Discover Report — 20260610¶

선정 결론¶

종목: 093370 후성
순위합 8.5 (낮을수록 상위) (rank 1)
D+20 청산 예정: T0+20 거래일
한 줄 요약: 차트 갈준비OK(breakout_high_after_gap (신고가 + 36거래일 공백 후 재점화)) · 받침순위[주도주 2·거래대금 1·수급 2·재료 2·실적 2등] 순위합 8.5 · 테마 2차전지(leader)

시장 — 자금이 어디로 (D1)¶

verdict: NEUTRAL / confidence: MED
심리 기울기: neutral / 레짐: liquidity_mid_credit_euphoria_vol_contango_with_hedge_buildup / 자금 도착: ["전통금융(XLF, 가격+자금 동의 확정)"]
유동성: Fed 순유동성 5,835.78B (60일 z = -0.03 중앙값), lev 5축 HIGH 2/5 (walcl/sox만 상단권), deposit_chg_z -0.98 (예탁금 감소 쪽 1σ). 절대 풍부도 mid, 변화도 횡보.
신용: HY OAS 2.78% / hy_regime EUPHORIA = 스프레드 극단 좁음 (위험선호 라벨). 단 hy_oas_chg d5 +0.02로 미세 확대 시작 — EUPHORIA 안에서 균열 첫 신호.
금리·커브: 10Y 4.56% / 2-10 +0.41 정상. d20 us_10y +0.09, us_2y +0.02로 20일 상승 기조였으나 d5는 us_10y +0.01·us_2y -0.02로 상승 식는(cooling) 방향. BEI d20 -0.16, z_60d -1.72로 인플레 기대 누적 하락 (60일 극단 하단). curve_2_10 d20 -0.06 평탄화 기조이나 d5 +0.03 미세 스티프닝 반전.
심리·변동성: FnG 61.4 GREED 유지·주간 무변동, 그러나 VIX spot 22.24 / vix_chg_z +1.78, z_60d +1.58, d20 +4.25 — GREED 라벨 vs VIX 상승 누적의 표면적 상충. VIX 기간구조는 contango(-0.63) = 단기 공포 < 중기 공포(시장이 단기 충격은 아직 안 봄). pcr_vol_z +0.97로 풋 거래 비중 평소 대비 +1σ.
레짐 셀: 신용 EUPHORIA + GREED + contango = 위험선호 라벨, 그러나 VIX 절대 상승 + 풋 OI 두께 + 인플레 기대 누적 하락 = 위험선호 라벨 아래 균열 동시 진행.

종목 분석 — 093370 후성¶

D2 차트 — 불균형 단계¶

verdict: POSITIVE / confidence: MED
핵심 수치: range_pos_52w=None, drawdown_60d=None

후성의 오늘(2026-06-10) 국면은 "36거래일 공백 후 절대 거래대금 1위로 재점화된 신고가 돌파일"이다. 사실 누적: - 위치: 52주 신고가(range_pos_52w=1.0), 1년 분위 0.996·5년 분위 0.998, drawdown_60d=0.0. 머리 위 매물은 volume_profile overhang_below_pct=1.00(거래 100%가 아래에 누적)·OF overhead_walls_n=0으로 빈 공간 구간임이 두 도구에서 교차 확인. - 이례성: 오늘 거래대금 5,320억(시퀀스 절대 1위), amount_vs_self_60d=10.53배·amount_pctile_252d=0.996, 변동성 8.17배, 일간 변동의 평소 ATR 대비 1.98배. 가격·거래대금·변동성·CVD 4축이 동시에 1년 상위 분위 동조 점화. - 추세/누적: 단기 ma20 slope_z가 5일간 [-1.32→-1.26→-1.24→-0.36→+0.43]로 직전일 평탄화 후 오늘 우상향 전환. 종가 궤적 [11460, 11630, 11250, 13520, 16240]로 2거래일 연속 +20%대 가속(5일 누적 약 +41.7%). cum_delta는 5d +32.7M / 20d +29.2M로 cum_delta_accel=1.12 — 최근 5일 누적이 20일 누적 전체를 덮으며 매집 가속. CVD slope z [+0.01, -0.13, -0.34, +1.51, +4.39]로 표준편차 4배 초과 폭증. - 동의 4요소(변동폭+거래대금+종가위치+late): 오늘 ret +20.1%·amt 5,320억·clv +0.70·close_vs_vwap +3.6%·late_vs_self +0.29(late_pctile 0.833)·binvol 상위 두 분위 합 78%. 4축 동방향 = agreed(동의받은 급등). - VSA: 6/9·6/10 이틀 연속 climax_buying(close_pos 0.93→0.85), bull/bear strength 5.5배. 최근 10봉 중 음봉 4연속 후 양봉 전환, 마지막 2봉 장대양봉(body 1890·1950). wick_bias=lower.

