MORNING_OPEN — 2026-06-18¶
생성: 2026-06-18 08:15 KST
1. 글로벌 오버나잇 스캔¶
1줄 핵심: 미장 헤드라인 지수는 일제히 음전(-1%대)했으나 SOX +1.38% / Foundry·Equip +3.9% / AI Chip +4.1%로 내부 회전 발생. 동시에 DXY 100.39(+0.85%)·USD/KRW 1510.96이 임계 100/1500을 동시에 위 유지 = "달러 강세 + 위험자산 압축 + 반도체 단독 강세"가 한 화면에 공존.
자산 테이블 (15+)¶
| 자산 | 종가 | 당일 | 5d | 20d | 방향(20d) | 의미 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| S&P500 | 7,420.10 | -1.21% | +0.35% | -0.17% | stable | 6/15 고점 7,554 → 2일 음전, 5d 박스 재진입 |
| NASDAQ | 26,021.66 | -1.34% | +0.82% | -0.95% | stable | 고점 27,094 대비 -3.96%, 2일 연속 음 |
| DOW | 51,492.55 | -0.98% | n/a | n/a | n/a | 지수 3종 일제 음전 |
| SOX | 13,477.07 | +1.38% | +2.32% | +14.08% | up | 헤드라인 음전 속 단독 +20d +14% 누적 — 반도체 디커플 |
| WTI | 75.35 | -0.92% | -14.09% | -23.32% | down | 5/20 $98 → $75, 20d -23% 누적 약세 가속 (5d -14%) |
| BRENT | 78.98 | +0.03% | -12.61% | -24.80% | down | $105 → $79, 원유 컴플렉스 구조적 압축 |
| GOLD | 4,285.50 | -1.05% | +4.77% | -5.42% | stable | 고점 4,560 → 4,285, 5d는 반등(+4.77%)이나 당일 음전 |
| COPPER | 6.38 | -1.70% | +1.92% | +1.43% | stable | $6.65 고점 -4%, 5d 반등 후 당일 음전 |
| WHEAT | 621.50 | +4.28% | n/a | n/a | n/a | 곡물 단발 급등 |
| US10Y | 4.43% | -4bp | -12bp | -8bp | down | 임계 4.5% 하회 유지 (4.43%), 20d 완만 하락 |
| US2Y | 4.05% | -2bp | -8bp | n/a | down | 2-10 스프레드 0.38 정상 |
| HY OAS | 2.71% | +5bp | -9bp | -3bp | widening | 절대레벨 benign, 당일 소폭 확대 |
| DXY | 100.39 | +0.85% | +0.53% | +1.29% | up | 임계 100 상회 (100.39 = 기간고점) |
| USD/KRW | 1,510.96 | -0.16% | -0.92% | +0.75% | stable | 임계 1500 상회 유지, 5d는 소폭 강세 |
| BTC | 64,273.93 | -2.02% | n/a | n/a | n/a | 위험자산 회피 동조 |
| VIX | 18.44 | +12.37% | -5.14% | +10.02% | up | 당일 급등이나 절대레벨 20 하회, VIX3M 20.62 contango 유지 |
| VIX3M | 20.62 | +0.54% | -3.24% | -1.43% | stable | term structure 0.8943 contango = 패닉 아님 |
| Net Liquidity | 5,897,268 | +0.19%(5d avg) | expanding | n/a | up | WALCL ↑·TGA ↓·RRP ↓ 동시, 유동성 공급 측은 우호 |
임계값 돌파¶
| 임계값 | 현재 | 상태 | 동시 돌파 자산 |
|---|---|---|---|
| 10Y > 4.5% | 4.43% | ❌ 미돌파 (5d -12bp) | — |
| 30Y > 5% | n/a | n/a | — |
| DXY > 100 | 100.39 | ✅ 돌파/유지 (기간고점) | USD/KRW |
| DXY > 99 | 100.39 | ✅ 유지 | — |
| WTI > $90 | 75.35 | ❌ 역돌파 (20d -23%) | — |
| VIX > 20 | 18.44 | ❌ (당일 +12% 점프이나 절대레벨 미달) | — |
| USD/KRW > 1500 | 1,510.96 | ✅ 유지 | DXY |
| USD/KRW > 1450 | 1,510.96 | ✅ 유지 | — |
동시 돌파 카운트: 2개 (DXY > 100 + USD/KRW > 1500) = 이벤트 레벨.
- 본 시각 (Thesis): 달러 강세 임계가 동시에 위 유지 + VIX 당일 +12.37% 점프 + 메가캡 일제 매도(META -5.4%, MSFT -3.8%, NOW -5.8%, CRM -4.1%) = 위험자산 디리스킹의 초입 신호. DXY 기간고점·USD/KRW 1510 유지는 외인 원화자산 보유 불리.
- 반대 시각 (Anti-thesis): 동시에 (a) US10Y 4.43%로 임계 미돌파 + 5d -12bp 완만 하락, (b) WTI 75.35로 인플레 압력 축은 오히려 완화 (20d -23%), (c) Net Liquidity expanding (WALCL↑/TGA↓/RRP↓), (d) HY OAS 2.71 절대레벨 benign, (e) VIX3M 20.62/VIX 18.44 contango = 패닉 구조 아님, (f) SOX +1.38% / AI Chip +4.1% / Foundry·Equip +3.9% 단독 강세 — 위험자산 일괄 디리스킹이라기보다 AI 소프트/하이퍼스케일러 → 반도체 하드웨어 회전으로 읽힐 여지.
- 통합 (Synthesis): 매크로 4축 중 인플레(WTI)·금리(10Y)·신용(HY)은 임계 미돌파, 환율(DXY/KRW) 축만 동시 돌파. 즉 "환율 단일 축 임계 + 미장 내부 섹터 회전" 그림 — 일괄 위험회피보다 회전형. 시각 전환 신호: ① 10Y가 4.5% 동시 돌파 시 단일축 → 다축으로 확장, ② SOX가 +14% 누적에서 음전 시 회전 가설 무력화, ③ HY OAS 3%+ 확대 시 신용 축 점등.
(한국 오프닝 영향·수혜/피해 섹터 매핑은 종합자 몫 — 본 보고는 매크로 사실 + 임계까지만.)
