Discover Report — 20260622¶

선정 결론¶

종목: 000660 SK하이닉스
순위합 21.5 (낮을수록 상위) (rank 1)
D+20 청산 예정: T0+20 거래일
한 줄 요약: 차트 갈준비OK(trend_up_accelerating_at_5y_high) · 받침순위[주도주 6·거래대금 1·수급 3·재료 6·실적 5등] 순위합 21.5 · 테마 반도체 대표주(생산)(leader)

시장 — 자금이 어디로 (D1)¶

verdict: NEUTRAL / confidence: MED
심리 기울기: profit_taking / 레짐: risk_on_with_thick_hedge / 자금 도착: ["반도체", "제약바이오", "방산", "가상자산", "우주항공(자금선행)"]
유동성: Fed 순유동성 5,855.71B, 20d -76.64B(미세 감소), z_60d +0.09(중위). lev 5축 HIGH 4/5(walcl/spy/gspc/sox HIGH, deposit MID) — 자산가격은 이미 상단권에 위치하나 예탁금만 중간. deposit_chg_z -0.98로 예탁금 빠지는 방향(원천 자금 미세 위축).
금리·신용: us_10y 4.49 / us_2y 4.20 / curve_2_10 +0.29(정상), real_yield 2.24. HY OAS 2.63 = EUPHORIA(신용 극단 위험선호). 변화축: us_10y d5 0 / d20 +0.03(상승 감쇄=쿨링), curve_2_10 d20 -0.12(z -2.16, 극단 평탄화), t10yie d20 -0.14(z -1.97, 기대인플레 극단 하락), hy_oas d20 -0.08(z -2.05, 극단 축소). → 금리 상승세 식고 인플레·신용 모두 우호 방향 가속.
심리·변동성: FnG 61.4 GREED(1주 정체), VIX 16.85 low(z_60d -0.71), vix_term STRONG_CONTANGO(안정). 그러나 PCR vol z +0.97(풋 거래 평소대비 ~1σ 활발), 미국 QQQ put_call_oi 3.98(풋 OI 콜의 4배, 하방 헷지 매우 두터움), SPY 1.09. 레짐 라벨은 GREED·안정이나 옵션 헷지 동시 빌딩.
종합 레짐: 환경 라벨 = risk_on_with_thick_hedge. EUPHORIA 신용 + LOW VIX + GREED + 금리 쿨링 = 위험자산 우호 환경이지만, 옵션·VKOSPI 헷지가 동시에 두텁게 깔리는 비대칭.

종목 분석 — 000660 SK하이닉스¶

D2 차트 — 불균형 단계¶

verdict: POSITIVE / confidence: MED
핵심 수치: range_pos_52w=None, drawdown_60d=None

SK하이닉스의 오늘(2026-06-22) 차트/수급 국면은 5년 신고가권에서 동의받은 큰 양봉이 새로 찍힌 자리다. - 위치·추세: range_pos_52w 1.0, price_pctile_252d 0.996, price_pctile_1250d 0.999 — 사실상 5년 신고가 라인 위. drawdown_60d 0.0으로 60일간 의미 있는 후퇴 없이 고점을 갱신해 왔고, tf_monthly/tf_weekly 모두 rising에 tf_alignment=convergence_up으로 월/주/일 동방향. 5일 종가 궤적 2,382 → 2,521 → 2,685 → 2,764 → 2,919천원, 5일 연속 양봉 누적 약 +22.5%. - 누적 델타: cum_delta_5d +1,087만 > cum_delta_20d +931만, cum_delta_accel 1.17. 즉 20일 매수 누적의 대부분이 최근 5일에 만들어졌으며, 가속 구간의 accumulating 상태. - 매물 구조 (obs3): overhang_below_pct 1.0 = 거래량 100%가 현재가 이하에 누적, 머리 위 매물 사실상 0%. up_down_amount_ratio_log 0.634 / volume_asymmetry_20d +0.307 둘 다 같은 방향(+) — 자금 비대칭은 매집(accumulation) 우위. - 오늘 사건 동의도 (obs2): 6/22 사건은 ret +5.6%, clv +0.76(고가 근처 마감), close_vs_vwap +1.3%, intraday_cvd_pct +51%, late_vs_self 0.8 (평소 4.5% 대비 매우 강한 마감 매수), cvd_vs_self +1.7. binvol 최상단 빈 47% = 윗꼬리 가격대에서 손바뀜이 가장 많은데도 종가가 고가권. 변동폭·종가위치·일중 수급·마감 수급 모두 같은 방향 → today_vs_prev=stronger, agreement_today=agreed. 직전 5/12(분배형 음봉)·5/29(흡수형 도지) 시퀀스를 거쳐 6/22가 처음으로 동의형 양봉으로 갈아탔다는 사실. - 누적 흐름 (obs5): cvd_z_40bar +2.096(+2σ), bvc_20bar 0.7 → bvc_5bar 0.8 가속, cvd_price_divergence 0. 30분봉 누적·분류 모두 매수 우위가 직전 5봉으로 올수록 강화되는 사실. - VSA·캔들 (obs4): 20일 누적 bullish_strength 0.3056 vs bearish 0.2721 = bull 약 12.3% 우세(폭 크지 않음). 최근 봉은 body 191,000·upper 26,000·lower 0의 장대 양봉(아래꼬리 없음, 10봉 중 최대 몸통). spring_count 1. → 사실 단계 요약: 머리 위 매물 0% + 동의형 큰 양봉(+5.6%, clv 0.76, cvd +51%, late +0.8) + cvd_z +2σ + bvc 가속 + accumulation 비대칭이 한 방향으로 정합. 동의 신호가 우위.

