체 + AMD(+60.3%)·MU(+83.13%) 후발주 쏠림 = 주도주 교체 국면의 양면성).
  • 본 시각: SaaS 실적(Snowflake)이 기업 AI 수요를 재확인 → AI capex 사이클 지속, 한국 HBM 밸류체인 동조.
  • 반대 시각: NVDA 정체 속 후발주 쏠림은 "단일 주도 약화" 신호일 수도. MU·AMD 20d +60~83% 누적은 단기 과열 → 한국 후공정도 갭업 시 차익 노출.
  • 통합: 구조 수요는 유효(SOX 추세). 그러나 "추격이 아닌 선별" — NVDA 정체로 섹터 전체 일괄 상승 기대는 위험. HBM·후공정 중 5d 강세 + 당일 갭업 과하지 않은 종목 우선.

S4. 솔라 강세는 "美 국내 보호관세" 성격 → 한국 태양광 직접수혜 제한 (전이 신뢰도 차등)

  • 근거: PHASE 1-2 — 에너지(신재생) avg +4.88%(strong). FSLR +10.86%(20d +54.9%) = GLJ Buy 상향·Q1 서프라이즈 + 美 국산 솔라 관세 수혜. ENPH 당일 -1.11% 차익.
  • 예상 전이: 한화솔루션·OCI홀딩스·HD현대에너지솔루션 (단 매핑 자체에 "美 관세 직접수혜 제한" 단서 부착).
  • 신뢰도: LOW (미국 트리거가 "美 국내 보호" 성격 → 한국 셀 수출엔 오히려 헤드윈드 가능. 5일 +23% 누적 단기 과열).
  • 본 시각: FSLR 정책+어닝 동반 트리거, 20d +54.9% 추세 강함 → 한국 솔라 심리적 동조 갭업 가능.
  • 반대 시각: FSLR 강세 본질이 美 보호관세면 한국 셀에 불리. 단발 갭상승은 추격 매물 위험.
  • 통합: 관찰 우선, 추격 자제. 한국 솔라는 美 수출 비중·관세 적용 여부 확인 후 선별. 미국 섹터 강세 = 한국 직접수혜 등치는 단순 도식(원칙 8 Step 6) → 회피.

S5. MSCI 5월 정기변경 편출 3종목 → 오늘 종가 동시호가 패시브 매도 집중

  • 근거: M3 — 편출 3종목(한진칼·HD현대마린솔루션·SK바이오팜), 편입 0, 구성 80→77. 반영 시점 5/29 종가.
  • 예상 전이: 해당 3종목 한정 — 종가 동시호가 매도 압력·거래대금 급증. 시장 전체 영향 미미.
  • 신뢰도: MEDIUM (이벤트 자체는 확정, 단 5/12 발표 후 선반영 정도 미상 → 충격 크기 불확실).
  • 본 시각: 종가 인덱스 추종 일괄 매도 → 종가 약세 + 익일 갭. 매물 소화 후 이벤트 소멸 반등 트레이드 후보.
  • 반대 시각: 2주 선반영됐다면 충격 제한적, "악재 소멸"로 반등 가능 → 종가 약세 베팅 빗나갈 수 있음.
  • 통합: 3종목 한정 이벤트. 종가 동시호가 거래대금 급증 여부로 미반영분 확인. 시장 전체 시각 변경 사유 아님.

[외인 시나리오 주석] spec 2단계 표(정상/압력/패닉 risk-off)는 외인 5d·20d 누적 + 단일일 순매매가 필요하나 PHASE 1-1 부재로 수급 베이스 미확보 → 패닉 셀 정량 판정 불가. 오프닝 시 환율·외인 선물 별도 확인 전제.

오늘 테마 (5개)

T1. 반도체 HBM·후공정 (S3 연계)

  • 감시 종목: SK하이닉스, 한미반도체, 이수페타시스
  • 확인 포인트: 09:00~10:00 SOX 갭업 추종 여부 + NVDA 정체에도 한국 HBM이 독립 강세인가, 외인 현물 순매수 동반 여부.
  • 진입 트리거: 갭업 과하지 않고(2~3% 이내) 첫 눌림 지지 + 외인 매수 확인 시. 갭 5%+ 추격 금지(후발주 과열 노출).