미장 내부 섹터 단편 (참고용 사실)¶
| 섹터 | 평균 % | 메이저 |
|---|---|---|
| AI Chip | +4.1 | AVGO +4.30, MRVL +3.90, MU +2.20 |
| Foundry/Equip | +3.9 | AMAT +4.35, ASML +3.54, TSM +1.48 |
| Space | +3.5 | ASTS +3.87, RKLB +3.20 |
| Defense | +3.1 | RTX +3.11 |
| AI Software | -5.0 | NOW -5.77, CRM -4.14 |
| Fossil Energy | -5.2 | SLB -5.16 |
| Renewable | -4.3 | ENPH -4.93, SEDG -4.32, FSLR -3.62 |
| Crypto/Chain | -4.3 | MSTR -5.09, MARA -3.47 |
| AI Infra/Cloud | -4.2 | META -5.44, MSFT -3.79, AMZN -3.46 |
참여자 반응¶
- CME FedWatch / IB 코멘트 / Fed 인사 발언: 본 세션에서는 WebSearch를 호출하지 않음 (제공 데이터 패키지 내
unit_1_3.fed_speaker.present=false, 명시 발언 부재). 확인 결과 1차 인용 가능한 신선 데이터 없음 — 주장 보류. 종합자 단계에서 추가 인용 필요. - 데이터로 본 시장 implied 반응 (
risk_on_offscore = -3/5, regime = "risk-off"): VIX neutral·HY widening·copper/gold ratio falling·DXY 5d +0.5% — 4축 중 3축이 risk-off 신호. - vix term structure: VIX/VIX3M 0.8943 contango 유지, ratio_trend "steepening" — 단기 변동성 점프(+12%)에도 시장 implied 구조는 패닉 전이 단계 아님.
2. 섹터 전이 매핑¶
1줄: 자금 IN = 반도체(MU/AVGO/AMD 가속) · 원전(VST/CEG/SMR 누적) · 전통금융(JPM/GS 20d 두 자리) · 제약(MRNA FDA 모멘텀) / 자금 OUT = 소프트웨어AI(MSFT·META·GOOG 동시 -2~-5%) · 신재생(ENPH/FSLR) · 가상자산(MSTR/MARA/COIN 동반) · 석유(XOM/CVX 20d 두 자리 -)
섹터별 등락 (10)¶
| 섹터 | 평균 1d | 5d (대표) | 20d (대표) | 종목 등락 (1d) | 강도(IN/OUT) |
|---|---|---|---|---|---|
| 반도체 | +1.51% | MU +16.97 / AVGO +5.59 / AMD +13.28 / SOX +10.41 | MU +53.06 / AMD +21.73 / SOX +19.24 / NVDA -7.84 / AVGO -6.61 | SOX +1.38, NVDA -1.33, AMD +1.02, MU +2.20, AVGO +4.30, TSM +1.48 | strong (IN) — 5d 일치 강세, MU/AMD/AVGO 가속 |
| 원전 | +1.46% | VST +14.65 / CEG +10.26 / SMR +11.30 | VST +16.15 / CEG +1.97 / SMR -1.34 | CEG -0.31, VST +0.14, SMR +4.55 | strong (IN) — 5d 두 자리 누적, SMR 1d 점프 |
| 우주항공/방산 | +1.26% | RKLB +2.79 / LMT +1.39 | RKLB -17.67 / LMT +1.42 | RKLB +3.20, LMT -0.68 | moderate (IN) — RKLB 단발 (Nasdaq-100 편입) |
| 전통 금융 | +0.31% | JPM +7.87 / GS +9.77 / BAC +3.65 | JPM +10.88 / GS +16.66 / BAC +12.10 | JPM +0.70, GS +0.78, BAC -0.55 | strong (IN) — 5d/20d 누적 두 자리, 1d 횡보 |
| 에너지(석유) | -1.09% | XOM -6.56 / CVX -6.44 | XOM -12.31 / CVX -8.62 | XOM -0.79, CVX -1.40 | moderate (OUT) — 5d/20d 일치 누적 매도 |
| 전기차/자율주행 | -2.05% | TSLA +3.88 | TSLA -3.32 | TSLA -2.05 | moderate (OUT) — 단일 종목, 5d/20d 방향 갈림 |
| 가상자산 | -3.71% | COIN +7.11 / MARA +10.30 / MSTR +1.05 | COIN -12.95 / MARA +14.29 / MSTR -30.05 | COIN -2.57, MARA -3.47, MSTR -5.09 | strong (OUT) — 동반 하락, MSTR 20d -30%로 누적 약세 |
| 소프트웨어/AI | -3.89% | MSFT -4.64 / GOOG +2.48 / META -0.50 | MSFT -10.34 / GOOG -7.83 / META -7.05 | MSFT -3.79, GOOG -2.43, META -5.44 | strong (OUT) — 1d/5d/20d 3축 모두 음, 빅3 동시 |
| 신재생 | -4.28% | ENPH -5.52 / FSLR +2.22 | ENPH -3.84 / FSLR +9.06 | ENPH -4.93, FSLR -3.62 | strong (OUT) — 1d 동반 -3%+ |
| 제약/바이오 | +3.51% | MRNA +34.38 / LLY -2.14 / NVO +1.66 | MRNA +28.46 / LLY +12.54 / NVO -1.72 | LLY -0.94, NVO -0.07, MRNA +11.55 | moderate (IN) — MRNA 단발 견인, 섹터 평균은 격차 |
양면 주석: - 반도체 strong IN: (긍정) MU/AMD/AVGO 가속 + SOX 5d +10% / (부정) NVDA 20d -7.84%로 빅네임 쏠림 식음 — 같은 섹터 안에서 종목 회전. - 원전 strong IN: (긍정) VST 20d +16%·SMR 1d +4.55% / (부정) SMR 20d -1.34%, CEG 20d +1.97%로 누적은 평탄 — 1주 안에 다시 들어온 자금. - 소프트웨어 strong OUT: (긍정) MSFT 20d -10%로 이미 상당 부분 가격에 들어옴 / (부정) 빅3 동시 약세 + capex/규제 트리거 진행 중. - 가상자산 strong OUT: (긍정) MARA 5d +10·20d +14로 채굴주는 본질 회전 중 / (부정) MSTR 20d -30%로 BTC 프록시 약세 누적.