D6 재료의 질 — 실적¶

verdict: POSITIVE / confidence: MED
핵심 수치: ea=0.64, weight=1.0

(1) 가속·추세 SK하이닉스의 실적 가속은 부호·강도·연속성 세 측면에서 일관되게 양(+) 방향이다. 관찰1 기준 ea_yoy = +2.6832로 전년 동기 대비 증가율이 4분기 전 대비 +2.68 확대됐고, ea_qoq = +0.7264로 QoQ 가속도 동반 양수다. 동종 대비 위치는 ea_z_cs = +0.6424(약 +0.64σ 위, mid 상단)로 평균보다 위지만 극단 상위는 아니다. 관찰2의 5분기 궤적 [-10.0, -0.8934, -0.0654, +0.7524, +2.6832]은 monotonic_up = true로 5분기 내내 단조 상승, 그 사이 음→양 부호 전환이 한 차례 일어났고 직전→이번 분기 점프는 +1.9308(직전 양수 대비 약 3.57배 확대). 연속 가속이지 일회성 점프가 아니다. 단, sue = null로 컨센서스 대비 서프라이즈 강도는 본 입력에서 미산출이며, 관찰4의 last_guidance_signal·quality_grade가 모두 null이어서 경영진 톤·어닝 퀄리티(현금흐름 매칭·일회성 비중)는 본 패키지로 확인 불가 — "정보 부족" 결손이지 "나쁜 정보"가 아니다(NEGATIVE 오판 금지). (2) 신선도·뒷받침 관찰3에서 latest_quarter = 2026Q1, report_date = 2026-05-20, 오늘(2026-06-22) 기준 days_since_report = 33일, is_in_pead_window = true. 60거래일 PEAD 윈도의 약 절반 지점으로 잔여 구간이 남아있다 — 가속 재료가 가격에 추가 반영될 시간이 아직 열려 있는 상태. 신선도 메타는 결손 없음(missing_columns=[], stale_data=[]). 즉 (1)의 5분기 monotonic_up 가속이 "오래된 분기" 가 아니라 "방금 찍힌 분기"에서 발생했고, 그 효과를 시장이 추가로 흡수할 PEAD 잔여 윈도가 있다는 사실. 가이던스·퀄리티 결손이 이 신선도를 깎지는 않으나, 양면 측면에서 "재무 신뢰도 등급이 확인 안 된 상태에서의 +2.68 가속"이라는 한계는 raw로 남겨야 한다. (3) 가격반영도 결합 synth_in.valuation.verdict = stretched. 핵심 플래그는 price_far_outran_earnings_60d, required_growth_unrealistic, forward_per_reasonable — 즉 "포워드 멀티플은 합리적인데 60일 가격이 실적을 너무 앞섰다"는 결합. 가격 변화 20d +50.5% / 60d +196.0% / 120d +433.6% (250d 고점 0.0% = 전고점), 멀티플 확장 60d +79.1% / 120d +316.7%로 가격 상승의 상당 부분이 멀티플 재평가에서 왔다. 동시에 trailing PER 48.5·PSR 21.41은 절대적으로 비싼 구간이나, forward PER 2026/12 = 9.09, 2027/12 = 6.62, 2028/12 = 6.51 + forward_eps_cagr 18.2%·forward_rev_cagr 22.5%로 미래 이익 추정이 실현되면 정당화 가능(forward_justifies = true). 시장 참여자들은 5분기 가속 + 메모리 사이클 회복을 향후 2~3년 이익에 이미 상당 부분 프라이싱한 상태 — 실적 가속 사실(POSITIVE) 자체는 유지하되, "이미 가격에 많이 반영" → confidence를 한 단계 하향(HIGH → MED). 시각 전환 신호: PEAD 잔여 윈도에서 (a) 다음 분기 가이던스 상향 또는 SUE 양의 서프라이즈가 추가로 들어오면 stretched의 정당화 강화 / (b) required_growth_unrealistic 플래그가 확정되는 방향(forward EPS 추정 하향)이면 멀티플 압축 위험으로 NEUTRAL 강등. key: ea_z value: 0.6424 key: freshness value: fresh (days_since_report=33, pead_active=true) key: accel_trend value: monotonic_up_5q (ea_yoy=+2.6832, last_jump=+1.9308, ea_qoq=+0.7264) key: valuation_verdict value: stretched key: next_branch value: PEAD 잔여 윈도에서 가이던스 상향/SUE 양 서프라이즈 확인 시 강화, forward EPS 추정 하향 시 NEUTRAL 강등 …(이하 생략)

