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EVENING 2026-05-08 (Fri)


UNIT 0. 오늘 결론 인계

POST_MARKET verdict: GO 신규 없음. KOSPI 7,485(+1.36%) ATH 7,534 후 하락 마감. 외인 선물 -8,350 순매도 전환 + 베이시스 0.84(64% 축소) = 단기 차익실현 압력 확인. carry_forward: 이란 MOU 48h 카운트다운 + NFP 5/8 + 오이솔루션/두산에너빌리티 D+2~3 눌림목 대기.


UNIT 1. 글로벌 자산

자산 테이블

자산 수치 1일 5일 누적 20일 누적 streak 의미
S&P500 7,374 +0.13% +2.01% +8.19% 3 ATH 경신. 3일 연속 상승
NASDAQ 25,969 +0.50% +3.41% +13.40% 3 기술주 주도 랠리 지속
SOX 11,353 -1.04% 전일 ATH 후 차익실현. AMD +18.6% 후 반락
WTI 91.72 -3.53% -9.88% -4.87% -3 이란 MOU + OPEC+ 증산. $100 이탈 가속
Brent 97.89 -3.34% WTI 동조. 이란합의 프리미엄 축소
Gold 4,764 +1.76% +2.91% +0.06% 3 safe-haven 반등 지속. 5d 확연한 상승 전환
Copper 6.23 +1.47% +5.06% +6.13% 3 AI DC 전력 수요 + 건설 기대. 구조적 강세
Wheat 606.50 +0.08% 보합
BTC 79,782 -2.02% 가상자산 과세 확정 + 위험자산 차익실현
USD/KRW 1,453 -1.40% -0.90% -0.25% -1 원화 강세 가속. 외인 유입 환경
US10Y 4.35% -1.4bp -0.68% +0.69% -3 QRA 이표채 증액 해소 → 금리 안정
VIX 17.24 -0.86% +1.47% -10.35% -1 정상 범위. 구조적 위험 부재
HY Spread FRED 서버 에러
Curve 2-10Y 0.75% US10Y 4.35 - US2Y 3.60 = 정상 양(+)
KOSPI 7,485 +1.36% ATH 7,534 장중. 5/4 6,937 → 5/7 7,485 = 5d +7.9%

파생/수급 시계열

지표 당일 5d 누적 20d 누적 방향
외인 선물 -8,350 -2,441 -2,170 SELL 전환
기관 선물 +7,062 +5,786 +4,533 BUY (외인 빈 자리 채움)
프로그램 비차익 +1,803,890 BUY 유지
베이시스 0.84 5d평균 2.36 64% 축소. 0 이하 시 차익매물 본격화

자산 간 읽기

WTI -3.53%(5d -9.88%) + Gold +1.76%(5d +2.91%) + Copper +5.06%(5d) = "이란 합의 기대 + 실물 수요 건재 + safe-haven 반등" 삼중 신호. 한국에는 (1) 유가 하락 → 건설/항공 수혜 지속, (2) Copper 강세 → 전력설비/AI DC 확인, (3) 외인 선물 매도 전환이나 원화 강세가 상쇄 → 내일 방향은 NFP + 이란 MOU 서명 여부에 달림. SOX -1.04%(전일 ATH 후)는 반도체 단기 차익실현 신호이나 5d +3.41% NASDAQ 대비 언더퍼폼 = 순환매 전이 진행 중.


UNIT 2. 재료 수집 + 등급 판정

S-1. 한국 8월 금리인상 전환 신호 (메리츠 이승훈)

사실: 메리츠증권 이승훈 이코노미스트, 2026-05-07 발표. 한국 4월 CPI에서 개인서비스/집세 등 수요측 물가압력 상승 포착. Core CPI 전망 2026-27년 2.6%-2.3%로 상향. 8월 금리인상 개시 전망으로 변경. 5월 금통위 점도표에서 사실상 8월 인상 시사 가능성.

파장: 한은 통화정책 방향 180도 전환 — 인하 기대 → 인상 시작. 금리인상 사이클 재진입은 2023년 이후 처음. 채권 시장 금리 상승 압력, 성장주 밸류에이션 할인, 은행/보험 NIM 개선.