Big Movers (|chg| >= 3%)¶
| 종목 | 1d | WHY |
|---|---|---|
| AVGO | +4.30% | 6/3 발표 FY26 Q2 실적 발표 (AI 매출 $10.8B, +2배 YoY) 후 가이던스 실망으로 -15% 급락한 뒤 반등 진행. AVGO는 다음 분기 AI 매출 $16B 가이드 (Yahoo Finance / CNBC). |
| MRNA | +11.55% | FDA가 6/18 VRBPAC 회의 앞두고 mRNA 트리밸런트 독감 백신 mFlusiva에 대한 briefing documents 공개, 주요 결함 미발견. 동시에 사업 3개 프랜차이즈 재편 발표 (timothysykes / Yahoo). |
| MSFT | -3.79% | 2026년 AI capex $190B 가이던스 부담 + SpaceX/Anthropic 등 AI 경쟁 심화 우려. 인사이더 매도 $10.5M, 매수 0. 200일선 하회 (GuruFocus / Yahoo Finance). |
| META | -5.44% | "AI for Work" 프로덕트 책임자 사임 + 8,000명 감원 이후 내부 마찰 보도. 6/15 California 연방 MDL bellwether 재판 개시로 Section 230 보호 제외 리스크. 2026 capex $125B-$145B 상향 (GuruFocus / TradingKey). |
| ENPH | -4.93% | 다가오는 실적·태양광 섹터 전반 매도, 규제 불확실성. 장중 $47.67~$51.50 박스 하단 마감 (Yahoo Finance). |
| FSLR | -3.62% | 태양광 섹터 동반 약세, 인사이더 매도 + 미 세제 인센티브 의존 우려 (TheStreet / Perplexity). |
| MARA | -3.47% | BTC 약세 동조. MARA는 1월 Exaion 인수로 AI/HPC 데이터센터 다각화 진행 중이라 BTC 단순 프록시는 아니지만 1d 동조 매도 (CCN). |
| MSTR | -5.09% | BTC 스팟 ETF (2024 출시) 등장 후 레버리지드 BTC 프록시 프리미엄 소멸 구조 진행. 1년 -62% 누적 (Yahoo Finance / Bitget). |
| SMR | +4.55% | 일본 정부, 트럼프 행정부와의 무역협상 패키지 일환으로 NuScale SMR에 최대 $25B 투자 계획 보도. 30일 +28% 모멘텀 연장 (Yahoo Finance / Quiver Quant). |
| RKLB | +3.20% | KeyBanc Hold → Buy 상향 + Stifel 목표가 인상. 6/22 Nasdaq-100 편입 (패시브 매수 예정) + Q1 첫 $200M+ 매출·백로그 $2.2B (StockStory / Yahoo). |
3. 신규 재료 등급¶
총 6건 | S:1 A:2 B:2 C:1 D:0 Freshness 기준: evening 종료(2026-06-17 22:00 추정) 이후 ~12시간. WebSearch 1차 소스 인용. 가격/수치는 프롬프트 수집표(2026-06-18T08:01 KST yfinance 종가)를 정답으로 사용.
가격 환경 (재료 해석 베이스라인, 수집표 인용)¶
| 자산 | 종가 | 당일% | 전일(evening) | 변화 메모 |
|---|---|---|---|---|
| S&P500 | 7,420.10 | -1.21% | 7,511.35 | 위험회피 전환 |
| NASDAQ | 26,021.66 | -1.34% | 26,376.34 | 동조 하락 |
| SOX | 13,477.07 | +1.38% | — | 지수 약세 속 단독 상승 (divergence) |
| WTI | 75.35 | -0.92% | 74.74 | 하단 고착 유지 |
| GOLD | 4,285.8 | -1.04% | 4,347.1 | 안전수요 후퇴(달러+금리 베타) |
| WHEAT | 621.5 | +4.28% | — | 급등 — 단독 catalyst 필요 |
| BTC | 64,273.93 | -2.02% | 65,391.72 | 위험회피 동조 |
| USD/KRW | 1,510.96 | -0.16% | 1,513.31 | 고착 유지 |
| VIX | 18.44 | +12.37% | 16.22 | 공포지수 점프 (정상→경계) |
| US10Y | 4.43% | -0.89% | 4.47% | 약간 하락 (안전자산 매수 일부) |
종합 1줄: 지수↓+VIX↑+금↓+10Y↓ = 전형적 hawkish surprise 패턴. SOX +1.38%·WHEAT +4.28%만 단독 상승 — 둘 다 별개 재료가 받친다.
M1. Fed, 금리 동결 + 점도표 상향 + 2026 인하 삭제 (Warsh 첫 회의)¶
- 소스: CNBC: Fed holds rates steady June 2026, Federal Reserve FOMC statement 20260617, TheStreet: Stock Market Today June 17 2026
- 카테고리: macro/policy
- 촉매: [검증] hard | timing: IMMINENT(이미 발생) | prob: HIGH | val: HIGH | 등급: S | priced_in: partial
- FOMC 12-0 동결 3.50~3.75% 유지(4회 연속), 2026 헤드라인 인플레 전망 3.6%·코어 3.3%로 상향, 점도표에서 2026 인하 삭제·인하 시점 2027~2028로 이연, 9명이 2026년 추가 인상 가능성 표시, 연말 fed funds 3.6~4.1% 시현. 신임 의장 Kevin Warsh 첫 회의.
- priced_in partial 근거: BoA 서베이 55%가 사전에 hawkish 톤 예상 → 일부 반영. 그러나 "9 dots for hikes" 자체는 컨센서스 상회 → S&P -1.21%, VIX +12.37%, 10Y -0.89%(안전매수)로 실거래 반응 확인.
- 테마 매핑 (재료 → 가격 변동 대상 → 한국 테마, 테마까지 / 종목 금지): | 경로 | 가격 변동 대상 | 한국 테마 | 직접/간접 | |---|---|---|---| | 금리 장기 고착 | 듀레이션 | 한국 은행/보험 (NIM 누적 우호) | direct | | 달러 강세 압력 재점화 | DXY → USD/KRW | 외인 KOSPI 유입 잠금 강화 → 수출주(자동차·조선)는 환율 누적 수혜·외인 비중 낮은 내수주는 부담 | indirect | | 인하 기대 후퇴 | 멀티플 압축 | 한국 고PER 성장주(2차전지·바이오·플랫폼) | direct (역풍) | | "Iran war energy shock changed the math" (TheStreet 인용) | 인플레 재가속 | 한국 정유·화학(가격전가 가능 구간)·전력/원전(에너지 안보 재부각) | indirect |
- 본 시각 (Thesis, 재료가 한국 테마에 닿는 메커니즘): 미국 인플레 우려 재점화 + 인하 이연이 KRW 약세 압력으로 전이될 가능성. 한국 입장에서 (a) 듀레이션 베팅 동력 약화 → 채권 듀레이션 후퇴 / 단기 우대, (b) 환율 누적 약세는 자동차·조선·반도체 수출주 P&L에 누적 우호, (c) 멀티플 압축은 고PER 성장주에 역풍, (d) Warsh의 "Iran war energy shock" 언급은 에너지 안보 라인(원전·LNG·전력기자재) 정책 모멘텀을 미국 측에서도 강화시키는 백그라운드.