T2. AI인프라·클라우드 SW (S3 연계)

  • 감시 종목: SK텔레콤, 케이아이엔엑스, (데이터센터 SW)
  • 확인 포인트: MSFT +3.47%·Snowflake 호조 전이로 국내 데이터센터/IDC주 동조하는가.
  • 진입 트리거: 거래대금 동반 상승 + 5d 추세 살아있는 종목. 단발 갭업만이면 관찰.

T3. 바이오/제약(비만 GLP-1) (PHASE 1-2 strong)

  • 감시 종목: 펩트론, 인벤티지랩, 한미약품
  • 확인 포인트: LLY +4.05%(CVS Zepbound 커버리지 복원·경구 GLP-1 채택 장벽 해소) 전이로 국내 GLP-1 CDMO·경구비만약주 반응하는가.
  • 진입 트리거: 경구 GLP-1 라인 보유 종목 중 거래대금 유입 + 갭업 후 지지 확인.

T4. 정유·방산 (S2 연계, 관찰 등급)

  • 감시 종목: S-Oil, 한화에어로스페이스, LIG넥스원, 현대로템(방산) / 조선·해운(호르무즈 운임)
  • 확인 포인트: 당일 유가 약보합(WTI 88.53)임에도 국내 정유·방산이 헤드라인 추종 갭업하는가 = 그렇다면 과열 신호.
  • 진입 트리거: WTI 90 회복 확증 후 정유. 방산은 갭업 시 눌림만, 추격 금지.

T5. 태양광/신재생 (S4 연계, 관찰 우선·추격 자제)

  • 감시 종목: 한화솔루션, OCI홀딩스, HD현대에너지솔루션
  • 확인 포인트: FSLR 강세가 美 보호관세 성격임을 감안 — 한국 솔라가 단순 심리 갭업인가 vs 실제 수출 수혜 근거 동반인가.
  • 진입 트리거: 美 수출 비중·관세 적용 여부 확인 전까지 진입 보류. 갭상승 추격 자제.

[MSCI 이벤트(S5)는 매수 테마 아닌 종가 변동성 이벤트로 별도 관리 — 한진칼·HD현대마린솔루션·SK바이오팜 종가 동시호가 거래대금 모니터링.]

보유/WATCH

종목 4조건 점검 (차트/재료/매물/수급) 행동
(리스트 미확보) EVENING §10 carry-in = 빈 입력 → 보유/WATCH 원본 없음. 4조건 점검 대상 종목을 특정할 수 없음 PM 확인 필요 — 직전 세션 보유/WATCH 리스트를 docs/topics/_index.md 또는 직전 evening 리포트에서 재공급해야 점검 가능

[한계 명시] spec 4단계(보유/WATCH 4조건 점검)는 carry-in 리스트가 전제. EVENING §10 빈 입력으로 실행 불가. 새 데이터 수집 금지 원칙상 임의로 종목을 발굴하지 않음. PM이 리스트를 제공하면 재실행.

합성 한계 요약 (재작성 트리거 미충족 사유)

  1. PHASE 1-1 부재: 환율·지수선물·금리·원자재 1차 스캔 없음 → 외인 매도 시나리오·매크로 배경 정량 검증 불가.
  2. EVENING §10 부재: carry-in 연속성 검증 + 보유/WATCH 4조건 점검 불가.
  3. 본 리포트는 위 2개 공백을 명시한 상태에서 PHASE 1-2/1-3 재료로만 합성한 부분 산출물. 오프닝 전 (a) 환율·외인 선물, (b) 보유/WATCH 리스트 2개 보강 시 시그널 신뢰도 상향 가능.