재료 (Catalyst / News)¶

재료 verdict: POSITIVE / catalyst_score: 1.0 / 질: high (durability structural, moat strong)

(1) 재료 존재·유형 — SK하이닉스는 2026-06-22 당일(news_items 30건, 19:41~22:04 KST 집중, disclosure 0건/공시 결손) 다층 재료가 동시 발화한 상태다. 핵심 축은 ① 시총 1위 교체(25년 만 삼성전자 추월, 당일 +5.61%, 시총 2,080조 vs 삼전 2,066조 — SBS·MBC·KBS·YTN·서울신문·세계일보 동일 사실 반복) ② 실적 전망(세계일보: 2분기 영업이익 64.9조, 연간 269조 / "전통 D램 수익성, 첨단 HBM 추월 / 분기 단위 협상으로 가격 인상") ③ 자본 이벤트 루머(美 ADR 상장 추진 + 역대 최대 배당 소문 → 증권가 목표주가 400만원대 상향, MBC·세계일보) ④ 정책·규제(금감원장 단일종목 레버리지 ETF 작심 비판 + 홍콩 CSOP 144억달러 SK하이닉스 2배 ETF 순자산 40% 폭증 경고, 한국경제·SBS·경향·문화·주간조선·채널A) ⑤ 정부 미팅(6/25 이재용-이재명 청와대 회동, 지방 투자 사전 점검) ⑥ 인력 쟁탈·경영자 재평가(데일리안: 삼성 설계 인력 겨냥 / 아이뉴스24·한국경제: "최태원 10배 발언" "138배 키운 경영인 재평가") ⑦ 거시 부수효과(삼전닉스發 인플레 경고, 동탄·용인 핀셋 규제 검토, 반도체 셔세권). recent_concentration=true, latest_material_date=2026-06-22 — 사건이 당일 농축. 단 freq_recent_5d(1013)=news_count_60d(1013) 동일값은 집계 정의 모호이고 disclosure 0건은 데이터 결손(약신호로 raw 보존). 양면: 보도가 "1위 교체·인플레 경고·레버리지 ETF 과열"에 몰려있어 미디어 컨센서스가 한 방향으로 쏠려 있다는 부정 측면(원칙 7-B 컨센서스 균열 후보 — 단 차트 영역). (2) 구조성·질 — business_summary가 "HBM4 양산 체제 + 256GB DDR5 + AI 확산 대응"을 직접 명시했고 재료의 골격이 이와 정합. (a) 지속성=structural: 재료는 단발 빅딜이 아니라 "AI 메모리 수퍼사이클 + HBM 단가/믹스 개선"이라는 반복·누적 사이클이며 시총 1위 교체·ADR·청와대 회동은 그 배경의 자본 재배치 신호. (b) moat=strong: HBM은 TSV·로직 다이 스택 패키징 + GPU 고객사 공동 검증 + 누적 DRAM 미세화 R&D 다층 진입장벽. 인재 쟁탈·젠슨 황 방한 보도가 고객 락인+기술 인력 풀 보강. (c) pricing_power=high: "분기 단위 협상으로 가격 인상 관철 / HBM 수익성이 전통 D램 추월"이 공급자 우위 입증, GPU bottleneck 부품이라 물량 확보가 가격보다 우선. (d) market_structure=oligopoly: HBM 글로벌 3사(SK·삼성·마이크론) 과점, DRAM/NAND 전체도 3~5사 과점. 4축 모두 구조 방향 우세 → structural 채택. 양면 위험(약신호 raw 동봉): ① 메모리는 본질 사이클 산업 — 가격 협상력 영구 아님 ② 삼성전자 HBM3E/HBM4 캐치업 시 해자 일부 잠식 ③ 중국 CXMT/YMTC + BIS 수출통제 변수 ④ 단일종목 레버리지 ETF 과열·시총 1위 교체에서 드러나는 자금 쏠림은 "구조적이되 사이클 정점 노출"이 양면으로 존재(원칙 5: 가격 반영도/선반영은 차트 몫이라 본 종합에서 판단 보류). 재료의 질 = high(존재 풍부·당일 농축 × 구조성 4축 강함), 단 정점 노출·삼성 캐치업·중국 추격이 unresolved conflict로 남음.