방향성: - 단기: 내일~1주. 은행/보험 강세, 건설/부동산 약세 전환 가능. 채권 금리 상승 → 외인 채권 매도 → 원화 약세 반전 가능 - 중기: 1개월. 8월 인상 확정 시 KOSPI 밸류에이션 멀티플 압축. PER 41x 삼성전자 등 고평가 종목 부담 가중 - 한국: 은행(KB금융/신한지주/하나금융) 직접 수혜, 건설/부동산(대우건설/GS건설) 피해, 카카오뱅크/핀테크 이중효과

종목 선정:

종목 연결 근거 실적/수급 판정
KB금융 (105560) NIM 개선 직접 수혜. 은행 대장 1Q26 호실적 연속. 외인 누적 매수 관찰
신한지주 (055550) 은행+보험 포트폴리오. 금리인상 이중수혜 배당수익률 5%+. 기관 매수 관찰
삼성화재 (000810) 보험 자산운용수익 개선 손해율 안정 + 금리 수혜 관찰

S-2. 이란 MOU 임박 + 백악관 유가 완화계획 (상태 업데이트)

사실: 백악관 5/7(현지), CBS뉴스 보도. 트럼프 대통령이 이란 전쟁 시 글로벌 에너지 시장 단기 혼란을 예상하고 완화계획을 사전 준비했다고 발표. 이란 MOU 48h 카운트다운 진행 중(POST_MARKET carry_forward). 트럼프 다음 주 중국 방문(5/14) 전 합의 도출 시사.

파장: (1) MOU 서명 시 WTI $80대 하락 가속 → 한국 교역조건 개선 + 화학/항공/건설 수혜. (2) 유가 완화계획 = SPR 방출 또는 사우디 증산 합의 가능성 → WTI 추가 하방. (3) 결렬 시 "무차별 폭격 재개" 언급 → WTI $110+ 급반등 + 방산 복구.

방향성: - 단기: MOU 서명 확인 시 건설(삼성E&A/GS건설) 추가 상승, 방산(한화에어로/현대로템) 추가 하락. 항공(대한항공/아시아나) 수혜 연장 - 중기: 이란 제재 해제 → 원유 공급 정상화 → 글로벌 인플레 완화 → 금리인하 기대 회복 - 한국: 건설/SOC(이란 재건 수주), 화학(원가 하락), 항공(유류할증료 인하). 방산/조선 피해

종목 선정:

종목 연결 근거 실적/수급 판정
삼성E&A (028050) 이란 재건 직접 수주 1순위. 5/7 +21.5% f5d -599K 외인매도. 개인주도 급등 PASS (외인 exit)
대한항공 (003490) 유가 하락 → 유류비 절감 직접 5/7 +6.9%. 외인 매수 전환 여부 확인 관찰
한화오션 (042660) wrong_if 발동 임박(호르무즈 해제). GO 보유 중 f3d +418K 외인매수이나 하락추세 EXIT_WATCH 유지

A등급

뉴스 출처 날짜 한국 영향 1줄
NY Fed 단기 기대 인플레 3.6%(1년 최고), 장기 3.0% 유지 연합인포맥스/NY Fed 5/7 인플레 기대 상승 → Fed 인하 지연 → 미국 금리 상단 유지 → 한국 외인 채권매도 압력
US QRA: 이표채 발행 증액 리스크 해소. 현 수준 유지 가이드 하나채권/US Treasury 5/7 미국 채권시장 안정 → 글로벌 금리 급등 우려 완화 → KOSPI 밸류 지지
AMD Q1 서프라이즈(매출 beat + AI 칩 수요 강세) → +18.6% Yahoo Finance 5/7 SOX ATH 후 차익실현(-1.04%)이나 반도체 펀더멘탈 확인 → 삼성전자/SK하이닉스 지지
재경부: 가상자산 과세 2027/1/1 예정대로 시행, 고시 입법예고 연합/키움토큰 5/7 코인 관련주(두나무/위메이드) 단기 부담. 거래소 매출 영향 제한적(시행 7개월 후)
Apollo CEO Rowan: 시장 조정 경고, 방어적 포지셔닝 CNBC 5/7 글로벌 스마트머니 risk-off 시그널. 한국 외인 매도 가속 가능성
보스턴다이나믹스 6월 나스닥 상장 최종 결정 번개맞은뉴스 5/7 현대차그룹 재평가(지분 80%). 휴머노이드/로봇 테마 촉매 지속
Moonshot AI(중국) $2B 투자유치 at $20B 밸류 TechCrunch 5/7 중국 AI 오픈소스 경쟁 격화 → 한국 AI SW주 차별화 압력, HW 수혜는 유지

