PM 매매 체계¶
Created: S219 (2026-04-17) Purpose: 시스템의 최상위 판단 구조. 모든 에이전트와 루틴은 이 체계를 기반으로 동작한다.
핵심 원리¶
매일 새 종목을 찾아 돌아다니지 않는다.
정책과 법령이 구조적으로 돈을 밀어넣는 산업을 특정하고, 그 안에서 독과점/공급자 우위/대체불가한 대장주를 반복 매매한다.
2층 구조¶
1층: 구조적 열망 산업 (Core Universe)¶
정책+법령+매크로 구조가 자금을 밀어넣을 수밖에 없는 산업. 독과점, 공급자 가격결정권, 대체불가 조건 충족.
| 산업 | 구조적 드라이버 | SD등급 |
|---|---|---|
| AI/반도체 | AI CapEx 사이클, 빅테크 경쟁, HBM/CoWoS 병목 | S |
| 방산 | NATO 3.5%, 유럽 재무장, 한국 K-방산 수출 | A |
| 조선 | LNG선 독과점, 미국 MASGA, 환경규제 교체수요 | B |
| 원전/에너지 | AI전력, 탈탄소, SMR, 우라늄 공급제한 | B |
| 우주항공 | SpaceX IPO, 우주군, Artemis, 우주DC | 평가중 |
| 로봇 | AI+제조업 자동화, 인구감소, 빅테크 진입 | 평가중 |
시스템이 매일 봐야 하는 것: - 이 산업들 사이에서 순환매가 어떻게 돌고 있는가 - 지금 돈이 어디에 집중되고 있는가 - 각 대장주의 수급/차트/재료 상태는 어떤가 - 새로운 대장주/주도주가 나타나고 있는가 (시황 파악 필수) - 테마에서 구조적 산업으로 승격될 후보가 있는가
1층은 고정 리스트가 아니다: - 정책/법령/실적이 뒷받침되면 2층에서 1층으로 승격 (예: 우주항공) - 구조적 훼손 발생 시 1층에서 퇴출 가능 - 시황/테마 모니터링은 항상 수행 — 새 기회 발견의 통로
각 산업 안에서의 행동: - 산업 단위가 아니라 밸류체인 세그먼트 단위로 파악 - 세그먼트별로 병목이 어디인지, 공급자 우위가 유지되는지, 수급이 몰리는지 추적 - 순환매는 산업 간뿐 아니라 산업 내 세그먼트 간에도 돈다 - 핵심은 항상 대장주, 주도주, 자금 반응성이 가장 좋은 종목
밸류체인 세그먼트 (CRITICAL — 산업명으로 뭉뚱그리지 않는다):
AI/반도체: - 설계: NVIDIA, AMD | 한국: 리벨리온, 사피온 - 파운드리: TSMC, 삼성 | 미세공정, 가동률 - 소재: 포토레지스트, 특수가스, CMP슬러리 | 동진쎄미켐, 솔브레인, SKC - 세정: 습식/건식 | 제우스, 케이씨텍 - 식각: 건식식각, 원자층식각 | 주성엔지니어링, 피에스케이 - 기판: FC-BGA, 패키지기판 | 대덕전자, 심텍, 이수페타시스(FC-BGA) - 후공정/패키징: CoWoS, HBM TSV | 한미반도체, 이오테크닉스, 하나마이크론 - 검사/테스트: 프로브카드, 테스터 | 테크윙, 유니테스트, ISC - 장비: 증착, 노광, CMP | 원익IPS, 에스에프에이 - 클린룸/설비: 공조, 초순수 | 신성이엔지, 케이엔제이 - 메모리: HBM, DDR5, NAND | SK하이닉스, 삼성전자 - 광통신: 광케이블, 트랜시버 | 대한광통신, 비씨엔씨, 쏠리드
방산: - 지상무기: K9, K2 | 한화에어로스페이스 - 항공: KF-21, FA-50 | KAI - 해양/함정: 특수선, 전투함 | 한화오션, HD현대중공업 - 탄약/화약: 포탄, 미사일 | 풍산, 한화 - 방산전자: 레이더, 통신, 유도 | LIG넥스원, 한화시스템
조선: - LNG선 건조 | HD한국조선해양, 삼성중공업, 한화오션 - 엔진 | HD현대마린엔진 - 밸브/배관 | 성광벤드, 태광 - 도장/코팅 | KCC, 조광페인트
원전: - 건설/시공 | 대우건설, DL이앤씨 - 터빈/발전기 | 두산에너빌리티 - 핵연료/부품 | 한전원자력연료 - 계측제어 | 우리기술투자 - 해체 | 현대엔지니어링 - SMR | 두산에너빌리티, 한국원자력연구원(비상장)
우주항공: - 발사체 | SpaceX(비상장), RKLB - 위성안테나/통신 | 인텔리안테크 - 특수합금/소재 | 스피어 - 발사체부품 | 켄코아, 비츠로셀 - 위성영상/데이터 | 쎄트렉아이, SI이미징
로봇: - 로봇본체 | 현대로보틱스(비상장), 두산로보틱스, 레인보우로보틱스 - 감속기/관절 | 에스비비테크, 로보스타 - 비전/센서 | 고영, 나인테크 - AI/SW | 뉴로메카
2층: 기회 포착 (Opportunistic)¶
1층에 기회가 없을 때 접근. 테마성이 짙지만 재료 크기와 수명에 따라 수익 기회.