D6 재료의 질 — 실적¶

verdict: NEGATIVE / confidence: LOW
핵심 수치: ea=None, weight=0.5

(1) 가속·추세 — 후성의 실적 가속·추세 관찰은 전 지표 결손이다. 관찰1(ea_metrics)에서 ea_yoy_latest, ea_qoq, ea_z_cs, sue 4지표 모두 null이고, 관찰2(history)의 ea_yoy_5q는 빈 배열 [], monotonic_up도 null이다. data_quality.missing_columns에 ea_no_rows_for_093370이 명시 — EA 패널에 후성 행 자체가 부재하는 결손 케이스다. 즉 가속 부호·크기, 동종 대비 위치, 컨센 서프라이즈, 5분기 궤적, 직전→이번 분기 점프 모두 수치 기반 관찰 불가. "나쁜 실적"이 아니라 "정보 부재" 상태로 처리한다. (2) 신선도·뒷받침 — 관찰3(vintage)에서 latest_quarter/report_date/days_since_report/is_in_pead_window 모두 결손, PEAD 윈도 활성 여부 미상. 관찰4(guidance/quality)에서 last_guidance_signal = null, quality_grade = null — 경영진 톤(BEAT_RAISED/MISS_LOWERED/INLINE) 미상이고 IS/CF/BS 교차 퀄리티 등급(A~D)도 미산출. 정량(가속/추세/신선도) 4축과 질적(가이던스/퀄리티) 2축 모두 결손이라 실적 측면에서는 단단·부실 어느 쪽도 판정 불가 — 보강이 필요하면 fundamentals/guidance-priority 또는 fundamentals/triple-cross 호출이 경로. (3) 가격반영도 결합 — synth_in.valuation은 가용(available=true)이고 verdict는 stretched. 60d +127.8%·120d +98.0%·20d +21.1%로 가격이 가파르게 선행했고, 60d 멀티플 확장 +20.1%까지 동반(즉 단순 EPS 상승이 아니라 멀티플이 확장된 상승). per 327.9, psr 3.69, required_vs_industry_ratio 32.79배 — 현재가가 정당화되려면 산업 평균의 약 33배 성장이 필요하다는 역산. 플래그 price_outran_earnings_60d+required_growth_unrealistic 동반. 원칙대로 stretched는 confidence 한 단계 하향이지만, 본 케이스는 실적 6축 전 결손 + 가격 반영도가 가격선행+요구성장 비현실 두 플래그가 함께 점등돼 "실적이 받쳐주지 않을 수 있는데 이미 과열" 쪽으로 비대칭. 시장이 어떤 성장 서사를 32배 멀티플에 반영했는지 실적 데이터로 확인 불가한 상태 — verdict NEGATIVE / confidence LOW(실적 결손이라 절대 평가가 아닌 가격선행 사실 기반).

재료 (Catalyst / News)¶

재료 verdict: POSITIVE / catalyst_score: 1.5 / 질: structural_with_cyclical_overlay (durability structural, moat strong)