B등급 (참고)

  • POSCO홀딩스 1Q26: 리튬사업 적자폭 820억 축소, 포스코퓨처엠 흑자전환. TP 64만원 상향 (키움 이종형, 5/7)
  • 씨에스윈드 TP 8만원 상향(+17.6%). 인센티브 없이 두 자리 수 마진 (하나 유재선, 5/7)
  • HD한국조선해양 TP 57만원 유지. 모든 자회사 실적 성장 (하나 유재선, 5/7)
  • HD현대중공업 TP 90만원 상향(+21.6%). 1Q25 수주 연간 목표 30% 달성 (하나 유재선, 5/7)
  • 카카오페이 BUY 유지, TP 13만원. AI 기반 자산관리 에이전트 성장 (키움 김진구, 5/7)
  • SK텔레콤 1Q26 영업이익 5,376억(컨센 상회). 별도 -15.1% YoY 마케팅비 증가 (메리츠 정지수, 5/7)
  • 금호석유 2Q26 영업이익 1,654억, 컨센 +104% 상회 전망. 합성고무 개선 (하나 윤재성, 5/7)
  • 삼성전자/SK하이닉스 레버리지 ETF 상장 시 소극적 1.7조~적극적 5.3조 유입 추정 (미래에셋 윤재홍, 5/7)
  • Disney Q2 스트리밍+파크 호실적, +7%. McDonald's CEO 소비 악화 경고 (CNBC, 5/7)
  • 대만 반도체 밸류체인: VIS +10%, Chipbond +10%, ChipMOS +10%. 후공정 강세 (키움 반도체, 5/7)

UNIT 3. 정책 업데이트

기존 정책 상태 갱신

STALE HIGH 검색 결과 (POLICY_TRACKER 78건 중 67건 STALE):

정책 단계 변경/신규 한국 연결
미국 자동차 관세 25% (Section 232) EXECUTION 한미 전략무역딜로 25→15% 인하 중이나, 1/27 트럼프 국회 비준 지연 이유로 25% 복원 경고. 행정명령 미발행. 5/14 중국 방문 시 자동차 패키지 재논의 가능 현대차/기아 미국 수출 25% 복원 시 수출 15-25% 감소 추정
가상자산 과세 REGULATION → EXECUTION 확정 신규: 재경부 5/7 "2027/1/1 예정대로 시행, 고시 입법예고" 확인. GENIUS Act 세칙과 연계 두나무/빗썸 거래량 단기 위축 가능. 장기 제도화 긍정
이란 MOU / 종전 합의 EXECUTION 진행 업데이트: 백악관 5/7 유가 완화계획 준비 확인. 48h 카운트다운 지속. 5/14 중국 방문 전 마감 시사 WTI $80 목표. 건설/항공 수혜, 방산/조선 피해
EU CBAM 탄소국경세 EXECUTION (2026 전환기) 변경 없음. 2026 전환기 보고의무 진행 중 철강/시멘트/알루미늄 수출기업 보고 비용 증가
이재명 정부 경제정책 EXECUTION 초기 추경 26.2조 5월 초 집행 시작. 본예산 728조 정상 집행 SOC/건설 수혜. 반도체 전략 투자 가속
미국 반도체 관세 25% (Section 232) EXECUTION (1/15 발효) 변경 없음. 연간 라이선스 전환 진행 삼성전자/SK하이닉스 미국 팹 투자 의무화
MATCH Act (반도체 장비 다자 수출통제) COMMITTEE (HFAC 통과 4/22) 상원 동반 법안 진행 중. 본회의 투표 시기 미정 ASML/도쿄일렉트론 → 한국 장비사 반사수혜 가능

신규 정책

정책 단계 변경/신규 한국 연결
미국 QRA 2분기: 이표채 발행 증액 없음, 현 수준 유지 발표 완료 신규 미국 금리 안정 → 한국 채권시장 불확실성 해소
USTR Section 301 2차 4년 리뷰 개시 (5/6) REGULATION 신규 대중 관세(EV 100%, 반도체 50%) 리뷰. 7/6 의견 마감. 유지 시 한국 반사이익, 완화 시 경쟁 심화
트럼프 중국 방문 5/14 확정 발표 신규 미중 무역 긴장 완화 기대 → 반도체/2차전지 수출 환경 개선 가능