| 유형 | 판단 기준 | 예시 |
|---|---|---|
| 테마 폭발 | 재료 수명 + 수급 강도 + 에너지 지속 | 양자/보안, 광통신 |
| 실적 서프라이즈 | EPS Beat + 가이던스 상향 | 화장품, 식품 |
| 이벤트 드리븐 | 정책/규제/지정학 이벤트 | 건설(중동재건), 에너지(이란) |
| 섹터 로테이션 | 자금 이동 감지 | 바이오, 게임 |
3렌즈 매매¶
같은 종목이라도 상황에 따라 다른 렌즈를 적용한다.
| 렌즈 | 적용 대상 | 진입 근거 | 보유 | 밸류에이션 |
|---|---|---|---|---|
| 재료/수급 폭발 | 테마 대장, 상한가 연속 | 재료 수명 + 수급 확장 + "아직 살아있는가" | D+1~2 | 적용 안 함 |
| 실적/모멘텀 | 구조적 성장주 | EPS + 가이던스 + 선행PER + 비대칭 리스크 | D+3~10 | 적용 |
| 매크로 구조 | 자금 이동 수혜 | 정책/금리/환율 방향 | 중기 | 참고만 |
SK하이닉스, 삼성전자 = 3렌즈가 모두 겹치는 종목 = 가장 확신 높은 자리
테마성 종목 판단 (2층)¶
"과열이니 위험"이 아니라 "아직 살아있는가"를 판단한다.
| 조건 | 살아있다 | 끝나간다 |
|---|---|---|
| 재료 | 새 촉매 계속 유입 | 같은 뉴스 반복, 신규 없음 |
| 수급 | 종목 수 증가, 거래대금 확장 | 대장만 남고 나머지 하락 |
| 대장주 | 연속 상한가 유지 | 상한가 실패, 윗꼬리 |
| 시장 반응 | 스토리를 사고 있음 | 호재에 무반응 |
조건이 맞으면 들어간다. 시스템은 브레이크가 아니라 기회 판단 도구.
"선반영" 판단¶
"선반영됐다"는 사후적 설명이지 사전 예측이 아니다.
실용적 질문: "좋은 뉴스 시 +얼마, 나쁜 뉴스 시 -얼마?" - 비대칭이 불리하면 (기대대로 +3%, 실패 시 -10%) = 과도한 선반영 - 비대칭이 유리하면 (기대대로 +10%, 실패 시 -3%) = 아직 여지
렌즈 1(재료폭발)에서는 선반영 개념 자체를 적용하지 않는다. 렌즈 2(실적)에서만 이벤트 전 상승률, 컨센서스, 과거 패턴 비교.
시스템 적용¶
| 구성요소 | 역할 |
|---|---|
| 매크로 이코노미스트 | 1층 산업별 정책/매크로 드라이버 추적 |
| 섹터 애널리스트 | 순환매 위치 추적 = 가장 핵심. 지금 돈이 어디에 있고 어디로 가는가 |
| 차티스트 | 대장주 수급/차트 상태. 모멘텀 종목은 "과열"이 아니라 "살아있는가" 판단 |
| 펀더멘털 | 렌즈 2(실적/모멘텀) 종목에만 적용. 렌즈 1에는 개입하지 않음 |
| 센티먼트 | 열망의 크기 측정. 재료가 사람들에게 얼마나 먹히는가 |
| 데이트레이더 | 렌즈에 맞는 진입/청산 실행 |
| 익스팬더 | 구조적 열망의 지속성/훼손 가능성 검증 |
연결 문서¶
knowledge_base/market/supplier_dominance.md— 15-Point 체크리스트, SD등급knowledge_base/market/discovery_lens.md— 새 대시세 씨앗 발견 렌즈knowledge_base/agents/discovery_engine.md— (S237 Topic F.6) 1층/2층 = MAP-Elites archive elite 구조. 분기 SD 15-Point 재평가로 elite 갱신.LEADER_SCORING.md— 주도주 스코어링TRACKING_PROTOCOL.md— 추적/아카이빙