(1) 재료 존재·유형 — 후성에 대한 재료는 명백히 존재하고 유형은 두 갈래로 분류된다. 첫째, 원자재(리튬) 가격 강세 모멘텀이 2026-04-17(뉴시스 "리튬 가격 상승에 관련주 강세…후성 20%대 급등", +21.86%) → 2026-04-28(이데일리, 리튬 테마 동반 강세) → 2026-05-05(매일경제 "리튬 품귀에 포스코홀딩스·후성 '불기둥'")로 3회 반복 거명되었다. 둘째, 반도체 소부장 동반 강세가 2026-04-30 주간동아에서 "삼성전자·SK하이닉스 역사적 실적에 반도체 소부장 주가도 날았다 … 후성·심텍도 큰 폭 상승"으로 후성 종목명 직접 거명. 다만 시점 분포가 4월(12건) → 5월(4건) → 6월(4건, 모두 시황·검색종목·국책과제 인접사로 후성 종목명 직접 거명 결손)으로, 2026-05-05 이후 cutoff(2026-06-10)까지 약 5주간 후성 직접 거명 신규 재료가 결손이라는 신선도 약점이 존재. 공시(disclosure_items)는 빈 리스트로 DART 1차 사실 부재. recent_concentration=false는 최근 5일(시황 6건)의 후성 직접성이 낮음과 일치. 재료 존재는 명확하나 신선도는 약한 상태. (2) 구조성·질 — 사업 본질이 "국내 유일 2차전지 전해질 + 반도체용 특수가스 제조업체"로 명시되어 있어 재료의 구조성은 강하다. ① 40년 불소화학 기술 ② 국내 단일 공급자 지위 ③ 삼성전자·SK하이닉스 인증 통과의 3중 해자가 모방·진입을 막는다. 노출된 수요축이 (a) 전기차·AI 배터리 발 리튬 전해질 사이클 + (b) 반도체 capex·HBM 발 특수가스 사이클로 두 개의 구조적 장기 수요축에 동시 노출되어 재료가 반복·누적되는 패턴. 가격전가는 moderate(원자재 연동분만큼 시차 전가), 시장구조는 oligopoly(국내 사실상 단독+글로벌 소수경쟁). 다만 순도 100% 구조적은 아니다 — "리튬 가격 상승 → 후성 강세"라는 보도 패턴이 시사하듯 원자재 사이클이 가격에 함께 출렁이는 순환적 요소가 얹힌 형태. 종합하면 재료의 질은 "구조적 사업 본질 위에 원자재 사이클이 트리거로 작동" 구조이며, 재료 존재(반복 거명) × 구조성(strong moat + structural durability)이 양의 방향으로 결합. 신선도 결손(5주간 직접 거명 부재)이 confidence를 HIGH가 아닌 MED로 제한한다. 선반영(주가 반응) 판단은 차트 몫이라 제외. key: value

핵심 근거: 2026-04-17 뉴시스(후성 +21.86%, 리튬), 2026-04-30 주간동아(반도체 소부장 후성 거명), 2026-05-05 매경(리튬 품귀·후성 불기둥), business_summary "국내 유일 2차전지 전해질 + 반도체용 특수가스
다음 분기: 신규 직접 재료(리튬 가격 추가 강세 / 삼성·SK 특수가스 공급계약 / 전해질 capa 증설 공시) 등장 시 catalyst 재점화 → confidence HIGH로 승격 가능. 6월 들어 5주간 직접 거명 결손이 8주 이상 지속되면 NEUTRAL로 강등.
미해소 상충: 재료 유형(구조적 본질) ↔ 최근 5주 직접 거명 결손(신선도 약화) 상충. 4월 집중 → 5/5 단발 → 6월 결손 분포가 재료 누적 vs 식음 두 방향 해석 모두 가능. 공시 결손으로 DART 1차 사실 부재도 미해결.

부록 — 보유 종목 추적 (D8)¶

D8 — Position Monitor Output¶

package_id_in: D8_input_2026-06-10
date: 2026-06-10
atomic: D8_position_monitor
verdict: NEGATIVE
confidence: MED

1. 종목별 추적 리포트¶

010170 대한광통신 (코오롱) — status: EXIT¶

진입 컨텍스트 - entry_date: 2026-05-22 / entry_price: 24,300 - days_held: 19 / days_remaining: 1 (D+20 만료 직전) - D7 final_score: 3.788, key_signals: D4_광통신_leader / RS+3.73 - entry_d1_verdict: POSITIVE

4조건 매트릭스

조건	결과	근거
C1. 차트 무결	❌ BREAK	`today_snapshot.chart_intact = false`
C2. 재료 생존	❔ 데이터 결손	`today_snapshot.material_alive = null`
C3. 수급 유지	❌ BREAK	`flow_pattern = null`, `flow_5d_direction = null` → 조건 미충족
C4. 흐름 지속	❌ BREAK	`amount_trend = falling`
intact_breaks	3 (C1+C3+C4) + C2 결손

chart_warning 활성: 없음 (ofm_bvc_5bar_low / vp_up_down_ratio_log_low / cvd_z_low 모두 false)

pnl 경로 | 지표 | 값 | 의미 | |---|---|---| | current_ret | -32.92% | 진입가 24,300 대비 큰 손실 | | kospi_ret | 0.00% | 벤치마크 보합 | | alpha | -32.92% | 시장 대비 동일 폭 언더퍼폼 | | drawdown_from_entry | -41.37% | 최대 낙폭 | | max_drawdown | -41.37% | 진입 후 최저 | | d5_alpha | +13.58% | 초반 5일 우호 | | d10_alpha | -15.23% | 10일차 시점 반전 | | d20_alpha | -32.92% | 20일차 알파 누적 악화 — 초반 강세 후 지속 약화 경로 |