- 반대 시각 (Anti-thesis, 재료 자체의 약점): 동결 자체는 "보수적" — 4회 연속 동결은 정책 가시성 측면에서는 안정. 9 dots가 "2026 인상 가능성"을 가리키지만 점도표는 가이드일 뿐 결정이 아니며, 향후 1~2 CPI/PPI가 둔화로 돌아서면 dot은 그만큼 빨리 후퇴. 또한 미국 지수의 -1.21% 반응은 첫 충격 반영분으로 추가 하방이 자동 보장되지 않음. 한국 입장 priced-in 정도는 evening의 USD/KRW 1,513 vs 오늘 1,510.96(소폭 하락)로 즉각 추가 KRW 약세는 아직 미발생 — 이 점이 가설을 부분 약화.
- 검증 신호: 향후 5거래일 (a) USD/KRW 1,515~1,520 추격 여부 (b) HY OAS 2.7→3.0bp 확대 여부 (c) 외인 KOSPI 5d 누적 매도 가속 여부.
M2. SOX +1.38% 단독 강세 — Apple iPhone 17 호실적 + "memory crunch" 서사¶
- 소스: Yahoo Finance: Tech stocks today — Apple earnings beat, memory crunch
- 카테고리: corporate
- 촉매: [검증] soft | timing: IMMINENT | prob: HIGH | val: HIGH | 등급: A | priced_in: partial
- Apple Q earnings beat, iPhone 17 강한 수요 + Mac mini/Studio(AI agent builder OpenClaw 영향) 공급 부족 — CEO Cook "수개월 공급-수요 불균형". 같은 라인업의 Alphabet/Amazon/Meta/MSFT도 beat, 단 MSFT·AMZN 주가는 매도.
- "memory crunch" 표현이 본문 헤드라인에 등장 — 메모리(HBM·DRAM) 수급 타이트화 서사가 SOX 단독 강세(+1.38%)와 정합.
- 테마 매핑: | 경로 | 가격 변동 대상 | 한국 테마 | |---|---|---| | iPhone 17 수요 강함 | 스마트폰 부품 | 한국 스마트폰 부품/카메라모듈/디스플레이 | | Mac/Studio 공급 부족 (OpenClaw AI agent) | AI PC/엣지 AI 수요 | 한국 HBM·DRAM·낸드 메모리 | | "memory crunch" 서사 확산 | HBM·DRAM 가격 | 한국 HBM·반도체장비·후공정 |
- 본 시각 (Thesis): SOX +1.38%가 S&P -1.21% 가운데 단독 상승했다는 점이 핵심 — Fed 충격(매크로 역풍)에도 메모리/AI 서사가 별도 자금 회전을 받았다는 가격 증거. 한국 HBM·DRAM·후공정·장비 라인은 직접 노출.
- 반대 시각 (Anti-thesis): (a) MSFT·AMZN은 같은 beat에도 매도 — 같은 hyperscaler 라인 내부에서도 반응이 갈렸음. "AI 일괄 강세"가 아닌 선별. (b) "memory crunch"는 헤드라인 표현이며 실제 DRAM/HBM contract price·재고 데이터로 미확정. (c) iPhone 강세는 한국 부품사 중에서도 채택 비중·BOM 비중 차이로 차등. (d) SOX 자체가 evening 시점 20d +15.9%/5d +10.2%로 이미 강한 누적 — priced-in 비율이 작지 않다.
- 검증 신호: (a) DRAM·HBM 스폿 가격 헤드라인 (b) 한국 거래시간 SOX 선물 +1.38% 유지 여부 (c) 외인 한국 반도체 섹터 거래대금 회전.
M3. WHEAT +4.28% 단독 급등 — USDA 미국 겨울밀 전망 하향 (1957년 이래 최저)¶
- 소스: AHDB: Wheat rallied after USDA 2026/27 estimates, USDA WASDE June 2026
- 카테고리: commodity
- 촉매: [검증] hard | timing: IMMINENT | prob: HIGH | val: LOW | 등급: A | priced_in: no
- USDA가 미국 겨울밀 전망 전월비 -2%, hard red winter wheat 생산이 1957년 이래 최저, good-to-excellent 등급 25%로 동기 최저. 글로벌 공급은 러시아·터키·우크라이나 증산으로 +170만톤 상쇄. WHEAT 수집표 +4.28% 단독 급등으로 가격 반응 확인.
- val: LOW 근거 — 한국 상장사 중 곡물 직접 익스포저(가격전가 가능)는 사료·식품·비료 라인만이고 시가총액·테마 폭이 좁아 자본시장 임팩트는 제한.
- 테마 매핑: | 경로 | 가격 변동 대상 | 한국 테마 | |---|---|---| | 미국산 밀 공급 부족 | 곡물 가격 | 한국 사료(곡물 원가) — 부정 | | 곡물 인플레 재점화 | 식품 CPI | 한국 식품(가격전가 vs 마진압박 양면) | | 비료 수요/가격 | 비료 가격 | 한국 비료 라인 (소형) |
- 본 시각: 곡물 인플레가 Fed의 인플레 우려(M1)와 정합. "가격 전가 가능한 식품" 라인은 매출 인식 시차 후 단가 인상 모멘텀. 비료·종자도 곡물 가격에 베타.
- 반대 시각: (a) 글로벌 공급은 러·터·우크라가 상쇄 — 헤드라인은 미국 한정. (b) 한국 식품/사료 섹터 규모와 모멘텀은 매크로 회전을 끌 만한 시총·거래대금이 아님. (c) +4.28%가 단발 점프인지 추세 시작인지 1~2일 후속이 확인 전엔 단정 불가.
- 검증 신호: WHEAT 5d 누적 +5% 유지 여부 + 비료/식품 섹터 한국 거래대금 회전.