핵심 근거: ["코스피 시총 1위 교체(SK하이닉스 2,080조 vs 삼성 2,066조, +5.61%) — SBS·MBC·KBS·YTN·서울신문·세계일보", "2분기 영업이익 64.9조 / 연간 269조 전망 + HBM이 전통 D램 수익성 추월 + 분기 단위 가격 인상 — 세계일보", "美 ADR 상장 추진 + 역대 최대 배당 소문 → 목표주가 400만원대 상향 — MBC·세계일보", "홍콩 CSOP 144억달러 SK하이닉스 2배 레버리지 ETF 순자산 40% 폭증 + 금감원장 단일종목 레버리지 ETF 작심 비판 — 한국경제·SBS·경향·문화·주간조선·채널A", "6/25 이재용-이재명 청와대 회동(지방 투자 논의) — 이데일리·아이뉴스24", "business_summary: HBM4 양산 체제 + 256GB DDR5 + AI 확산 대응 → 재료 본질과 사업방향 정합"]
다음 분기: 7월 Q2 잠정 실적 발표에서 영업이익 64.9조 컨센서스 충족/초과 여부 + HBM4 양산 일정·삼성전자 HBM3E 엔비디아 인증 진행 + 6/25 청와대 회동 후속 지방 투자 발표 + ADR 상장 공식화 여부가 다음 분기점. 미충족·삼성 캐치업 가시화 시 verdict POSITIVE 유지하되 confidence MED로 하향 검토.
미해소 상충: ["메모리 사이클 산업 본질 — 가격 협상력 영구 아님(structural이되 사이클 정점 노출 양면)", "삼성전자 HBM3E/HBM4 캐치업 시 moat 일부 잠식 가능", "중국 CXMT/YMTC 추격 + 미국 BIS 수출통제 — 장기 시장구조 변수", "단일종목 레버리지 ETF 과열·시총 1위 교체發 자금 쏠림 — 컨센서스 한 방향 쏠림 신호(가격 반영도 판단은 차트 몫이라 본 종합에서 보류)", "data_quality 약신호: disclosure_items 0건(공시 결손), freq_recent_5d(1013)=news_count_60d(1013) 동일값으로 집계 정의 모호"]

부록 — 보유 종목 추적 (D8)¶

D8 Position Monitor (2026-06-22)¶

verdict: UNKNOWN — 보유 종목 0건. 추적 대상 없음.

일일 환경 보고¶

필드	값
avg_alpha	N/A (보유 0)
n_hold / n_warn / n_exit	0 / 0 / 0
regime_shift_distribution	NONE:0, MINOR:0, MAJOR:0, IMPROVEMENT:0
new_chart_warnings_today	0
new_bear_events_today	0

사유¶

data/discover/positions/positions.json 부재 또는 빈 list. D7 selected 진입 시 positions append 발생 후 다음 호출부터 4조건 추적 시작.

missing: []