UNIT 4. 수출 통계

WebSearch 보충 결과 (Bloomberg/Trading Economics 5/1 발표 기준):

기간 수출총액 YoY 반도체 핵심
4월 전체 $85.89B +48.0% $31.9B (+152.5%) 사상 최대. 2개월 연속 $800억 돌파. 반도체 비중 34%
3월 전체 반도체 비중 31.5%. 3개월 연속 30% 초과
1Q26 누적 $219.9B 일본 제치고 세계 5위 달성

수출 환경 변화 (5/7~8 기준): 1. 반도체 수출 YoY +152.5% = AI 인프라 + 메모리 가격 초호황. Barclays: H1 2026까지 강세 지속, 공급부족 2026말까지 2. WTI 5d -9.88% → 에너지 수입비 감소 → 무역수지 개선 기대. 다만 이란전 기간 유가 상승으로 흑자 폭 제한적 3. USD/KRW 1,453(-1.40%) → 원화 강세가 수출 가격경쟁력 일부 상쇄 4. 이란 MOU 서명 시 중동 수출 경로 안정화 + 재건 수주 기회


UNIT 5. 구루 + IB 발언

출처 핵심 논지 날짜 방향 한국 함의
메리츠 이승훈 (이코노미스트) 한국 4월 CPI 수요측 인플레 상승 → 8월 금리인상 개시 전망. Core CPI 2.6%-2.3% 상향. 5월 금통위 점도표 사실상 인상 시사 5/7 HAWKISH 은행/보험 수혜, 성장주 밸류 압축, 건설/부동산 부담
Apollo CEO Marc Rowan 시장 조정 위험 경고. 방어적 포지셔닝. 라이벌 보험사 관행 비판 5/7 RISK-OFF 글로벌 스마트머니 방어 전환 → 한국 외인 매도 가속 가능
키움 한지영 (전략) AMD +18.6% 폭등 → 반도체 낙수 효과. WTI -7% 이란 MOU. 달러/원 1,445 5/7 RISK-ON (선별적) 반도체 대장 유지, 유가 하락 수혜 섹터 확대
대신 이경민 (전략) 트럼프 5/14 중국 방문 전 이란 합의 도출 가능성 시사. 호르무즈 프리덤 작전 협상 진행 5/7 RISK-ON (조건부) 이란 합의 = WTI 급락 + 건설 수혜. 미중 정상회담 = 무역 완화 기대
하나 채권 US QRA 이표채 증액 리스크 해소. US10Y 4.1~4.5% 레인지 전망. 하반기 이표채 증액 리스크 잔존 5/7 NEUTRAL 미국 금리 안정 → 한국 채권시장 불확실성 해소
미래에셋 윤재홍 (ETF/파생) 삼성전자/SK하이닉스 레버리지 ETF 상장 시 1.7조~5.3조 유입. 선물 쏠림 주의 5/7 RISK-ON (수급) ETF 유입이 대형 반도체 수급 개선. 프로그램 매매 변동성 확대
NY Fed 소비자기대 설문 단기 기대 인플레 3.6%(1년 최고). 장기 3.0% 유지 5/7 HAWKISH Fed 인하 지연 고착화. 한국 외인 자금 이탈 압력

| Goldman Sachs (연간전망) | S&P500 목표 7,600. 글로벌 성장 2.8%. Fed 추가 50bp 인하 전망. 밸류에이션 과열 주의 | 5/7 유효 | RISK-ON | EM 유동성 유입 긍정. KOSPI 외인 순매수 기대 | | JPMorgan (연간전망) | 3대 메가트렌드: AI/글로벌 분절화/인플레. 한국-대만 EM 매력적. Gold 선호. 유가 하방 | 5/7 유효 | RISK-ON (선별) | 한국 EM 긍정 + 유가 하방 = 이중 호재 | | Morgan Stanley | S&P 7,500-7,800 전망. "late-cycle but positive". Wall Street 60개 기관 평균 목표 7,654 | 5월 | NEUTRAL-BULLISH | 글로벌 위험선호 유지이나 late-cycle 경고 |

방향 종합: Risk-on 6건 vs Risk-off/Hawkish 4건. 글로벌 IB는 여전히 Bullish 컨센서스(GS/JPM/MS 전부 강세)이나, 국내 증시 특수 변수(8월 금리인상 전환 + 외인 선물 매도 전환)가 조정 압력 형성. "글로벌 강세 + 한국 내부 조정 압력" 국면. NFP가 분기점.