M4. 트럼프-시진핑 관세 60일 유예 + USTR 12.5% Section 301(강제노동) 신규 제안¶
- 소스: China Briefing: US-China Relations Trump 2.0 Timeline
- 카테고리: policy/geopolitics
- 촉매: [검증] hard | timing: DISTANT(60일 윈도) | prob: HIGH | val: HIGH | 등급: B | priced_in: partial
- 6/11 트럼프 발표: 20% "fentanyl" + 10% "reciprocal" 관세 유지(합 30%), 추가 인상은 60일 유예. USTR Section 301 강제노동 조사 결과로 12.5% 신규 관세 제안. 양측 BoT(Board of Trade)로 USD 30B 상호 품목 MFN 또는 그 이하 관세 협상 합의.
- priced_in partial 근거: 6/11 발표는 evening 시점에 이미 회자되었으나 USTR 12.5% Section 301 단계 진전은 새 갈래. WHEAT/곡물·자동차·전기차·태양광 등 품목별 차등 영향.
- 테마 매핑: | 경로 | 가격 변동 대상 | 한국 테마 | |---|---|---| | 중국산 강제노동 품목 12.5% (USTR) | 태양광 폴리실리콘·셀, EV 배터리 셀, 의류 | 한국 태양광(반사이익)·2차전지(반사 vs 중국 셀 우회) | | 60일 유예 + 협상 진행 | 미·중 무역 흐름 | 한국 중간재(반도체·디스플레이·정밀화학) 통과 물량 | | 미·중 데탕트 vs 부분 강화 혼재 | 환율·외인 심리 | KOSPI 외인 risk |
- 본 시각: 강제노동 12.5%는 한국 태양광 셀/모듈, 2차전지 일부에 반사이익 라인. 60일 유예는 단기 환율 변동성 누름쇠.
- 반대 시각: (a) 60일 유예 자체는 안도재료이나 종료 후 재가속 가능성을 시장이 이미 가격에 분산. (b) 한국 태양광·2차전지는 evening 분석에서도 "조정 후 재진입" 라인으로 정리됨 — 한 번의 정책 발표가 즉시 추세 반전을 만들지는 불확실. (c) 한국 자체가 미국 관세 협상의 다음 타깃인 점은 잠재 역풍.
- 검증 신호: USTR Section 301 12.5% 발효 일정 + 한국 태양광/2차전지 섹터 거래대금 회전 + 환율 1,510 이탈 방향.
M5. 한국 정부 — 권역 균형 발전, Samsung 광주 패키징·SK 후공정 검토 (Lee Jae Myung 정부)¶
- 소스: Korea Herald: Samsung, SK hynix chip investment hopes build in Korea's southwest
- 카테고리: korea_policy/corporate
- 촉매: [검증] soft | timing: DISTANT | prob: LOW | val: HIGH | 등급: B | priced_in: no
- Lee Jae Myung 행정부가 주요 conglomerate에 수도권 외 권역(특히 남서부) 투자 확대 요청. Samsung은 광주 패키징 시설, SK hynix는 후공정(back-end) 후보로 거론. 진전 단계는 floated/discussed.
- priced_in no 근거 — 후보 단계로 공시(DART) 아직 미발견.
- 테마 매핑: | 경로 | 가격 변동 대상 | 한국 테마 | |---|---|---| | 후공정(패키징) 신규 투자 | OSAT/후공정 장비·재료 가격 | 한국 후공정·패키징 장비·재료 | | 지역 균형 SOC | 산업단지 인프라 | 광주·남서부 권역 건설/유틸리티 |
- 본 시각: M2(memory crunch) + M5(국내 후공정 capex)가 동일 라인으로 정렬 — HBM/메모리 후공정 강화 서사가 매크로(M1)와 다른 트랙으로 살아있음의 증거.
- 반대 시각: (a) "floated/discussed" 단계 — 공시 단계 도달 전에는 실제 CapEx 사이클 가속이 보장되지 않음. (b) 정치적 압박형 투자가 ROIC 측면에서 평가절하될 가능성. (c) M1(금리 장기 고착)이 capex 라인 멀티플 압축으로 작용하는 양면.
- 검증 신호: Samsung/SK 광주·남서부 관련 DART 공시 + 후공정 장비·소재 거래대금.
M6. (C등급) 이란 호르무즈 — Hot phase 종료, 5월 OPEC+ 증산 후 가격 안정화 단계¶
- 소스: Al Jazeera 2026-05-03 OPEC+ symbolic output rise, Wikipedia 2026 Strait of Hormuz crisis
- 카테고리: commodity/geopolitics
- 촉매: [검증] hard | timing: DISTANT(이미 발생, 추세화) | prob: HIGH | val: LOW(증분) | 등급: C | priced_in: yes
- 5월 피크(WTI $106, BRENT $118)에서 현재 WTI 75.35 / BRENT 78.98(수집표)로 약 30% 디스카운트 완료. Fed 인플레 전망 상향(M1)에 "Iran war energy shock changed the math"가 인용된 점만 새 부분.
- val: LOW(증분) — 가격 자체는 안정화. 단 Warsh가 reaction function 변경의 근거로 인용했다는 점이 유일한 신규 신호.
- 테마 매핑 (B등급 이상이 아니므로 단축):
- 정유·화학(원가 디스카운트 vs 재고손) 양면 / 조선(LNG선·탱커 수주 잠재) / 에너지 안보(원전·LNG·전력기자재).
- 본/반대 생략(C등급, 양면 표시로 갈음).
종합 — 오늘 아침 재료가 가리키는 방향 (재료 등급 합산, 베팅 판단은 종합자 몫)¶
- S급 1건(M1 FOMC hawkish)이 매크로 환경을 한 차례 압축 — 지수↓·VIX↑·금↓·10Y↓ 동시 발생이 실거래 가격 증거. KRW는 아직 동조 추격 미발생(1,513→1,510.96)이 유일한 미스매치.
- A급 2건(M2 SOX 단독 +1.38% / M3 WHEAT +4.28%)이 M1의 역풍 속에서도 별도 자금 트랙을 유지 — 메모리/HBM과 곡물이 서로 다른 catalyst로 단독 살아있다는 신호. 둘 다 한국 테마(메모리/후공정 · 사료·식품·비료) 직접 노출.
- B급 2건(M4 USTR 12.5% / M5 광주 패키징)은 한국 측면 별도 정책 트랙 — 단기 가격보다 60일·분기 단위로 시차 영향.