5. 최종 매매 후보

최종 매매 후보 — 2026-05-29 (MORNING)

입력 한계 명시: 본 박스는 carry-in 매크로(20260528 evening) + 재료 평가(T1~T7)만 인용. 입력 패키지에 종목별 가격/거래량/수급/SL 데이터가 부재(section_9_materials는 T7에서 절단, watchlist·시그널 합성·종목 코드 미포함). 따라서 트리거/SL/R:R을 정량 명시할 수 없는 종목은 final-picks 규칙(트리거 미충족=관찰)에 따라 전부 Y로 분류한다.

진입 (G) — 즉시/조건부 진입 (≤3)

해당 없음 — 신규 진입 보류.

사유: 1. 환율 단일 제약 미해소: USD/KRW 1,502.68, 1,500 심리선 상회 = 외인 outflow_risk. 원화 2d 역행 강세로 압력 정점 통과 가능성은 있으나 DXY 강세 streak 2 지속 → 오프닝 외인 수급 방향 미확정 (carry-in 4축 종합 결론). 2. 종목별 트리거/SL/R:R 데이터 부재: 입력에 가격·거래량·수급 수치 없음 → G 성공기준(트리거+SL+R:R 동시 명시) 충족 불가. 추정값으로 G를 채우는 것은 금지(CLAUDE.md §6).

→ 오프닝 갭 확인 후 종목별 가격/수급 데이터 확보 시 재판정.

회피 (R) — 진입 금지 (≤5)

  • 고멀티플 성장주(2차전지·신재생·태양광): 한은 매파 8연속 동결(2.50%, 인상 소수의견 2명·인상시기 명문화) → 할인율 압박 방향. T2 결론 "고멀티플 성장주 할인율 압박" 명시.
  • 건설·부동산: 금리 상승 경로(증권사 7월 인상 전망)로 직접 역방향 압박 (T2 파급 경로 direct 역방향).
  • 디앤디파마텍(MASH 2상): 전일 단일세션 +30%·시총 +9,987억으로 결과 상당 반영(T4 priced_in high). 추가 모멘텀은 빅파마 L/O 계약이라는 미확정 다음 트리거 의존 → 단발 급등 후 신규 진입 부적합.
  • 가상자산 관련주: BTC $73,273 20d -9.16% crypto_specific 약세 (carry-in 유동성/변동성 결론).

관찰 (Y) — 트리거 대기 (≤5)

  • 방산·조선/LNG (T1, structural): 미-이란 충돌 재발·호르무즈 봉쇄 잔존 = 지정학 프리미엄 재점화. 트리거 = WTI $90 상방 유지 + 해당 섹터 거래대금 가속 동반 시. (정유는 마진 디플레 양면으로 제외, 방산·LNGC·조선기자재 우선)
  • 은행·보험 (T2, structural): 금리 상승 경로 + 성장률 2.6% 상향 = NIM 우호. 트리거 = USD/KRW 1,500 하향 안착(외인 매도 유인 해소) + 은행 섹터 외인 5d 순매수 전환 동반 시.
  • AI인프라·클라우드 MSP·소버린AI (T3, semi_structural): 정부 2조 GPU 사업 사업자 확정(예산→EXECUTION). 트리거 = 발주 물량·단가 확정 공시 + 데이터센터/클라우드 매출 가시화 재료. (현재 초기 반영, 발주 미확정으로 대기)
  • 전선·전력인프라·구리 관련 (carry-in 자금회전): 유가 down + 구리 20d +6.58% = goldilocks형 제조·전력 수요. 트리거 = 한국 전선 섹터 5d RS가 정유·화학 대비 우위 확인 시.
  • 반도체 부품(MLCC·기판·소켓) (T7): AI 사이클 부품 ASP 상승(FC-BGA 수요>공급), 증권사 2+ 리포트. 트리거 = 환율 안착 + 외인 전기전자 순매수 동반 + 부품주 거래대금 가속 시. (※ T7 재료 데이터 절단으로 priced_in 라벨 미확정 — 가격 확인 필요)

한 줄 행동: 환율 USD/KRW 1,500 하향 안착이 외인 수급 게이트. 안착 확인 전 신규 G 진입 보류, 안착 시 은행(T2)·방산조선(T1)부터 종목별 가격/수급 데이터로 G 재판정.