환경 변화 - entry_d1_verdict: POSITIVE / today_d1_verdict: null / regime_shift: NONE - events_since_entry: 없음 (bull=0, bear=0, neutral=0)

status 결정 — EXIT - 트리거 1: max_drawdown -41.37% ≤ -25% AND intact_breaks = 3 ≥ 2 → 매트릭스 분기 적중 → EXIT ("drawdown -41% + 3조건 이탈") - 트리거 2 (보조): days_remaining = 1 (D+20 만료 임박) — 다음 영업일 자동 만료 예정 - reasoning: 드로다운 -41% 한계치(-25%) 큰 폭 돌파 + 4조건 중 3조건 동시 이탈(C1 차트파괴 + C3 수급 데이터 결손/플로우 미유지 + C4 거래대금 감소). C2(재료 생존)는 결손이나, 단일 신호가 아닌 다중 트리거 동시 충족이라 EXIT 매트릭스 정확히 1개 분기 적중.

2. 일일 환경 보고 (전체)¶

필드	값
avg_alpha	-32.92%
regime_shift_distribution	NONE=1, MINOR=0, MAJOR=0, IMPROVEMENT=0
new_chart_warnings_today	0 (chart_warning 3개 모두 false)
new_bear_events_today	0 (events_since_entry 비어있음)
n_hold / n_warn / n_exit	0 / 0 / 1

3. 종합 reasoning¶

보유 1종목(010170 대한광통신)이 EXIT 트리거에 적중. 드로다운 -41%는 안전장치 임계(-25%)를 큰 폭으로 넘었고, 4조건 중 3조건(차트·수급·거래대금) 동시 이탈로 단일 신호가 아닌 다중 충족 요건을 만족한다. d5_alpha +13.58% → d20_alpha -32.92% 알파 경로는 초반 강세 후 지속 약화의 전형으로, 재료 생존(C2) 데이터 결손과 합쳐져 추적 명분도 빈약. 환경(regime_shift=NONE)은 안정이지만 종목 신호가 단독 악화한 케이스. 보유 비율 100%가 EXIT이므로 EXIT 비율 ≥ 30% 매트릭스 적중 → 전체 NEGATIVE. days_remaining=1이라 EXIT 결정과 D+20 자동 만료가 사실상 같은 시점에 수렴.

4. tools_used¶

Read data/discover/runs/20260610/_prompt_D8_output.txt
Read .claude/agents/discover/position-monitor.md
(D8Input 패키지 본문 파싱)

5. Done check (자체 점검)¶

[x] positions 전체 순회 (입력 1개 = 출력 1개)
[x] 종목별 status 정확히 1개 (EXIT)
[x] intact_breaks 명시 (=3)
[x] EXIT 판정은 매트릭스 분기 정확히 1개 적중 (drawdown -25%+ AND intact_breaks≥2), 단일 신호 EXIT 0건
[x] reasoning에 trigger 신호 모두 나열
[x] 일일 환경 보고 5필드 모두 기재
[x] tools_used 포함

6. 출력 YAML 요약¶

atomic: D8_position_monitor
package_id_in: D8_input_2026-06-10
date: 2026-06-10
verdict: NEGATIVE
confidence: MED
position_reports:
  - code: "010170 대한광통신"
    days_held: 19
    days_remaining: 1
    status: EXIT
    conditions:
      c1_chart_intact: false
      c2_material_alive: null
      c3_flow_maintained: false
      c4_amount_trend_ok: false
      intact_breaks: 3
    chart_warnings_active: []
    pnl_summary:
      current_ret: -0.3292
      kospi_ret: 0.0
      alpha: -0.3292
      drawdown_from_entry: -0.4137
      max_drawdown: -0.4137
      alpha_path: {d5: 0.1358, d10: -0.1523, d20: -0.3292}
    regime_shift: NONE
    events_summary: {bull_count: 0, bear_count: 0, neutral_count: 0}
    reasoning: "drawdown -41.37% ≤ -25% AND intact_breaks=3 ≥ 2 매트릭스 적중 + days_remaining=1 D+20 만료 임박"
daily_environment_report:
  avg_alpha: -0.3292
  regime_shift_distribution: {NONE: 1, MINOR: 0, MAJOR: 0, IMPROVEMENT: 0}
  new_chart_warnings_today: 0
  new_bear_events_today: 0
  n_hold: 0
  n_warn: 0
  n_exit: 1
reasoning: "보유 1종목 EXIT 트리거 적중(drawdown -41% + 3조건 이탈). 알파 경로 d5 +13.6% → d20 -32.9% 지속 악화. 환경은 안정이나 종목 단독 악화. EXIT 비율 100%로 종합 NEGATIVE."
tools_used:
  - "Read _prompt_D8_output.txt"
  - "Read position-monitor.md"