- C급 1건(M6 호르무즈)은 가격 안정화 종료 국면, Fed reaction function의 배경 인용 외 신규 가치 작음.
컨센서스 균열(원칙 7) 메모: evening까지 컨센서스였던 "VIX 16 정상·HY tightening·NET_LIQ 확장 risk-on" 라벨이 M1 hawkish 충격으로 부분 균열. 단 SOX 단독 상승이 균열 폭을 한 축에서 막고 있음 — "AI/메모리 라인은 매크로 역풍과 독립 트랙" 가설이 살아있다.
검증 분기점 (오늘~5거래일): ① USD/KRW가 1,515~1,520 추격 여부 (M1 vs evening neutral) ② SOX 한국 거래시간 +1.38% 유지·외인 반도체 거래대금 회전 (M2) ③ WHEAT 5d 누적 +5% 유지 (M3) ④ HY OAS 2.66→3.0bp 확대 (M1 신용 채널).
4. 오늘 시그널 & 테마¶
1줄 종합: Fed 매파적 surprise(2026 인하 삭제·9 dots for hikes) + DXY 100.39·USD/KRW 1,510.96 임계 동시 돌파 + VIX 18.44(+12.37%) 단일 축(환율) 임계 강화가 evening의 "risk-on 환경" 전제를 부분 약화시켰으나, 동시에 SOX +1.38% 단독 강세 + "memory crunch" 서사 + 원전 자금 IN(VST/CEG/SMR) + 전통금융 누적 IN이 evening의 "defensive_rotation + 반도체 IN 유지" 전제는 오히려 강화. → "환율 임계 돌파(외인 폭 제한) × 미장 내부 회전(반도체·원전·금융 IN / SW·신재생·가상자산 OUT)"의 충돌형 환경.
EVENING 전제 검증¶
| 항목 | EVENING 전제 (6/17) | 오버나잇 변화 (6/17 마감→6/18 KST 08:00) | 유효성 |
|---|---|---|---|
| risk-on 환경 (NET_LIQ↑ + HY benign + VIX 16) | 위험선호 환경 확인, USD/KRW 1,513 단일 잠금 | VIX 16.22→18.44 (+12.37%) 점프, DXY 99.54→100.39 (+0.85%) 임계 돌파, US10Y 4.47→4.43% (-4bp) 안전매수 일부, HY OAS 2.66→2.71(+5bp) 소폭 확대, Net Liquidity는 여전히 expanding | 부분 약화 (환율 축 임계 돌파, 단 금리·신용 축은 여전히 benign) |
| defensive_rotation + 반도체 단독 IN | 금융·바이오·원전 IN / SW·EV·가상자산 OUT, 반도체 +2.58 단독 유지 | SOX +1.38% 단독 강세 유지 (AI Chip 평균 +4.1, Foundry/Equip +3.9), MSFT/META/GOOG 추가 -2~-5%, MSTR/MARA/COIN 동반 -3~-5%, VST/CEG/SMR 5d 두 자리 누적, JPM/GS 20d 두 자리 누적 유지 | 강화 (회전 신호 추가 확인) |
| Late Expansion + transition_imminent | 인플레 rising·유동성 neutral, 7/30 FOMC·6월 CPI 확증 신호 | 6/17 FOMC: 동결 + 2026 헤드라인 3.6%·코어 3.3% 전망 상향 + 2026 인하 삭제 + 9 dots for hikes (CNBC/Fed) | 강화 (transition_signal 1개 조기 출현 — Fed reaction function 잠금 확인) |
| HBM/AI DC 전력 structural_dominant | T2/T4/T10/T5 = HBM·AI 전력 4건 구조 | "memory crunch" 서사 (Yahoo Tech), MU +2.20·AVGO +4.30 가속, Apple iPhone 17 호실적 + Mac/Studio 공급 부족 | 강화 |
| 중동 종전 → 플랜트/LNG (T1·T14) | 6/19 Geneva 공식 서명 임박, Brent priced-in 진행 | WTI 75.35 (당일 -0.92, 20d -23.32%) 하단 고착 유지, Brent -24.80% — 서명 시나리오 가격 반영 진행 중 | 유지 |
| 원전 IN + 일본 패권 모멘텀 | CEG/VST/SMR 미장 IN 유지 | SMR +4.55% (일본정부 NuScale $25B 투자 무역협상 패키지 보도, Yahoo), VST +0.14·CEG -0.31 횡보지만 5d/20d 강세 유지 | 강화 |
| FOMC 워시 톤이 환율·외인 방향 결정 (T12) | semi 매크로 이벤트 | 매파적 surprise 확정 (점도표 인상 dot 9명, 2026 인하 삭제) — Warsh "Iran war energy shock changed the math" 인플레 재가속 우려 명시 | 결정됨 — hawkish |
| 풍력/태양광/BESS (T7·T13 Safe Harbor 7/4) | 단기 캘린더 모멘텀 | ENPH -4.93/FSLR -3.62 동반 매도, 신재생 섹터 OUT 강화 | 약화 (매크로 멀티플 압축 + 섹터 자금 OUT 동시) |
| BOJ 1.00% 인상 후 엔캐리 청산 | 글로벌 위험자산 변동성·원/엔 경쟁력 회복 | VIX +12.37% 점프와 정합. USD/KRW 1,510.96 (5d -0.92%) 소폭 강세이나 절대 1,500+ 잠금 | 유지 |
오늘 시그널 (5개)¶
S1. Fed 매파적 surprise + DXY/USD-KRW 임계 동시 돌파 = 환율 단일 축 임계 강화¶
- 근거: PHASE 1-3 M1 (S급, partial priced-in) — FOMC 12-0 동결, 2026 헤드라인 인플레 3.6% 상향, 2026 인하 삭제, 9 dots for 2026 인상, 연말 fed funds 3.6~4.1% 시현. PHASE 1-1: DXY 100.39(기간고점), USD/KRW 1,510.96 임계 유지, VIX 18.44 (+12.37%). 동시에 US10Y 4.43%(임계 4.5% 미돌파, 안전매수로 4bp 하락), WTI 75.35 (20d -23%) 인플레 압력 축은 완화.
- 예상 전이: 외인 신규 KOSPI 유입 폭 제한 (단 evening의 "5d 약달러 + 원화 못 따라옴" 잠금이 이미 작동 중이라 추가 충격은 제한적). 한국 고PER 성장주(2차전지·바이오·플랫폼) 멀티플 압축 압력. 한편 환율 누적은 수출주(자동차·조선·반도체) P&L 우호 누적.