UNIT 6. 이벤트 + 경제지표

날짜 이벤트 내일/이번 주 영향
5/8 (금) 21:30 KST 미국 NFP (비농업 고용) 컨센 +165K(전월 +175K). ADP +109K 선행. 강고용(>200K)=인하소멸→매도, 약고용(<150K)=성장주 강세→매수. 3월 +178K(예상 +60K 대비 서프라이즈). 외인 선물 방향 결정 최대 변수
5/8~9 이란 MOU 서명 기한 48h 카운트다운. 서명 시 WTI $80대, 건설 추가 상승, 방산 추가 하락. 결렬 시 WTI $110+ 반등
5/9 (토) 한국 5월 금통위 점도표 준비 메리츠: 사실상 8월 인상 시사 가능성. 채권시장 선제 반영
5/14 (수) 트럼프 중국 방문 미중 무역 협상 진전 기대. 반도체/2차전지 수출통제 완화 가능성
5/21 (수) 삼성전자 전면파업 예고 5/7 형식적 파업 마무리 추정. 5/21이 진짜 변수. 참여율에 따라 생산 차질
5월 중 삼성전자/SK하이닉스 레버리지 ETF 상장 수급 1.7조~5.3조 유입. 프로그램 매매 변동성 확대
5월 초 추경 26.2조 집행 시작 SOC/건설/중소기업 자금 집행 본격화. 내수 소비 자극

UNIT 7. 테마 velocity

Rank 테마 5d RS Accel 판단
1 전력설비 299.7 +43% STABLE -- LEADING 유지이나 개별주 전원 Weakening. 테마 정점 vs 눌림목 분기점
2 반도체 대표주 197.4 +61% COOLING -- 거래대금 32% 축소. AMD 서프라이즈에도 SOX -1.04%. 순환매 전이 중
3 광통신/CPO 급등 ACCELERATING -- 5/7 신규 폭발. 오이솔루션 +21.1%, 대한광통신 +14.9%. D+1 지속 여부 핵심
4 건설/SOC 163.0 급등 ACCELERATING -- 이란합의 촉매. 삼성E&A +21.5%. D+1 이란 서명 시 추가 가속
5 연료전지/분산전원 196.8 +328% ACCELERATING -- 거래대금 가속 최고. 두산퓨얼셀 주도
6 유리기판 235.0 +44% ACCELERATING -- SKC 상한가 D+1 +8%. HB테크놀러지 +12.7%
7 CXL 180.0 +62% STABLE -- STRONG 유지. 거래대금 28.8% 증가이나 안정 궤도
8 피지컬AI/휴머노이드 92.6 +51% STABLE -- 보스턴다이나믹스 6월 상장 + 아틀라스 촉매 잠재. 아직 폭발 전
9 방산/우주 COOLING -- 이란합의 피해. 한화에어로 -7.5%, 현대로템 -9.5%. 서명 시 추가 하락
10 풍력에너지 157.4 +16% STABLE -- 씨에스윈드 TP 상향. accumulation 단계

POST_MARKET 대비 변화 포인트: - 반도체: STRONG → COOLING (거래대금 축소 + SOX 반락). 대장 삼전/하닉은 유지이나 소부장 차익실현 - CPO/건설: ACTIVE → ACCELERATING. D+1 확인 필요 - 방산: 이란합의 충격으로 COOLING 전환 가속 - 전력설비: LEADING 유지이나 개별주 전원 Weakening. "테마 강세 + 개별 눌림목" 국면