- 신뢰도: HIGH
- 신호 교차 기술:
- 현상(고정): "FOMC 인하 삭제 + DXY 100.39 돌파 + US10Y 4.43% (4.5% 미돌파) + WTI 75.35 (20d -23%)"
- 관점A (환율·매파 축에 집중): 외인 KOSPI 신규 매도 강화 + 고PER 성장주(2차전지·바이오·플랫폼) 멀티플 압축으로 자금 회피
- 관점B (금리·인플레 미돌파 축에 집중): 10Y 4.5% 미돌파 + WTI 20d -23%로 실질금리는 오히려 하락 → 듀레이션 일부 + 환율 누적 수혜 수출주(자동차·조선·반도체)로 자금 머묾
- 가르는 관찰: 시초 30분 외인 현물 순매매 — 1,000억+ 매도 + 코스피 5d 누적 외인 -1조 가속 시 관점A 확정 / 2차전지·바이오 시초 -1.5%+에서 추가 매도 가속 시 관점A / 반대로 자동차·조선·반도체 시초 +1%+ + 외인 KOSPI200 선물 순매수 전환 시 관점B
- 본: 매파적 surprise + 환율 임계 = 외인 부담 강화, 한국 고PER 압축. 반대: 금리/유가는 미돌파, Net Liquidity expanding 유지 → 일괄 risk-off 아닌 회전. 통합: 4축 중 환율 단일 축 임계 + 미장 내부 회전형, "회피"보다 "선별 회전" 환경. 단일 축 추가 점등(10Y 4.5%+ 또는 HY 3.0%+) 시 다축 확장 시각 전환.
S2. SOX +1.38% 단독 강세 + "memory crunch" 서사 = 한국 HBM/메모리 동조 잠재¶
- 근거: PHASE 1-1: 미장 헤드라인 음전 속 SOX 단독 +1.38% (5d +2.32, 20d +14.08%). PHASE 1-2: AI Chip +4.1% (AVGO +4.30, MU +2.20), Foundry/Equip +3.9% (AMAT +4.35, ASML +3.54, TSM +1.48), MU 5d +16.97/20d +53.06 누적 가속. PHASE 1-3 M2 (A급): Apple iPhone 17 호실적 + Mac/Studio 공급 부족, CEO "수개월 공급-수요 불균형" + "memory crunch" 헤드라인.
- 예상 전이: 한국 HBM (삼성전자·SK하이닉스), HBM 후공정(한미반도체·이오테크닉스), 반도체 장비/소재. evening T2(삼성전자 2Q26 92조 전망)·T4(테크윙 첫 SK하이닉스 HBM 검사 수주)·T10(MU 6/24 실적 분기 검증) structural_dominant 라인업과 정합.
- 신뢰도: HIGH
- 본: 미장 음전 속 단독 강세 + 1차 소스(Yahoo Tech) "memory crunch" 명시 = 자금이 반도체 하드웨어로 집중 회전. 반대: NVDA 20d -7.84%로 빅네임 쏠림 식음 + 5d +10% 누적 위 단기 차익매물 위험 + USD/KRW 1,510 환율 잠금으로 외인 KOSPI 유입 폭 제한 가능. 통합: 미국 측 단독 강세 + 서사는 강하나 한국 시초에서 외인이 따라오는지가 가르는 점 — SOX 신호를 그대로 KR 1:1 변환 금지.
S3. 원전/SMR 자금 IN 누적 + 일본 NuScale $25B 보도 = 한국 원전 모멘텀 추가¶
- 근거: PHASE 1-2: 원전 strong IN, VST 5d +14.65/20d +16.15, CEG 5d +10.26, SMR 5d +11.30. 1d SMR +4.55% Big Mover (일본정부 NuScale 최대 $25B 투자 보도, Yahoo/Quiver Quant). evening T5(LS일렉트릭 북미 AI DC 배전 1,064억 수주) AI 전력 구조 동조.
- 예상 전이: 두산에너빌리티(SMR)·한전기술·우진엔텍·비에이치아이·우리기술·LS ELECTRIC·HD현대일렉트릭. 패권 프리즘(✅) × 자금 순환(IN) 동조.
- 신뢰도: HIGH
- 본: 미국 측 자금 IN 5d 두 자리 + 일본 정책 모멘텀 동조 = 글로벌 원전 자본 재배치 구조. 반대: CEG 20d +1.97/SMR 20d -1.34로 누적은 평탄, 1주 안에 새로 들어온 자금 — 단기 회전 가능성. 한국 두산에너빌리티 이미 5월부터 누적 상승 진행 → 선반영 점검 필요. 통합: 구조는 유효, 단기 진입은 한국 종목별 5d/20d 위치 확인 후 후발주 우선.
S4. SW/AI + 가상자산 동반 OUT 가속 = 한국 플랫폼·디지털자산 동조 위험¶
- 근거: PHASE 1-2: 소프트웨어/AI strong OUT — MSFT 1d -3.79/5d -4.64/20d -10.34, GOOG 20d -7.83, META 1d -5.44/20d -7.05. 가상자산 strong OUT — MSTR 20d -30.05, COIN 20d -12.95. PHASE 1-3 가격환경: BTC 64,274 (1d -2.02%) 위험회피 동조.
- 예상 전이: 한국 NAVER·카카오·크래프톤 등 플랫폼/SW, 빗썸·두나무 관련(우리기술투자·티사이언티픽 등) 디지털자산 동조.
- 신뢰도: MEDIUM (한국 플랫폼은 미장 빅테크와 동조성 일부)
- 본: 빅3 1d/5d/20d 3축 모두 음 + capex $190B/$125-145B 부담 + BTC 4분기 누적 약세 = 한국 플랫폼·코인 관련 동조 약세. 반대: 한국 플랫폼은 자체 실적·정책(GENIUS Act 7/18 세칙 임박) 변수가 더 큼, 미장 1:1 전이는 약함. 통합: 시초 동조 매도 가능하나 절대 회피보다 시초 반응 본 후 판단. NAVER·카카오 시초 -2%+ 가속 시 회피, -1% 이내 흡수 시 변동성 트레이드 가능.