UNIT 8. 내일 관찰 포인트 + carry_forward

내일 관찰 포인트

1. NFP (21:30 KST) — 컨센 vs 실제 괴리 확인 — 강고용(>200K): 외인 매도 확대 + 금리 상승 / 약고용(<150K): 성장주 매수 + 금리 하락
2. 이란 MOU 서명 여부 — 48h 기한 도래 — 서명: WTI $80 + 건설 가속 + 한화오션 즉시 청산 / 결렬: WTI $110+ + 방산 복구
3. 외인 선물 방향 — 5/7 -8,350 매도 후 D+1 — 연속 매도 시 베이시스 0 이하 → 차익매물 본격화. 매수 전환 시 상승 재개
4. CPO/건설 D+1 — 오이솔루션/삼성E&A 5/7 +20%+ 급등 후 — 갭상승 + 거래대금 유지: ACCELERATING 확정. 갭다운: 단발 이벤트
5. 삼성전자 파업 결과 — 5/7 형식적 파업 후 노조 발표 대기 — 참여율 저조: 무풍. 확대 선언: 5/21 전면파업 리스크 재부각
6. 메리츠 8월 금리인상 시장 반응 — 채권 금리 / 은행주 움직임 — 은행 강세 + 채권 약세: 시장이 인상 반영 시작. 무반응: 아직 소수 의견
7. 베이시스 레벨 — 5/7 0.84 (5d평균 2.36) — 0 이하: 프로그램 차익 매물 출회. 1.5+: 정상화

carry_forward (MORNING 인계)

매크로 전제

  1. WTI 91.72(-3.53%, 5d -9.88%) + 이란 MOU 48h = 유가 하방 지속. 한국 교역조건 개선 중이나 건설/항공만 직접 수혜
  2. 외인 선물 -8,350(5d -2,441) + 베이시스 0.84 = 단기 차익실현 압력 확인. NFP 후 방향 결정
  3. 메리츠 8월 금리인상 전망 = 통화정책 방향 전환 리스크 신규. 은행/보험 수혜 vs 성장주/건설 피해

재료 + 후보

재료 출처/날짜 후보 종목 비고
이란 MOU 서명 임박 백악관 5/7, CBS 삼성E&A, 대한항공. 한화오션(EXIT) 서명 확인 시 실행. 결렬 시 방산 복구
8월 금리인상 전환 메리츠 이승훈 5/7 KB금융, 신한지주, 삼성화재 5월 금통위 점도표 확인 후
CPO/광통신 D+1 NVIDIA-Corning 5/6 오이솔루션(D+2~3 눌림목 대기) SL 미확보. 급등 추격 불가
원전+이란 이중촉매 post_market carry 두산에너빌리티(조정 시 SL 확보) 130K~132K 지지 형성 확인
레버리지 ETF 상장 미래에셋 5/7 삼성전자(GO HOLD_ALERT 유지) 1/3 부분익절 판단 NFP 이후
리튬 흑자전환 키움 이종형 5/7 POSCO홀딩스 TP 64만원 상향. 2차전지 사이클 전환 신호

Supervisor

UNIT 검증 상태
0 POST_MARKET verdict 인용 (GO 없음, 차익실현 압력) [OK]
1 자산 테이블 14항목 + 파생 4항목(외인선물/기관/비차익/베이시스) + 자산 간 읽기 3줄 [OK]
2 S등급 2건(금리인상 전환 + 이란 MOU 업데이트) 드릴다운(종목 선정). A등급 7건 source_ref. B등급 10건+. today-2 이전 0건 [OK]
3 STALE 검색 7건(자동차관세/가상자산과세/이란MOU/CBAM/이재명정부/반도체관세/MATCH Act) + 신규 3건(QRA/Section301리뷰/중국방문). WebSearch 5건+ [OK]
4 수출 통계 4월 확정(총액 $85.89B +48% / 반도체 $31.9B +152.5% 사상최대). WebSearch 3건+ [OK]
5 구루/IB 10건(메리츠/Apollo/키움/대신/하나채권/미래에셋/NY Fed/GS/JPM/MS). 날짜태그 전건. Risk-on 6 vs Risk-off 4 종합 [OK]
6 이벤트 7건(NFP/이란MOU/금통위/트럼프방중/삼전파업/ETF상장/추경) [OK]
7 테마 velocity 10행 테이블. POST_MARKET 대비 변화 포인트 4건 [OK]
8 관찰 포인트 7건 + carry_forward 매크로 전제 3줄(수치 포함) + 재료/후보 6행 [OK]