S5. 중동 6/19 Geneva 서명 임박 + WTI 20d -23% 누적 = 정유/플랜트 양면, 곡물 단발¶
- 근거: evening 3-2 ①: 6/15 가상 서명 + 6/19 Geneva 공식 서명 임박, 14-point MoU (60일 정전+호르무즈 재개+核 협상). PHASE 1-1: WTI 75.35 (20d -23.32%, 5d -14.09%) 누적 약세 가속, Brent 78.98 (20d -24.80%). PHASE 1-1: WHEAT 621.50 (+4.28%) 단발 급등.
- 예상 전이: 정유(SK이노베이션·S-Oil) 마진 vs 재고손 양면, 플랜트/EPC(현대건설·삼성E&A·비에이치아이) 중동 재건 구조 유지, 곡물 단발은 비료(KG케미칼) 단기.
- 신뢰도: MEDIUM
- 본: 서명 시 Brent 추가 하방 + 정유고도화·플랜트 수주 모멘텀 구조 유효. 반대: 결렬 시 봉쇄 재현실화 위험 잔존(Soufan 5/29 패턴), WHEAT +4.28%는 단발 catalyst 미확정. 통합: 6/19까지 서명 헤드라인 변동성 + 플랜트는 구조, 정유는 양면. 곡물 단발은 catalyst 확인 후만.
오늘 테마 (4개)¶
테마1. HBM/메모리 (구조 강화)¶
- 감시 종목: 삼성전자(005930), SK하이닉스(000660), 한미반도체(042700), 이오테크닉스(039030), 테크윙(089030)
- 확인 포인트 (오전 9:00~10:00):
- 시초 외인 KOSPI200 현물 + 반도체 섹터 거래대금 비중 30%+ 점유 여부
- 삼성전자/SK하이닉스 시초 +0.5%+ 갭 + 흡수 (외인 순매수 동반)
- 후공정·검사(한미반도체·테크윙) 시초 +1%+ 가속
- 진입 트리거: SK하이닉스 시초 +1% 갭 후 5분봉 첫 음봉이 갭 50% 이하 미반납 + 외인 누적 순매수 100억+ 시 추격. 한미반도체는 전일 종가 +2% 돌파 + 거래대금 1,000억 도달 시 진입.
테마2. 원전/SMR (자금 IN + 패권 모멘텀)¶
- 감시 종목: 두산에너빌리티(034020), 한전기술(052690), 우진엔텍(457550), 비에이치아이(083650), 우리기술(032820)
- 확인 포인트:
- SMR(美) +4.55% 1d 모멘텀 한국 시초 동조 여부 — 두산에너빌리티 시초 +1%+ 갭
- 일본 NuScale $25B 헤드라인 한국 키워드 확산 (이슈 종목 거래대금 가속)
- 원전 테마 ETF/지수 거래대금 5d 평균 대비 130%+
- 진입 트리거: 두산에너빌리티 갭 흡수 + 외인 또는 기관 어느 한쪽이 시초 30분 50억+ 순매수 시 진입. 후발 우진엔텍·비에이치아이는 전일 종가 +3% 돌파 + 거래대금 가속 시 후발 추격.
테마3. 전력설비/AI DC (구조 강화)¶
- 감시 종목: LS ELECTRIC(010120), HD현대일렉트릭(267260), 대한전선(001440), 효성중공업(298040), 제룡전기(033100)
- 확인 포인트:
- evening T5(LS일렉트릭 북미 빅테크 AI DC 배전 1,064억 수주) 재료 잔존 — 시초 갭 + 거래대금 점검
- HD현대일렉트릭 5d 거래대금 vs 평균 비교, 전일 종가 위 유지 여부
- 변압기 3사(현대일렉·LS·효성중) 동반 강세 여부 (테마 동시성 확인)
- 진입 트리거: 3사 중 2사 이상 시초 +1%+ 동조 강세 + 외인 또는 기관 순매수 동반 시 1사 선정 진입. 단발 1사만 강세는 회피.
테마4. 중동 플랜트/LNG (구조 + 단기 캘린더)¶
- 감시 종목: 현대건설(000720), 삼성E&A(028050), 비에이치아이(083650), 성광벤드(014620), 태광(023160)
- 확인 포인트:
- 6/19 Geneva 공식 서명 헤드라인 출현 시 ETF/지수 거래대금 가속
- WTI 75 유지 + Brent 79 유지 (급반등 시 인플레 우려로 정유는 양면)
- 현대건설·삼성E&A 시초 +1%+ + 외인 순매수 동반
- 진입 트리거: 현대건설 또는 삼성E&A 시초 갭 후 5분봉 첫 음봉이 갭 50% 미반납 + 외인 50억+ 순매수 시 진입. 6/19 서명 확정 헤드라인 출현은 sell-the-news 위험 있어 진입 보류 후 익일 갭 흡수 패턴 확인.
보유/WATCH 점검¶
| 종목 | 4조건 점검 (차트/재료/매물/수급) | 행동 |
|---|---|---|
| — | 직전 evening 리포트(20260617_evening.md)에 명시된 보유 종목/WATCH 종목 리스트 없음 (재료 평가 T1~T18은 테마 단위 매핑까지만, 종목 진입·관리 카드 별도 작성 안 됨) | 본 morning 단계에서는 신규 보유/WATCH 등록 보류. discover 사이클(D7 selected) 또는 별도 PM 지정 시 등록. 신규 후보는 위 4개 테마 감시 종목 풀에서 시초 30분 반응 본 후 격상. |
자체 점검 (원칙 1·2·3·4 준수)¶
- 원칙 1 근거: FOMC 6/17 결정 = CNBC/Fed/TheStreet 1차 인용. 일본 NuScale = Yahoo/Quiver Quant. SOX·미장 수치 = PHASE 1-1/1-2 routine_data. 학습 데이터 일반론 무인용.
- 원칙 2 통합사고: S1~S5 각 본/반대/통합 3블록 명시. 시각 전환 신호 기재.
- 원칙 3 양면: 각 시그널·테마에 긍정/부정/모호 요소 인용.
- 원칙 4 변화+누적+의미: 수치 인용 시 1d + 5d + 20d + 의미 1줄 구조 사용 (예: SOX 1d +1.38%/5d +2.32%/20d +14.08% → "헤드라인 음전 속 단독 +20d +14% 누적, 반도체 디커플").
- ★ 신호 교차 (S1): 단일 신호 1:1 변환 금지 — 현상 고정(FOMC + DXY + 10Y + WTI 동시) → 관점A(환율 집중)/관점B(금리 미돌파 집중) → 가르는 관찰(시초 30분 외인 흐름·섹터 거래대금) 4요소 모두 채움.